Выручка Алросы за полгода снизилась на 5%, до ₽179,4 млрд. Чистая прибыль за тот же период упала на 34%, до ₽36,6 млрд.
За 2 квартал выручка составила ₽60,8 млрд, снизившись на 34%, а прибыли и вовсе рухнула на 73%, до ₽7,3 млрд
Что такое Алроса?
Эту компанию знает каждый, ибо конкурентов на российском рынке у нее нет. Но мы на всякий случай коротко напомним.
Алроса – российская госкомпания, мировой лидер по добыче алмазов. На ее долю приходится 28% мировой и 95% российской добычи. Добывает алмазы на месторождениях в Якутии и Архангельской области, где разрабатывает 11 кимберлитовых трубок и 16 россыпных месторождений.
Вместе с Алросой тон рынку задают компании De Beers и Rio Tinto. Втроем они контролируют 60% мировой добычи.
Плюсы и минусы бизнес-модели
Компания обладает крупнейшими в мире разведанными запасами алмазов в 630 млн карат. Запасы ее ближайших конкурентов существенно меньше: у De Beers – 210 млн карат, у Rio Tinto – 105 млн карат.
Половину алмазов Алроса добывает дешевым карьерным способом, поэтому ее рентабельность в 1,5 раза выше, чем средняя по отрасли. Кроме того, это госкомпания, поэтому в трудные времена может рассчитывать на помощь властей.
Среди рисков бизнеса стоит отметить возможные аварии на рудниках, затяжное снижение цен на алмазы и конкуренцию с искусственно выращенными алмазами, которые стоят в 2 раза дешевле.
Мнение аналитиков МР
Результаты за полугодие откровенно слабые, а за 2 квартал и вовсе оставляют желать лучшего. К примеру, за апрель-июнь компания получила от основной деятельности только ₽2,5 млрд по сравнению с ₽35,3 млрд в 1 квартале.
Падение прибыли связано в первую очередь с ростом расходов. Более того, во 2 квартале у компании появились какие-то скрытые расходы на ₽10,3 млрд, наличие которых не в отчете объясняется. Также снизилась выручка и объемы реализации алмазов.
Алроса, несмотря на серьезное санкционное давление, старается развиваться и диверсифицировать бизнес. Для этого компания купила у Полюса лицензию на разработку золоторудного месторождения “Дегдеканское рудное поле” за ₽5,4 млрд.
Исходя из этого мы считаем, что алмазодобытчик будет консервативно подходить к дивидендам и выплачивать минимум — то есть 50% чистой прибыли или ₽2,5 на акцию. Большая часть средств будет идти на инвестиции и погашение долга.