Золотодобыча: стабильность в прогнозе и росте цен

Прогноз по сектору стабильный: «Эксперт РА» сохраняет стабильный прогноз по сектору золотодобычи на ближайшие 12 месяцев, отмечая значительный рост уровня цен на золото в 2023 году с сильными предпосылками для его сохранения на пиковых уровнях в течение 2024 года. Сохранение беспрецедентного спроса на золото со стороны мировых центральных банков в условиях высоких глобальных инфляционных и геополитических рисков, ожидания по смягчению политики ФРС создают благоприятную макроэкономическую конъюнктуру для отрасли. Цена драгоценного металла увеличилась на 20% до 2 470 USD за тройскую унцию с начала 2024 года до середины июля, обновив очередной исторический рекорд. В то же время достаточно выигрышные позиции российских золотодобытчиков на глобальной кривой издержек сглаживают негативный эффект от роста долга на капитальные затраты и сделок с акционерным капиталом, которые имели место в 2023-2024 гг. Совокупность этих факторов сдержит рост долговой нагрузки в терминах чистый долг к EBITDA в 2024 году и сохранит его на комфортных уровнях.

Увеличение рентабельности при снижении удельных затрат: Адаптация российских участников отрасли к изменившимся рыночным условиям, нормализация объемов продаж и разворот курса рубля в 2023 году позволили предприятиям улучшить уровень рентабельности. Рентабельность по EBITDA среди крупнейших российских золотодобытчиков увеличилась в среднем с 40% до 48% по итогам 2023г. Агентство не ожидает повторения результатов 2023 года в перспективе 12 месяцев, допуская удорожание факторов производства в отрасли. Однако рентабельность среди крупнейших публичных предприятий по-прежнему будет существенно выше бенчмарков агентства в 30% для максимальной оценки фактора по отрасли. Удельный уровень совокупных денежных затрат (AISC) крупнейших золотодобывающих зарубежных предприятий в 2023 году увеличился в среднем на 11%. Крупнейшие публичные российские предприятия сумели сократить этот показатель в среднем на 8%. Во многом это обусловлено эффектом высокой базы 2022 года, условия которого сложились достаточно нетипично для отрасли – пониженные объемы реализации вследствие нарушения логистических цепочек сбыта на фоне аномально крепкого курса рубля.

Низкая долговая и процентная нагрузки: «Эксперт РА» ожидает сохранения показателей долговой нагрузки на уровне 2023 года по итогу текущего года. Чистый долг к EBITDA среди крупнейших публичных российских компаний сократился в среднем с 2.8х до 2.2х благодаря сильному росту метрики EBITDA. Несмотря на бурный рост процентных ставок в 2023-2024 гг., золотодобытчики характеризуются высоким уровнем процентного покрытия в силу привязки доходов и кредитного портфеля к твердым валютам, уровень ставок по которым ниже рублёвых. Вследствие этого покрытие процентных платежей показателем EBITDA не претерпит негативных изменений.

Комфортная ликвидность: «Эксперт РА» оценивает ликвидность золотодобывающих компаний на высоком уровне – для компаний характерен высокий уровень операционного денежного потока, благодаря отсутствию больших потребностей в инвестициях в оборотный капитал. С учетом остатка денежных средств, ликвидных запасов в виде слитков доре и наличия большого объема невыбранных кредитных лимитов от крупнейших банков, компании отрасли комфортно покрывают все потребности в финансировании капитальных затрат и обслуживании долговой нагрузки.

Подробнее на сайте агентства

Подписывайтесь на нас в Telegram

0 комментариев

посты по тегу

Мы автоматизировали подготовку публичной отчётности с системой SUMRA

«Озон Фармацевтика» внедрила систему SUMRA от ARMUS PRO, чтобы автоматизировать подготовку консолидированной отчётности по МСФО.

Цель — сократить сбор данных, минимизировать риски ошибок и ускорить раскрытие информации. В перспективе — расширить применение SUMRA для отчётности в разных валютах, языках и по РСБУ.

Мария Фишер, начальник отдела по МСФО:

«Данные теперь формируются в едином формате, исключены погрешности округлений — для публичной отчётности это принципиально важно. Отдельно отмечу перенос сопоставимых данных при открытии нового отчётного периода: прежде это была трудоёмкая задача с множеством ручных операций, а сейчас это автоматизированный процесс. В условиях нарастающей загрузки бизнеса по раскрытию информации перед множеством стейкхолдеров возможности автоматизации обеспечивают эффективность всей функции»

Мария Рыбина, заместитель директора по связям с инвесторами:

«Для публичной компании скорость и качество раскрытия информации напрямую влияют на восприятие компании рынком. Чем быстрее инвесторы получают финансовые результаты и необходимые пояснения, тем ниже уровень неопределённости и выше доверие к корпоративным процессам. Автоматизация подготовки отчётности помогает нам быстрее готовить материалы для раскрытия и снижает нагрузку на IR-команду»

Подробности проекта — в полном пресс-релизе

комментариев

🏠 Жилищные сбережения. Новый инструмент для покупки квартиры или просто вклад с красивым названием?

Госдума одобрила в окончательном чтении закон о жилищных сбережениях. С 2027 года россияне смогут открывать специальные целевые вклады сроком от трёх лет, копить деньги на жильё и затем использовать их как первоначальный взнос по ипотеке или для строительства собственного дома.

Ставка по такому вкладу будет определяться договором с банком, а средства будут застрахованы на сумму до 10 млн руб. Для сравнения, по обычным депозитам лимит составляет 1,4 млн руб.

Сам механизм не новый. Похожие программы десятилетиями работают в Германии и Австрии. Там их главная задача - помочь семьям постепенно накопить на жильё и одновременно обеспечить банки длинными ресурсами для кредитования экономики и строительной отрасли.

Интересно, что новый инструмент появляется одновременно с обсуждением изменений семейной ипотеки. Складывается ощущение, что государство постепенно смещает акцент с прямого стимулирования спроса на модель, в которой покупатель сначала формирует собственный капитал и только потом выходит на рынок жилья.

🙄 Но именно здесь возникает главный вопрос.

Российский закон не обязывает банки выдавать ипотеку по ставкам ниже рыночных. Более того, через три года вкладчик всё ещё должен будет соответствовать требованиям банка, чтобы получить кредит.
Поэтому судьба инструмента будет зависеть не от закона, а от условий, которые предложат сами банки.

Если кредитные организации начнут фиксировать ставки на несколько лет вперёд, продукт может стать защитой от будущего роста стоимости ипотеки. Но такой сценарий выглядит довольно рискованным для самих банков. За несколько лет стоимость денег способна измениться кардинально.

Гораздо вероятнее появление плавающих механизмов - например, ипотеки по формуле «ключевая ставка плюс надбавка» или скидки относительно рыночных условий на момент выдачи кредита.

🤔И ещё один любопытный момент.

Несмотря на то что закон позиционируется как поддержка жилищного рынка, в краткосрочной перспективе он, скорее, выгоден именно банкам ( $SBER $VTBR $DOMRF ) Они получают длинные целевые депозиты и возможность несколько лет наблюдать за будущими заёмщиками.

Застройщики ( $SMLT $PIKK $GLRX ) же увидят эффект только в том случае, если люди действительно придут покупать квартиры через три года, а не направят накопленные средства на погашение действующей ипотеки или вовсе изменят свои планы.

Впрочем, остаётся и главный вопрос для самих покупателей. Если доходность таких вкладов будет сопоставима с обычными депозитами, а будущая ипотека не даст заметного преимущества относительно рыночных условий, насколько востребованным окажется новый инструмент?

Получается, что реальный успех программы будет зависеть не столько от самого закона, сколько от конкретных условий банков. Причём не исключено, что такими счетами заинтересуются не только будущие покупатели жилья, но и обычные вкладчики. Если доходность окажется заметно выше классических депозитов, а ограничения по досрочному расторжению не будут критичными, некоторые инвесторы вполне могут рассматривать этот инструмент как альтернативный способ размещения капитала, даже без планов на покупку недвижимости.

А вы бы открыли такой вклад на три года ради будущей ипотеки❓️

Ставьте 👍

#обзор_рынка
©Биржевая Ключница

комментариев

📉 Ставки снижаются. Доходности фиксируются.

После очередного снижения ключевой ставки инвесторы вновь сталкиваются с вопросом: где найти высокую доходность на длительный срок?

Один из вариантов — облигации ПАО «МГКЛ» серии 001PS-03 (MGKL1P3), которые доступны на вторичном рынке.

📌 Параметры выпуска:

• купон — 26% годовых;
• доходность к погашению — до 29,34% годовых;
• срок обращения — 4 года;
• выплаты купона — каждые 30 дней.

Чем ниже становится ключевая ставка, тем реже на рынке появляются новые выпуски с подобными параметрами доходности. При этом купон по выпуску МГКЛ уже зафиксирован на весь срок обращения облигаций.

💼 Выпуск доступен неквалифицированным инвесторам после прохождения тестирования. Купить облигации можно через крупнейших российских брокеров, включая Т-Инвестиции, Альфа-Инвестиции, ВТБ Мои Инвестиции, БКС и других участников рынка.

❗️Минимальная сумма покупки на вторичном рынке — всего 1 000 рублей.

Тикер выпуска: MGKL1P3.

Ссылки на выпуск:
🟡 Т-Инвестиции
🔵 ВТБ
⚪️ БКС

комментариев

Все инструменты за Спасибо

Несмотря на фокус на В2В, мы не забываем про наших В2С-клиентов и системно работаем над улучшением клиентского опыта и конкурентоспособностью в розничном сегменте. Теперь наши покупатели могут оплачивать до 50% стоимости заказа бонусами Спасибо от Сбера. Опция доступна при заказе от 4 000 рублей на сайте и в приложении.

Делаем сервис гибче и привлекательнее, а удобные способы оплаты напрямую влияют на частоту покупок и средний чек.

💬 Вадим Кузин, директор по электронной коммерции и ИТ ВИ.ру:
«Большинство игроков e-commerce ограничиваются классическими накопительными программами и скидочными картами. Мы увидели интерес покупателей к гибким способам оплаты. На этом фоне оплата бонусами Спасибо выделяет нас на рынке и делает сервис одним из немногих в категории, кто предлагает клиентам возможность закрывать до 50% стоимости заказа бонусами».

Это очередной шаг в нашей стратегии — делать покупки удобнее и быть ближе к клиенту в каждом сегменте.

А каких еще способов оплаты на сайте vseinstrumenti.ru вам не хватает?
Ставьте ❤️, если тоже любите списывать бонусы при покупках ;)

#новостикомпании #быстреерынка #ВИ_tech

комментариев