Новатэк представил финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. Несмотря на рост выручки, прибыль и EBITDA компании снизились, а акции после публикации отчетности теряют около 1%.

По итогам первого полугодия выручка Новатэка выросла на 4% год к году, до 1,84 трлн рублей. EBITDA сократилась на 8,8%, до 430,4 млрд рублей, а чистая прибыль — на 3%, до 218,7 млрд рублей. Без учета курсовых разниц показатель составил 216,5 млрд рублей, что на 8,6% ниже уровня прошлого года.

При этом финансовое положение компании остается сильным. Новатэк завершил полугодие с чистой денежной позицией: показатель чистого долга составил минус 43,4 млрд рублей против положительного значения в 108,4 млрд рублей годом ранее.

По мнению аналитиков Market Power, отчетность оказалась в рамках ожиданий, поэтому существенной реакции рынка не последовало.

Основным фактором давления на прибыль стал рост налоговой нагрузки. Расходы по налогам, кроме налога на прибыль, увеличились на 51,7% и достигли 153,5 млрд рублей. Еще сильнее выросли расходы по налогу на прибыль — более чем в два раза, до 46,5 млрд рублей.

В то же время аналитики Market Power отмечают, что эффект от роста мировых цен на сжиженный природный газ пока не успел в полной мере отразиться в финансовых результатах. Это связано с особенностями контрактов компании, где цены пересматриваются с определенным временным лагом.

Дополнительным фактором давления стал свободный денежный поток, который сократился на 32,5%, до 80,5 млрд рублей. Причиной стало снижение операционного денежного потока на фоне продолжающегося роста капитальных затрат.

Впрочем, аналитики Market Power не считают это долгосрочной проблемой. По их мнению, ухудшение свободного денежного потока во многом связано с временным увеличением оборотного капитала, а не с ухудшением операционной эффективности бизнеса.

Во втором полугодии эксперты Market Power ожидают улучшения финансовых результатов. По мере того как более высокие цены на СПГ начнут отражаться в отчетности, прибыльность компании должна восстановиться.

Даже при сохранении высоких капитальных затрат аналитики Market Power ожидают, что Новатэк сможет сформировать сильный свободный денежный поток. По их мнению, этого будет достаточно для сохранения высоких дивидендных выплат.