23 июня Аналитическое кредитное рейтинговое агентство подтвердило кредитный рейтинг РЖД и облигаций старшего необеспеченного долга компании на уровне AAA(RU). Оценка бессрочных бумаг зафиксирована на отметке АA+(RU) со стабильным прогнозом. В агентстве пояснили, что паритет с рейтингом Российской Федерации обусловлен «очень высокой оценкой степени поддержки со стороны государства при средней оценке зависимости от однородных факторов риска».

Финансовый профиль РЖД характеризуется масштабными размерами бизнеса, хорошей рентабельностью и ликвидностью**, однако сопровождается отрицательным свободным денежным потоком*. К концу 2025 года общий долг компании достиг 3,9 трлн ₽, увеличившись за год на 25% из-за привлечения средств на инвестиционную программу. При этом объем краткосрочных обязательств снизился с 1,5 до 1,2 трлн ₽. Эксперты ожидают, что по итогам 2026 года общая задолженность возрастет до 4,2-4,4 трлн ₽.

Отношение долга к средствам от операционной деятельности до вычета чистых платежей по займам сохранится ниже отметки 4,0х. Показатель покрытия стоимости долга в 2026 году составит около 2,0х, что оценивается как низкий уровень. Эксперты прогнозируют постепенное улучшение данной метрики в будущем на фоне ожидаемого снижения ставок по рублевым заимствованиям.

*Свободный денежный поток — денежные средства, которые остаются у компании после оплаты всех операционных расходов и инвестиций в развитие бизнеса. Отрицательное значение показателя означает, что компания тратит на поддержание и расширение деятельности больше, чем зарабатывает в моменте, что часто требует привлечения новых займов.

**Ликвидность — способность компании быстро превращать свои активы в деньги для своевременного погашения долгов и оплаты счетов. Высокая ликвидность означает, что у организации достаточно наличных средств или активов, которые можно быстро продать без существенной потери в цене.

Подпишись на MP в MAX