Золотодобыча: стабильность в прогнозе и росте цен

Прогноз по сектору стабильный: «Эксперт РА» сохраняет стабильный прогноз по сектору золотодобычи на ближайшие 12 месяцев, отмечая значительный рост уровня цен на золото в 2023 году с сильными предпосылками для его сохранения на пиковых уровнях в течение 2024 года. Сохранение беспрецедентного спроса на золото со стороны мировых центральных банков в условиях высоких глобальных инфляционных и геополитических рисков, ожидания по смягчению политики ФРС создают благоприятную макроэкономическую конъюнктуру для отрасли. Цена драгоценного металла увеличилась на 20% до 2 470 USD за тройскую унцию с начала 2024 года до середины июля, обновив очередной исторический рекорд. В то же время достаточно выигрышные позиции российских золотодобытчиков на глобальной кривой издержек сглаживают негативный эффект от роста долга на капитальные затраты и сделок с акционерным капиталом, которые имели место в 2023-2024 гг. Совокупность этих факторов сдержит рост долговой нагрузки в терминах чистый долг к EBITDA в 2024 году и сохранит его на комфортных уровнях.

Увеличение рентабельности при снижении удельных затрат: Адаптация российских участников отрасли к изменившимся рыночным условиям, нормализация объемов продаж и разворот курса рубля в 2023 году позволили предприятиям улучшить уровень рентабельности. Рентабельность по EBITDA среди крупнейших российских золотодобытчиков увеличилась в среднем с 40% до 48% по итогам 2023г. Агентство не ожидает повторения результатов 2023 года в перспективе 12 месяцев, допуская удорожание факторов производства в отрасли. Однако рентабельность среди крупнейших публичных предприятий по-прежнему будет существенно выше бенчмарков агентства в 30% для максимальной оценки фактора по отрасли. Удельный уровень совокупных денежных затрат (AISC) крупнейших золотодобывающих зарубежных предприятий в 2023 году увеличился в среднем на 11%. Крупнейшие публичные российские предприятия сумели сократить этот показатель в среднем на 8%. Во многом это обусловлено эффектом высокой базы 2022 года, условия которого сложились достаточно нетипично для отрасли – пониженные объемы реализации вследствие нарушения логистических цепочек сбыта на фоне аномально крепкого курса рубля.

Низкая долговая и процентная нагрузки: «Эксперт РА» ожидает сохранения показателей долговой нагрузки на уровне 2023 года по итогу текущего года. Чистый долг к EBITDA среди крупнейших публичных российских компаний сократился в среднем с 2.8х до 2.2х благодаря сильному росту метрики EBITDA. Несмотря на бурный рост процентных ставок в 2023-2024 гг., золотодобытчики характеризуются высоким уровнем процентного покрытия в силу привязки доходов и кредитного портфеля к твердым валютам, уровень ставок по которым ниже рублёвых. Вследствие этого покрытие процентных платежей показателем EBITDA не претерпит негативных изменений.

Комфортная ликвидность: «Эксперт РА» оценивает ликвидность золотодобывающих компаний на высоком уровне – для компаний характерен высокий уровень операционного денежного потока, благодаря отсутствию больших потребностей в инвестициях в оборотный капитал. С учетом остатка денежных средств, ликвидных запасов в виде слитков доре и наличия большого объема невыбранных кредитных лимитов от крупнейших банков, компании отрасли комфортно покрывают все потребности в финансировании капитальных затрат и обслуживании долговой нагрузки.

Подробнее на сайте агентства

Подписывайтесь на нас в Telegram



0 комментариев
    посты по тегу
    #

    ВНИМАНИЕ! ОТКРЫВАЮ НАБОР В ЗАКРЫТУЮ ГРУППУ ПО ТРЕЙДИНГУ!

    Друзья, если вы хотите наконец-то выйти на стабильный доход от торговли на рынках (форекс, крипта, акции) — это ваш шанс!

    Я запускаю эксклюзивную VIP-группу с личным сопровождением:
    • Ежедневные точные сигналы и разборы сделок
    • Живая аналитика рынка в реальном времени
    • Обучение стратегиям, которые реально работают
    • Поддержка 24/7 и разбор ваших сделок
    А бонусом — бесплатный марафон по трейдингу (5 дней интенсивной практики, где вы увидите, как зарабатывать от 10-30% в месяц на реальных примерах)!

    Условия участия простые:
    1. Откройте реальный торговый счет у проверенного брокера (ссылка ниже — быстрый регистрация за 5 минут)
    2. Пополните счет (минимальный депозит для активации группы — от 100 $)

    После пополнения — пишите мне в ЛС с подтверждением (скрин депозита), и я сразу добавлю вас в группу + дам доступ к марафону!

    Не упустите возможность изменить свою финансовую жизнь в 2026 году 💰📈

    Пишите в ЛС: @imafinance

    #трейдинг #сигналы #марафон #заработок

    🔎 Один клик — и паника исчезла 🧾

    Всё началось вечером 15 января.
    В чатах и комментариях пошли скрины с сайта ФНС: у Уральской стали — приостановление операций по счетам.
    Код основания — налоговая задолженность.
    Сумма — около 1,4 млрд рублей.
    Сразу несколько банков.

    Рынок отреагировал мгновенно. Появились слова «блокировка», «дефолт», «купоны под угрозой». История стала жить своей жизнью.

    Но утро, как обычно, оказалось полезнее вечера.

    🧭 Что произошло на самом деле
    Факт первый: блокировка действительно была (возможно, судя по скринам блогеров).
    Это не слух и не интерпретация — данные отображались в официальном сервисе ФНС (также это предположение на основании скринов блогеров).

    Факт второй: такие блокировки — стандартный инструмент налоговой.
    Он применяется, когда есть подтверждённая недоимка и истёк срок требования. Это не санкция и не приговор, а способ быстро получить результат.

    Факт третий: уже утром 16 января ситуация изменилась.

    🧭 Что я сделал
    Я не стал пересказывать версии и догадки.
    16 января с утра пошёл напрямую на сайт налоговой и проверил информацию сам — по тем же данным, которые видят банки и контрагенты.

    📄 Что показала проверка
    На момент запроса действующие приостановления операций по счетам Уральской стали отсутствовали.
    Без «по слухам». Без «говорят». По данным ФНС.

    Это означает, что острая фаза была оперативно снята — либо за счёт погашения задолженности, либо через согласованное решение с налоговой.

    🔎 Один клик — и паника исчезла 🧾