Рост цен на оперативную память усиливает интерес к рынку вторичной техники

Рост стоимости оперативной памяти, связанный с глобальным дефицитом и увеличением спроса на компоненты под ИИ-инфраструктуру, уже затронул и российский рынок. Ритейлеры сообщают о повышении закупочных цен и ограниченном предложении, из-за чего фиксированные цены на модули RAM начинают уходить с витрин.

Когда новые комплектующие дорожают, внимание потребителей переключается на рынок вторичных товаров — особенно в категориях, где цена чувствительна для покупателей. Модули памяти, процессоры, комплектующие для апгрейда компьютеров — всё это становится востребованнее именно в сегменте товаров с историей.

Ресейл-сегмент в такие периоды получает дополнительный импульс:
— ликвидность техники и комплектующих растёт;
— товары быстрее находят покупателя;
— спрос перераспределяется в пользу более доступных по цене решений.

Рынок вторичной техники остаётся устойчивым именно потому, что реагирует на ценовые циклы быстрее классического ритейла. Это ещё раз подтверждает: рациональное потребление укрепляется, а экономика товаров с историей становится важной частью современной потребительской модели, как в В2С сегменте, так и в В2В.

0 комментариев
    посты по тегу
    #

    🪙 Встретились, поговорили 5 часов... Результата нет, конкретики тоже.
    Беседа Путина с Уиткоффом была конструктивной, весьма полезной и содержательной — Ушаков
    - Путин заявил, что Москва с чем-то может согласиться в рамках плана США по Украине, но что-то вызывает критику российской стороны.
    - Москва получила еще четыре документа помимо изначального плана Трампа по урегулированию на Украине из 28 пунктов.
    - Компромиссного варианта плана по Украине пока нет.
    - Территориальный вопрос обсуждался на встрече Путина и Уиткоффа.
    - Встреча дала возможность обсудить пути дальнейшего урегулирования украинского кризиса.
    - Обсуждалась суть плана США по урегулированию, а не конкретные предложения.
    - Обсудили перспективы достижения долгосрочного мирного урегулирования по Украине.
    - Стороны заявили о готовности продолжать совместную работу для достижения урегулирования на Украине.
    - Возможность встречи Путина и Трампа будет зависеть от того, какой прогресс будет достигнут на пути урегулирования.
    - Мы также обсудили перспективы экономического сотрудничества между Россией и США.

    МТС. Отчет за 9 мес 2025 по МСФО

    Тикер: #MTSS
    Текущая цена: 216.9
    Капитализация: 433.4 млрд.
    Сектор: Телеком
    Сайт: https://ir.mts.ru/home

    Мультипликаторы (LTM):

    P\E - 28.1
    P\BV - отрицательная балансовая стоимость
    P\S - 0.55
    ROE - отрицательная балансовая стоимость
    ND\OIBDA - 1.6
    EV\OIBDA - 3.21
    Активы\Обязательства - 1

    Что нравится:

    ✔️выручка выросла на 11.7% г/г (332.2 -> 370.9 млрд);
    ✔️чистый долг снизился на 1% к/к (430.4 -> 426.3 млрд). ND\OIBDA снизилась с 1.7 до 1.6;
    ✔️рост дебиторской задолженности на 15.4% к/к (53.7 -> 62 млрд);

    Что не нравится:

    ✔️FCF (без учета банковской деятельности) +0.4 млрд против +22 млрд за 9 мес 2024;
    ✔️нетто фин расход снизился на 10.9% к/к (36.8 -> 32.8 млрд), но процентная нагрузка остается высокой;
    ✔️чистая прибыль снизилась на 67.5% г/г (49.4 -> 16.1 млрд);
    ✔️активы меньше обязательств.

    Дивиденды:

    Дивидендная политика на 2024-2026 годы предполагает целевой показатель выплат не менее 35 руб. на акцию в течение каждого календарного года. При определении дивидендных выплат МТС также учитывает ряд факторов, включая денежный поток от операционной деятельности, капитальные затраты и долговую позицию.

    С учетом установленных минимальных 35 руб доходность на акцию получается 16.1% от текущей цены.

    Мой итог:

    Поквартальное сравнение показывает рост почти по всем сегментам выручки (к/к):
    - телеком +6.4% (122.5 -> 130.4 млрд);
    - розничный бизнес +118% (10.5 -> 22.9 млрд);
    - финтех +7.2% (43.2 -> 46.3 млрд);
    - рекламные технологии -2.4% (16.8 -> 16.4 млрд);
    - MWS +15.9% (13.8 -> 16 млрд);
    - медиахолдинг +6.2% (6.5 -> 6.9 млрд);
    - прочее и ВГР +41% (-17.8 -> -25.1 млрд).

    Если же сравнивать кварталы разных годов, то разрыв получается еще больше (г/г):
    - телеком +12.2% (116.2 -> 130.4 млрд);
    - розничный бизнес +37.1% (16.7 -> 22.9 млрд);
    - финтех +39.6% (33.2 -> 46.3 млрд);
    - рекламные технологии +16.5% (14.1 -> 16.4 млрд);
    - MWS -0.3% (16 -> 16 млрд);
    - медиахолдинг +14.2% (6.1 -> 6.9 млрд);
    - прочее и ВГР +14.1% (-22 -> -25.1 млрд).

    Можно отметить, что прирост выручки г/г по кварталам ускоряется с начала года. По этой причине увеличение выручки за 9 месяцев не такое сильное, как при сравнении 3 квартала 2025 и 2024 годов. Также минус по статье "Прочее и ВГР" продолжает расти. По прибыли, как видно, сильное снижение. Причины - снижение операционной рентабельности с 20.4 до 18.7%, рост нетто фин расходов (67.9 -> 101.1 млрд), наличие в 2024 году прибыль от прекращенной деятельности в Армении (дополнительные 19.8 млрд).

    Чистый долг немного снизился, но нагрузка все равно остается приличной (смотрим на нетто фин расход, где за 9 месяцев отдали 101 млрд и это при операционной прибыли 109 млрд). FCF (без учета банковской деятельности) сильно просел, хоть и остался положительным. Дебиторская задолженность снизилась и вернулась на уровень 1 квартала.

    Вообще, ситуация выглядит так, что МТС понемногу начинает выползать из сложной ситуации. Бизнес всесторонне развивается. Долговая нагрузка должна постепенно уменьшаться вслед за ослаблением ДКП. Балансовая стоимость, скорее всего, уже в следующем квартале станет положительной. Еще и дивиденды выплачиваются с хорошей доходностью (хотя для компании это во вред, но тут АФК Система их не спрашивает).
    Правда, как только результаты компании стали немного улучшаться "нарисовался" ФАС, который признал, что МТС в 2024 году необоснованно повысил на 8% стоимость услуг связи для более чем 30 млн абонентов. В итоге компании пришлось предложить этим абонентам вернуть оплату по тарифам на прежний уровень. Получается, что в сегменте мобильной связи особо не разгуляешься в плане увеличения цен на услуги (а его доля занимает треть всей выручки). Надо "выруливать" за счет других частей бизнеса.

    Акций МТС нет в портфеле, но я задумался над тем, чтобы их добавить. Вопрос только в том, что будет после 2026 года в части дивидендов. Но очень вероятно, что выплаты продолжатся (АФК Система вряд ли откажется от этого денежного потока). Расчетная справедливая цена - 233.3 руб.

    *Не является инвестиционной рекомендацией

    Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

    #Инвестиции #Акции

    МТС. Отчет за 9 мес 2025 по МСФО

    Главные опасения подтвердились: рынок теряет последнюю надежду на рост

    Ключевым драйвером вчерашних торгов стала неопределенность вокруг встречи президента России с американской делегацией. Выступление Путина перед журналистами в преддверии встречи с Уиткоффом подтолкнуло участников рынка к фиксации прибыли, в результате чего индекс МосБиржи закрыл основную сессию с падением на 0,73% (2667 п.). Долларовый индекс RTS снизился на 0,43% (1084 п.).

    Фондовый рынок ушел в отрицательную зону, отреагировав на жесткую риторику президента Владимира Путина относительно ситуации на Украине. Ключевыми сигналами, спровоцировавшими продажи, стали заявление о немедленной готовности к конфликту с Европой (в случае ее агрессии) и условие для ее возвращения к переговорному процессу — признание текущих территориальных реалий.

    📍 После встречи с Владимиром Путиным Стив Уиткофф и Джаред Кушнер отправятся в одну из европейских стран для переговоров с Владимиром Зеленским. Президент Украины также заявил, что в случае успеха их диалога в Москве, его собственная встреча с Дональдом Трампом может состояться в ближайшее время.

    Ограниченную поддержку российский рынок акций получил от новости о решении ЕЦБ не финансировать выплату Украине в 140 млрд евро под залог замороженных российских активов в Euroclear.

    Однако для устойчивого движения рынку необходимы новые сигналы. Пока не станут известны результаты переговоров Путина с американской делегацией, индекс МосБиржи, вероятно, останется в боковом диапазоне 2600–2730 пунктов. Выход из этой двухнедельной консолидации потребует чётких намёков на контуры нового плана по урегулированию на Украине.

    📍 Итоги переговоров, по словам Юрия Ушакова, таковы: конкретные компромиссы не найдены, встреча президентов не готовится. Диалог был посвящён обсуждению самой сути проблем, без выработки конкретных решений. При этом Россия и США договорились не раскрывать содержание переговоров.

    Однако он охарактеризовал переговоры как конструктивные и содержательные. Стороны обстоятельно обсудили несколько вариантов урегулирования на Украине, в том числе суть предложений Трампа и территориальные аспекты конфликта, но конкретных решений принято не было.

    Все спекулятивные лонги были закрыты за день до этой встречи. Кто читает меня на постоянной основе, был в курсе моего мнения, что никаких прорывных договорённостей я не ждал. Теперь, как минимум до заседания ЦБ (19 декабря) и предшествующей ей квартальной экспирации, можно о рынке забыть. Вот такие у меня неутешительные итоги.

    📍 Из корпоративных новостей:

    ИКС 5
    #X5 в ближайшие 3 года может открыть еще 6-7 тыс магазинов "Пятерочка" и "Перекресток"

    ДОМ PФ
    #DOMRF повысил прогноз по чистой прибыли на этот год, планирует заработать под 90 млрд рублей и с рентабельностью под 21%

    Ростелеком
    #RTKM СД рассмотрит обновленную стратегию компании в декабре

    МТС
    #MTSS РСБУ 9 мес 2025г: Выручка ₽346,15 млрд (+1,6% г/г), Чистая прибыль ₽5,22 млрд (снижение в 7,7 раза г/г)

    • Лидеры: Whoosh
    #WUSH (+2,1%), Россети ЦП #MRKP (+2,06%), Лента #LENT (+1,76%), Россети Центр #MRKC (+1,46%).

    • Аутсайдеры: ММК
    #MAGN (-1,8%), СПБ Биржа #SPBE (-1,73%), НЛМК #NLMK (-1,72%), Астра #ASTR (-1,68%).

    03.12.2025 - среда

    #RUAL - Русал ВОСА по дивидендам за 9 месяцев 2025 года

    • Инвест-форум ВТБ "Россия Зовет!"
    • Инфляция (ИПЦ) РФ (н/н) (19:00 мск)

    ✅️ Больше аналитики — в нашем Telegram-канале. Там же мой актуальный обзор облигационного портфеля и личные сделки.

    #акции #аналитика #инвестор #инвестиции #новости #мегановости #обзор_рынка #трейдинг #новичкам

    'Не является инвестиционной рекомендацией

    Главные опасения подтвердились: рынок теряет последнюю надежду на рост