В Market Power «нейтрально» смотрят на акции ВТБ после отчета — банк сохраняет устойчивость.

— В 2025 году ВТБ работал в условиях жесткой ДКП и усиления требований к капиталу, что давило на маржу и рентабельность. Тем не менее банк выполнил ориентир по прибыли, а рентабельность капитала осталась на двузначном уровне, хотя и снизилась год к году, — пояснили в MP.

Кредитный портфель, отметили аналитики, вырос умеренно, до ₽24,5 трлн (+3%). При этом структура изменилась в пользу корпоративного сегмента. Розничное кредитование банк сознательно замедлял на фоне высокой ставки, перераспределяя капитал в менее рискованное и более эффективное сейчас направление.

— Процентные доходы за год сократились из-за давления на маржу, однако во втором полугодии наметилась стабилизация: меры по управлению процентным риском позволили улучшить динамику, — добавили эксперты.

Комиссионный бизнес, сказали они, за год показал устойчивый рост и частично компенсировал слабость процентного результата.

— Расходы на резервы и операционные издержки выросли, что связано как с низкой базой прошлого года, так и с инвестициями в развитие бизнеса. В целом на акции смотрим нейтрально: банк сохраняет устойчивость и остается бенефициаром возможного смягчения ДКП, а главной интригой остаются дивиденды, — резюмировали аналитики Market Power.