В2В-РТС объявила о планах выхода на Московскую биржу. Компания планирует разместить около 11,5% капитала, при этом акции будут предложены действующими акционерами, включая Совкомбанк, который намерен сохранить значительную долю.

Мосбиржа с 17 апреля включает бумаги компании во второй уровень листинга, тикер — BTBR. Также предусмотрен механизм стабилизации.

В2В-РТС — крупнейшая в России независимая электронная торговая платформа по количеству проведенных процедур. Основными клиентами являются государственные заказчики, а также крупные и средние коммерческие компании. Выручка формируется за счет тарифов за использование платформы и комиссий за проведение закупок.

Аналитики Market Power отмечают сильную бизнес-модель компании. В2В-РТС демонстрирует высокую рентабельность (EBITDA около 50%), стабильный денежный поток и уже генерирует значительный свободный денежный поток, который может быть направлен на дивиденды.

При этом потенциал роста оценивается как умеренный. Базовый сценарий предполагает увеличение выручки примерно на 16% в год, основными драйверами выступают развитие дополнительных сервисов и сегмента закупок малого объема.

Ключевая стратегия компании — трансформация в экосистему с расширением линейки услуг и ростом дохода на одного клиента (ARPU). Однако именно этот сегмент пока занимает относительно небольшую долю в выручке, а темпы его роста остаются неопределенными.

Среди ключевых рисков аналитики выделяют зависимость от регулирования и государственных расходов, которые формируют значительную часть выручки. Дополнительное давление могут оказать возможное возвращение иностранных игроков и изменения в системе льгот для IT-компаний.

В результате инвесторам предлагается качественный и прибыльный бизнес с дивидендным потенциалом, но без выраженного драйвера быстрого роста.