Яндекс представил финансовые результаты по МСФО за второй квартал и первое полугодие 2026 года. Компания показала более сильную динамику, чем ожидали аналитики: ключевые финансовые показатели выросли двузначными темпами.

По итогам второго квартала выручка Яндекса увеличилась на 16% год к году и составила ₽386,3 млрд. Скорректированная EBITDA выросла на 35%, до ₽88,9 млрд, а рентабельность EBITDA увеличилась до 23%. Скорректированная чистая прибыль достигла ₽47,6 млрд (+56%).

За первое полугодие выручка компании составила ₽759 млрд (+19%), скорректированная EBITDA — ₽162,2 млрд (+41%), а скорректированная чистая прибыль — ₽82,2 млрд (+90%).

Наибольший вклад в рост внесли сегменты «Городские сервисы» и «Персональные сервисы». Их выручка за полугодие увеличилась на 18% и 31% соответственно, до ₽426,1 млрд и ₽127,3 млрд. Выручка направления «Поисковые сервисы и ИИ» составила ₽260 млрд (+4%).

Также менеджмент Яндекса рекомендовал выплатить дивиденды за первое полугодие в размере ₽110 на акцию.

По мнению аналитиков Market Power, результаты второго квартала оказались сильнее наших ожиданий.

Выручка росла быстрее прогнозов, главным образом благодаря хорошим результатам сегмента «Поисковые сервисы и ИИ» за счет более сильной динамики рекламного бизнеса. EBITDA также превысила ожидания благодаря повышению эффективности e-commerce, росту рентабельности e-grocery, сокращению операционных расходов и увеличению среднего чека в райдтехе.

Чистая прибыль оказалась выше прогнозов в том числе благодаря разовому доходу от продажи «Авто.ру». На этом фоне свободный денежный поток во втором квартале вышел в положительную зону и составил ₽24,7 млрд, что также оказалось лучше наших ожиданий.

Мы считаем, что Яндекс способен выполнить собственный прогноз по росту выручки примерно на 20% и достижению EBITDA около ₽350 млрд по итогам 2026 года. На фоне замедления российской экономики такие темпы выглядят сильным результатом.

Аналитики Market Power сохраняют позитивный взгляд на акции Яндекса в долгосрочной перспективе. Компания продолжает демонстрировать рост ключевых направлений бизнеса и повышение эффективности.

При этом в краткосрочной перспективе сохраняются риски, связанные с возможным введением налога на сверхприбыль, изменением IT-льгот и повышением налоговой нагрузки.