Золотодобыча: стабильность в прогнозе и росте цен

Прогноз по сектору стабильный: «Эксперт РА» сохраняет стабильный прогноз по сектору золотодобычи на ближайшие 12 месяцев, отмечая значительный рост уровня цен на золото в 2023 году с сильными предпосылками для его сохранения на пиковых уровнях в течение 2024 года. Сохранение беспрецедентного спроса на золото со стороны мировых центральных банков в условиях высоких глобальных инфляционных и геополитических рисков, ожидания по смягчению политики ФРС создают благоприятную макроэкономическую конъюнктуру для отрасли. Цена драгоценного металла увеличилась на 20% до 2 470 USD за тройскую унцию с начала 2024 года до середины июля, обновив очередной исторический рекорд. В то же время достаточно выигрышные позиции российских золотодобытчиков на глобальной кривой издержек сглаживают негативный эффект от роста долга на капитальные затраты и сделок с акционерным капиталом, которые имели место в 2023-2024 гг. Совокупность этих факторов сдержит рост долговой нагрузки в терминах чистый долг к EBITDA в 2024 году и сохранит его на комфортных уровнях.

Увеличение рентабельности при снижении удельных затрат: Адаптация российских участников отрасли к изменившимся рыночным условиям, нормализация объемов продаж и разворот курса рубля в 2023 году позволили предприятиям улучшить уровень рентабельности. Рентабельность по EBITDA среди крупнейших российских золотодобытчиков увеличилась в среднем с 40% до 48% по итогам 2023г. Агентство не ожидает повторения результатов 2023 года в перспективе 12 месяцев, допуская удорожание факторов производства в отрасли. Однако рентабельность среди крупнейших публичных предприятий по-прежнему будет существенно выше бенчмарков агентства в 30% для максимальной оценки фактора по отрасли. Удельный уровень совокупных денежных затрат (AISC) крупнейших золотодобывающих зарубежных предприятий в 2023 году увеличился в среднем на 11%. Крупнейшие публичные российские предприятия сумели сократить этот показатель в среднем на 8%. Во многом это обусловлено эффектом высокой базы 2022 года, условия которого сложились достаточно нетипично для отрасли – пониженные объемы реализации вследствие нарушения логистических цепочек сбыта на фоне аномально крепкого курса рубля.

Низкая долговая и процентная нагрузки: «Эксперт РА» ожидает сохранения показателей долговой нагрузки на уровне 2023 года по итогу текущего года. Чистый долг к EBITDA среди крупнейших публичных российских компаний сократился в среднем с 2.8х до 2.2х благодаря сильному росту метрики EBITDA. Несмотря на бурный рост процентных ставок в 2023-2024 гг., золотодобытчики характеризуются высоким уровнем процентного покрытия в силу привязки доходов и кредитного портфеля к твердым валютам, уровень ставок по которым ниже рублёвых. Вследствие этого покрытие процентных платежей показателем EBITDA не претерпит негативных изменений.

Комфортная ликвидность: «Эксперт РА» оценивает ликвидность золотодобывающих компаний на высоком уровне – для компаний характерен высокий уровень операционного денежного потока, благодаря отсутствию больших потребностей в инвестициях в оборотный капитал. С учетом остатка денежных средств, ликвидных запасов в виде слитков доре и наличия большого объема невыбранных кредитных лимитов от крупнейших банков, компании отрасли комфортно покрывают все потребности в финансировании капитальных затрат и обслуживании долговой нагрузки.

Подробнее на сайте агентства

Подписывайтесь на нас в Telegram

0 комментариев

посты по тегу

Главные новости регулирования и рынка: GR-дайджест за апрель

Апрель стал насыщенным месяцем для индустрии краудлендинга. Законодательные инициативы и рыночные тренды указывают на взросление сектора и его интеграцию в большую финансовую систему России. Мы подготовили обзор ключевых событий, которые напрямую влияют на ландшафт инвестиций в 2026 году.

Законодательство: больше возможностей и меньше бюрократии

Главные новости касаются упрощения работы инвесторов и расширения лимитов:

• Повышение лимита инвестиций. Законопроект № 877268-8 остается в повестке. Он предусматривает повышение годового лимита инвестирования через инвестиционные платформы с 600 тыс. до 1 млн руб., а также уточнение порядка учета возвращенных инвестору средств. Ожидаем, что законопроект о повышении лимитов будет принят во второй половине 2026 года — ориентировочно в июле. Это позволит вам эффективнее распределять капитал внутри платформы.
• JetLend как налоговый агент. Продолжается обсуждение законопроекта № 1024070-8 о признании операторов инвестиционных платформ налоговыми агентами по НДФЛ в отношении процентных доходов инвесторов по займам. Инициатива направлена на снижение административной нагрузки на заемщиков, инвесторов и налоговые органы, а также на повышение прозрачности рынка краудлендинга. Ожидаем первое чтение в мае.
• Госдума одобрила законопроект о цифровой валюте и цифровых правах в первом чтении. Законопроект признает цифровую валюту имуществом, регулирует операции через лицензированных посредников и сохраняет запрет на оплату товаров и услуг криптовалютой внутри России, за исключением внешнеторговых сделок. Документ важен для развития цифровых финансовых инструментов и будущей инфраструктуры рынка.
• ЦБ запустил сервис получения сведений об участниках финрынка. Банк России запустил сервис, позволяющий гражданам и компаниям получать юридически значимые сведения об участниках финансового рынка, заверенные УКЭП. Электронный документ станет прообразом Единой выписки, которая в будущем заменит выписки из профильных реестров.

Инвесторы и долговой рынок

Ситуация на долговом рынке подтверждает актуальность альтернативных инвестиций:

• Депозиты теряют привлекательность. Средние ставки по накопительным счетам в топ-20 банков снизились до 14,23% годовых. На фоне доходности JetLend банковские инструменты становятся менее конкурентоспособными, что стимулирует приток капитала на инвестиционные платформы.
• Риски долгового рынка. В апреле зафиксирован рекордный спрос на облигации, однако эксперты предупреждают о росте дефолтных рисков в этом секторе. Для нас это очередное подтверждение важности собственной системы скоринга JetLend. Мы тщательно отбираем заемщиков, чтобы защитить ваш капитал от рыночной турбулентности.
• Прирост предпринимателей. За первый квартал число субъектов МСП выросло на 111,9 тысячи компаний. Основной вклад внесли индивидуальные предприниматели, доля которых достигла 68,3%. Это расширяет базу клиентов платформы и позволяет нам выбирать лучших из лучших.

Мы продолжаем внимательно следить за всеми регуляторными изменениями и участвовать в диалоге с государством. Наша задача — сделать краудлендинг самым удобным и надежным инструментом для вашего капитала.

комментариев

Когда будет опубликована отчетность по МСФО и проведен вебинар с инвесторами?

Друзья, привет!

Сообщаем информацию:

26 мая 2026 года будет опубликована отчётность по МСФО за I квартал 2026, согласно календарю инвестора.

27 мая 2026 года пройдет прямой эфир с разбором отчётности и ответами на ваши вопросы. Будьте с нами — зарегистрируйтесь и подготовьте вопросы заранее!

Спикеры:

🟠Анатолий Аминов, финансовый директор

🟠Фёдор Грачёв, директор по рискам и аналитике

✔️Ссылка на регистрацию https://forms.yandex.ru/cloud/6a04366ee010dbb4c7658b9a/

Следите за публикациями! Будем рады вашему участию!

комментариев

Операционные итоги Аэрофлота за апрель показывают разнонаправленную динамику.

На международных линиях наблюдается уверенный рост:
в апреле перевезено 1,171,17 млн пассажиров (+8,70%8,70% год к году);за четыре месяца показатель достиг 4,404,40 млн человек (+8,80%8,80%).На внутренних рейсах зафиксировано небольшое снижение:
в апреле обслужено 3,253,25 млн пассажиров (−2,10%2,10%);за первые четыре месяца перевезено 11,9011,90 млн человек (−0,60%0,60%).Общие показатели компании:
совокупный пассажиропоток в апреле — 4,424,42 млн человек (+0,50%0,50%), за четыре месяца — 16,3016,30 млн человек (+1,80%1,80%);пассажирооборот вырос на 5%5% в апреле и на 6,40%6,40% за январь–апрель;занятость кресел достигла 91,30%91,30% (+0,400,40 п. п.);количество рейсов в апреле — 28 79028790 (+0,60%0,60% к 2025 году), за четыре месяца — 104 938104938.В условиях действующих ограничений на полёты компания демонстрирует устойчивость и сохраняет положительную динамику ключевых показателей.

комментариев

Любители мазохизма! Или почему трейдинг — не всегда правильный выбор.

Любители мазохизма! Или почему трейдинг — не всегда правильный выбор.

Дисклеймер:
Я не осуждаю трейдинг, делюсь своим субъективным мнением, не даю ИИР и не призываю к действию.

Сразу отмечу, что трейдинг — хорошее средство заработка для тех, кто умеет по-настоящему на этом зарабатывать. Чтобы зарабатывать трейдингом по-настоящему, нужно иметь большой опыт, определённый психотип и стальные нервы. Вообще, это работа, большая работа с очень высокой психологической нагрузкой. Мне кажется, это как быть хирургом. Нельзя быть хирургом иногда, пару часов по вечерам, — этим нужно жить и полноценно заниматься. По крайней мере, если есть цель превратить трейдинг в заработок.

По разным данным из интернета, реально живут и зарабатывают трейдингом около 1–5% от всех, кто пытается им заниматься. Только представьте: из десятков миллионов человек, пытающихся победить рынок, лишь тысячи что-то зарабатывают. При этом каждый хочет заработать и каждый думает, что он лучше и умнее других.

Мне нравится беседовать с людьми и выяснять, чем они руководствуются в своих выводах. Себя я считаю посредственным инвестором и уж точно не трейдером. Но когда меня кто-то пытается учить, я всегда хочу выяснить, кто этот человек и почему он думает, что может учить меня. Если у него больше опыта, знаний и лучше результат — конечно, я прислушаюсь. А если нет, то чего, как говорится, «выступать»?

Приходит товарищ ко мне в комментарии и говорит:
«Да у тебя доходность ведь маленькая! Ты же вообще не зарабатываешь!» (Правда, я на рынок пришёл сберегать — зарабатываются деньги вне рынка и кстати, статистика у меня с 17года плюсовая).

Ну что ж, у меня логика простая: если человек опытный — надо у него совета спросить по улучшению результатов, а если нет, то дорога ему… сами знаете куда.

Захожу я в профиль к герою, а там открытая доходность -500%. Причём на протяжении нескольких лет человек стабильно торгует в минус. Я, собственно, и замечаю: «Друг мой, а тебе не кажется, что с таким ежегодным стабильным минусом не тебе меня учить?»
Комментатор: «А ты такой умный, сам попробуй фьючерсами торговать!»
Я: «А зачем?»
Комментатор: «Ну вот ты попробуй сделать доходность на фьючах и выйти в плюс. Я хотя бы адреналин получаю, а ты что — на своих облигациях?»

Дальнейший наш диалог ни к чему не привёл. Но я отметил один факт: у человека нет ни конкретной понятной цели, ни стратегии, ни понимания, что он вообще тут делает. Занимается себе «трейдингом», типа что-то зарабатывая. Но статистика говорит о глубоких минусах. И, к сожалению, так у большинства укрепляется мнение: биржа = казино.

Вопросы возникают вполне очевидные:

· Зачем заниматься трейдингом, если не получается?
· Зачем торговать фьючерсами, если не получается?
· Зачем пытаться кого-то научить, если ты сам глубоко в жизненной трудной ситуации?

Думаю, эти вопросы останутся без ответа.
Но вывод таков, прежде чем заниматься трейдингом убедитесь, чтовон Вам подходит.

На этом, на сегодня - всë. Подпишитесь и оставьте свой комментарий.

Как всегда, не ИИР.
Моё субъективное мнение.

#инвестиции #трейдинг #заработок

комментариев