ВТБ представил финансовые результаты по МСФО за первые два месяца 2026 года. Процентные доходы выросли до 128,8 млрд рублей (+335% год к году), комиссионные доходы составили 48,3 млрд рублей (-4,5%), чистая прибыль — 68,8 млрд рублей (-11,2%). Рентабельность капитала (ROE) снизилась до 15,4% (-2,4 п.п.).

Аналитики Market Power отмечают сильную динамику процентных доходов, которая стала ключевым драйвером операционного результата. Банк восстановил маржу, тогда как снижение комиссионных доходов связано с высокой базой прошлого года.

При этом давление на прибыль оказывают расходы. Растут резервы и операционные затраты, что приводит к снижению чистой прибыли, несмотря на рост процентных доходов. Качество активов при этом остается стабильным, а риски — под контролем.

ВТБ продолжает оптимизировать структуру кредитного портфеля, смещая фокус в сторону корпоративного сегмента. Доля розничных кредитов снижается, тогда как банк усиливает работу с крупными высококлассными заемщиками. Такая трансформация позволяет более эффективно использовать капитал.

Аналитики сохраняют нейтральный взгляд на акции ВТБ. Банк демонстрирует устойчивость и может выиграть от возможного смягчения денежно-кредитной политики. При этом ключевой интригой остаётся дивидендная политика: обсуждение выплат за 2025 год, по словам первого зампреда правления Дмитрия Пьянова, должно завершиться 15 апреля.