Рынки труда стран Центральной Азии – не резиновые, но растягиваются
Рынки труда стран Центральной Азии в 2022–2024 годах продемонстрировали позитивную динамику по многим ключевым параметрам: были созданы сотни тысяч новых рабочих мест, безработица снизилась (изменение от -0,2 п. п. в Казахстане и Туркменистане до -4,1 п. п. в Узбекистане, а зарплаты в долларовом выражении показали впечатляющий рост (от +38,8% в Узбекистане до +78,9% в Киргизии).
Однако этот прогресс наблюдался на фоне сохранения фундаментального структурного дисбаланса: увеличение численности остающейся в формальной экономике рабочей силы значительно отставало от демографического роста (конверсия прибавки трудоспособного населения в рост экономически активного у Узбекистана и Таджикистана составила всего 0,14 и 0,26) – в условиях недостаточности трудовых возможностей жители стран массово уходили в неформальный сектор или прибегали к трудовой миграции.
Недостаточная емкость национальных рынков труда сегодня является фактором наличия у трех из пяти стран региона проблемы сильной зависимости от внешней трудовой конъюнктуры: денежные переводы мигрантов, в основном из России, достигают 47,9% ВВП у Таджикистана, 18,6% – у Киргизии и 14,4% – у Узбекистана. В связи с этим на фоне наблюдаемого замедления российской экономики страны региона сталкиваются с существенными социально-экономическими рисками.
Снизить эти риски государства могут через активную реализацию программ развития собственных рынков труда. Речь идет о комплексных мерах: создании качественных рабочих мест в приоритетных несырьевых секторах, масштабной переподготовке кадров, цифровизации трудовых отношений и стимулировании легализации занятости. Успех данных реформ определит, смогут ли экономики региона трансформировать свой демографический дивиденд во внутренний источник устойчивого экономического роста.
Полная версия обзора - https://raexpert.ru/researches/regions/labor_market_central_asia_2025/
🏤 Мегановости 🗞 👉📰
1️⃣ ПАО "НОВАТЭК" $NVTK рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 47,23 ₽ на акцию.
С учетом промежуточных выплат общая сумма за год составит 82,73 ₽ на акцию, дата закрытия реестра — 13 апреля.
При этом чистая прибыль за 2025 год снизилась в 2,7 раза до 183 млрд ₽, выручка сократилась на 6,4% до 1,445 трлн ₽.
Несмотря на падение прибыли, компания сохраняет дивидендные выплаты на уровне прошлого года.
Дополнительно обсуждается возможный своп газа с "Газпромом" $GAZP для газификации Камчатки.
Компания демонстрирует приверженность дивидендной политике даже при снижении финансовых показателей, что поддерживает инвестиционную привлекательность акций.
PARUS в рейтинге FORBES!
Друзья, привет! 👋
📣 Ежегодно Forbes формирует рейтинг «Короли российской недвижимости».
❗️При учете активов Forbes видит единую структуру. Мы же считаем, что за каждой цифрой — реальные люди, которые выбрали стратегию долгосрочного владения недвижимостью.
🏆 Уже три года подряд PARUS включают в рейтинг:
🟢 в 2024 г. — 17 место: https://www.forbes.ru/biznes/506810-koroli-rossijskoj-nedvizimosti-2024-rejting-forbes
🟢 в 2025-м — 15 место: https://www.forbes.ru/biznes/531263-koroli-rossijskoj-nedvizimosti-2025-rejting-forbes.
🟢В этом году мы находимся на 13-й позиции: https://www.forbes.ru/rating/556274-koroli-rossijskoj-nedvizimosti-2026-rejting-forbes!
13-ое место — это не про компанию. Это про вас: 12 тысяч совладельцев объектов качественной недвижимости, которые в прямом смысле инвестируют вместе с нами.
📊 Больше совладельцев, больше активов, больше совместных проектов и, конечно, больше доверия. Ваше доверие — самый ценный актив в нашем портфеле.
Спасибо, что вы с нами!
Ваш PARUS AM!
Стратегия автоследования Алгебра в феврале 2026: +3,73% и 36,4% накопленной доходности
По итогам февраля 2026 года стратегия автоследования «Алгебра» прибавила 3,73%. Накопленная доходность с момента старта составляет 36,4% (чистый результат уже после удержания комиссии за автоследование).
Стратегия доступна на платформе БКС Финтаргет
Структура портфеля: Nasdaq занят весь лимит, природный газ накапливаются короткие позиции.
В портфеле сохраняется основная идея стратегии — участие в росте технологического сектора через длинные позиции во фьючерсах на индекс Nasdaq. Доля фьючерсов на индекс Насдак в течение февраля удерживалась на уровне до 50% капитала.
Короткие позиции по природному газу в феврале оставались умеренными и составляет менее 5% капитала, то есть не являлись источником значимого риска для портфеля. При этом с начала года операции с фьючерсами на природный газ показывают положительную динамику: оценочная доходность по торговым операциям с фьючерсами на природный газ (с учётом доли капитала, фактически выделенной на этот сегмент) составляет 18% годовых.
Опережение индекса Мосбиржи по полной доходности
По совокупности результатов стратегия уверенно опережает индекс полной доходности Мосбиржи. Важно, что опережение достигается не за счёт роста риска, а за счёт более эффективной структуры портфеля и дисциплины управления позициями. Накопленная доходность стратегии Алгебра +36.4%. Для сравнения: за тот же период индекс Мосбиржи полной доходности (брутто) прибавил +2,0%
Риск и волатильность: «Алгебра» стабильнее индекса
Реализованная годовая волатильность (по дневным доходностям, торговые дни) составила
— по Алгебра»: 16,2%
— по Индекс Мосбиржи полной доходности: 23,9%
То есть волатильность стратегии примерно на 32% ниже, а индекс в среднем «штормит» примерно в 1,5 раза сильнее, чем индекс поной доходности ММВБ. Это напрямую влияет на комфорт удержания позиции для инвесторов копирующих стратегию: когда траектория капитала стабильнее, проще следовать стратегии без эмоциональных решений.
Отдельно стоит отметить динамику портфеля стратегии. По факту Алгебра движется существенно ровнее, чем индекс полной доходности Мосбиржи: амплитуда колебаний портфеля ниже, а профиль доходности более устойчивый (см презентацию с метриками)
Взгляд на март: без сокращения Nasdaq, внимание к природному газу
Несмотря на ухудшение геополитического фона, портфель входит в март без сокращения длинных позиций по Nasdaq. Одновременно текущая конъюнктура может сформировать более интересные уровни для расширения коротких позиций по природному газу: премия в котировках, возникшая на фоне геополитического обострения, потенциально улучшает параметры входа.
В течение последних четырёх месяцев стратегия держится вблизи исторических максимумов. Около 50% капитала по-прежнему распределено во фьючерсах на доллар США, сохраняя валютную составляющую портфеля и снижая зависимость результата от рублёвой динамики. С учётом текущей структуры и ожидаемой доходности ключевых компонентов портфеля прогноз по доходности стратегии на 2026 год оценивается на уровне 37%.