Мгкл за 11 месяцев: есть иксы
📈 Группа «МГКЛ» $MGKL - первый публичный оператор на рынке ресейла объявил о результатах за 11 месяцев 2024 года.
✨ Выручка компании увеличилась в 4,5 раза по сравнению с аналогичным периодом 2023 года, достигнув отметки в 7,4 миллиарда рублей.
💼 Ключевые направления бизнеса группы – ресейл и ломбардная деятельность – продемонстрировали рост совокупной выручки на 70% по сравнению со значением годом ранее. Эти результаты превышают общие показатели роста как на рынке ломбардов, так и на быстро развивающемся рынке ресейла.
👥 Количество розничных клиентов группы также выросло на 11%, составив более 207 тысяч человек.
🛍 Общий портфель залоговых займов и товаров в ресейле увеличился на 70%, достигнув 1,5 миллиарда рублей.
✅ Компания эффективно управляет активами: так доля товаров, находящихся в портфеле более 90 дней, снизилась с 21% до 8,9%.
🌟 Такие результаты подтверждают устойчивый рост и развитие компании, делая её привлекательным объектом для инвестиций, особенно при текущих ценах на акции
Пишите ✍️ в комментариях, верите ли вы в успех компании? Я держу их акции с весны этого года.
Поставь лайк 👍 этому посту!
Совкомбанк. Отчет за 3 кв 2025 по МСФО
Тикер: #SVCB
Текущая цена: 12.7
Капитализация: 261.9 млрд
Сектор: Банки
Сайт: https://sovcombank.ru/about/info
Мультипликаторы (LTM):
P\E - 5.39
P\BV - 0.65
NIM - 4.95%
ROE - 20%
Акт.\Обяз. - 1.1
Что нравится:
✔️чистый процентный доход вырос на 24.3% к/к (38.3 -> 47.6 млрд);
✔️чистый комиссионный доход увеличился на 15.1% к/к (11.6 -> 13.4 млрд);
✔️прибыль от небанковской деятельности выросла на 19.1% к/к (11.6 -> 13.4 млрд);
✔️рост чистой прибыли в 3.6 раза к/к (5 -> 17.8 млрд);
✔️рост кредитного портфеля на 5.99% к/к (2.8 -> 3 млрд).
Что не нравится:
✔️доход от операций с финансовыми инструментами уменьшился на 32% к/к (7.9 -> 5.4 млрд);
✔️процент ссуд с просрочкой 90 дней и более увеличился с 4.01 до 4.08%;
✔️чистая процентная маржа увеличилась к/к (4.7 -> 5.7%) и это выше 3 кв 2024 года, где NIM была равна 5.3%.
Дивиденды:
Текущая дивидендная политика предусматривает направление на дивиденды от 25% до 50% чистой прибыли по МСФО. После выплаты уровень достаточности капитала Н1.0 не может упасть ниже 11.5%.
Банк отказался от выплаты дивидендов за 2 пол 2024 года. По данным сайта Доход следующая выплата за 2025 год прогнозируется в размере 0.5908 руб (ДД 4.65% от текущей цены).
Мой итог:
Чистый процентный доход заметно увеличился за квартал. Причем прирост ЧПД с учетом расходов на резервы еще выше (+56.5%, 13.3 -> 20.7 млрд). Если сравнивать динамику с прошлым кварталом, то текущий выглядит намного сильнее. Но если смотреть ситуацию за 9 месяцев, то рост значительно скромнее и составляет всего 2.5% г/г (117.9 -> 120.8 млрд).
Расходы на резервы остались примерно на уровне прошлого периода (26.8 млрд против 25 млрд во 2 квартале 2025).
Динамика увеличения чистого комиссионного дохода слабее прошлого периода, но во 2 квартале сильный прирост (+32.2%) был за счет низкой базы 1 квартала. Результат ЧКД за 9 месяцев +33.7% г/г (25.3 -> 33.8 млрд). Очень даже прилично.
Приятно, что подрастает прибыль от небанковской деятельности (договоры страхования). Причем в прошлом периоде этот сегмент показал снижения результатов к 1му кварталу, что делает итог 3 квартала еще более значимым.
Кредитный портфель вырос быстрее прошлого период (в котором было +3.6% к/к). Также здорово, что NIM 3 квартал лучше не только прошлого, но и прошлогоднего. Увеличилась часть корпоративных кредитов с 50.9 до 53.1% (розница приросла всего на 1.2%, тогда как корпоративные займы добавили 10.6%). Порцией дегтя в этом всем является увеличение доли ссуд с просрочкой свыше 90 дней.
Чистая прибыль за квартал вышла ощутимо выше прогнозной от аналитиков (12.6 млрд). А с учетом очень слабого прошлого квартала прирост получился заметным. По словам сооснователя Совкомбанка Сергея Хотимского 4 квартал будет сильнее 3го. Но отставание от прошлого года пока еще слишком значительное (-37.4% г/г, 56.5 -> 35.4 млрд). Последний прогноз по прибыли на 2025 был в сумме ниже 77 млрд, но итог, скорее всего получится сильно ниже, а именно что-то близкое к 55-57 млрд. По верхней плане P\E 2025 выходит равным 4.6. Выше Сбербанка, но ниже Т-Технологии. При этом P\BV ниже озвученных банков, но и ROE у этих конкурентов лучше. Да, понятно, что снижение ключевой ставки рано или поздно приведет к улучшению маржи за счет снижения стоимости риска и ставки фондирования, но это все справедливо и для других банков. Вопрос в динамике.
Из "козырей" можно отметить возможный вывод на IPO крупнейшей российской цифровой платформы для закупок B2B-РТС в 2026. Сроки точно неизвестны. В принципе, если ослабление ДКП будет происходить медленно, то IPO может "переехать" на 2027 год.
И еще из интересных новостей можно выделить приобретение банком 12.2 млн акций Астры (5.68% от общего числа). В Совкомбанке пояснили, что "акции перешли в результате сделок РЕПО, и классифицируются в учете как ссудная задолженность"
Акций банка нет в моем портфеле. Для меня Сбербанк выглядит надежнее, а Т-Технологии перспективнее. Расчетная справедливая цена - 16.5 руб.
*Не является инвестиционной рекомендацией
Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу
🪙 Российская экономика испытывает трудности. Но это не заставит Путина сесть за стол переговоров в ближайшие годы — CNN
Аналитики считают, что Кремль может продержаться ещё много лет при нынешних темпах боевых действий и действующих западных санкциях.
🪙 Правительство России поручило РЖД продать 62-этажный небоскрёб в центре Москвы, чтобы погасить часть своего долга в размере $50 млрд — источники Reuters
Один из источников сообщил, что РЖД было поручено продать здание не ниже чем по цене покупки в 2024 году, которая, по данным российских газет «Коммерсантъ», «Ведомости» и РБК, составила 193,1 млрд руб ($2,42 млрд).
🪙 Стоимость Urals в Новороссийске опустилась ниже $35 за баррель — РБК со ссылкой на Argus.
🪙 Нижнекамскнефтехим (входит в СИБУР) оптимизирует от 330 до 400 сотрудников — БИЗНЕС Online
Причина — глобальное перепроизводство в нефтехимии, падение спроса, маржи, в целом покупательской способности.
Собрал облигационный портфель на 2026 год. Глобальная ребалансировка
За последний месяц на фоне дефолта «Монополии» и понижения рейтингов надёжности многих эмитентов рынок долга испытал сильнейшую волатильность из-за панических распродаж.
Для меня этот период стал хорошей возможностью распродать то, что торговалось значительно выше своей номинальной стоимости, а также найти место для новых эмитентов, которые стали торговаться по приемлемой цене.
Напомню, что первая сделка была совершена 19.05.2025 года. С тех пор портфель заметно вырос. Этот результат — прямое доказательство, что мы попали в нужный момент для создания облигационной стратегии.
Изначально инвестиционный портфель пополнялся облигациями взятыми с первичного рынка, так как по ним можно было зафиксировать более высокую доходность. Сейчас же после перехода к циклу снижения КС таких вариантов стало на порядок меньше.
Инвестиционный портфель диверсифицирован для разных сценариев на рынке:
• Корпоративные облигации: как основа для дохода.
• Валютные инструменты: служат хеджированием геополитических рисков.
• Длинные ОФЗ: для игры на рост котировок в ожидании смягчения денежно-кредитной политики.
• Фонды акций: обеспечивают участие в росте крупнейших компаний, определяющих динамику индекса МосБиржи.
На данный момент в портфеле 21 облигация и 3 фонда:
Текущую структуру портфеля вынес в наглядный скриншот с указанием доли каждой позиции от депо. Основное внимание сегодня предлагаю уделить детальному анализу сделок и ключевым изменениям за последний месяц.
• Борец Капитал 001Р-03 #RU000A10DJ18 (19,68%) А- на 2 года 4 месяца
• КЛВЗ КРИСТАЛЛ 001P-04 #RU000A10DSU2 (25,81%) ВВ- на 3 года, имеется амортизация
На стадии размещения в планах подать заявку:
• Атомэнергопром 001Р-10 (ААА) Купон: до 15,8% на 5,5 лет
• АПРИ 002Р-12 (ВВВ-) Купон: до 25,00% на 3,5 года, имеется амортизация
Полностью продал следующие выпуски:
• Полипласт П02-БО-05 #RU000A10BPN7 +13%
• ГК Самолет БО-П18 #RU000A10BW96 +12%
• МВ Финанс 001P-06 #RU000A10BFP3 +3,4%
Агрессивное наращивание облигационного долга и качество финансовой отчетности данных эмитентов вызывают опасения относительно их способности обслуживать обязательства в будущем. В связи с этим принял решение о ребалансировке портфеля в пользу более надежных компаний, разборы на которые есть на канале.
📍 Мысли по рынку:
После снижения ключевой ставки с 16,5% до 16% регулятор дал понять, что резких движений вниз не планируется. На этом фоне я ожидаю коррекцию индекса RGBI, который слишком сильно вырос на ожиданиях более решительных действий.
Пока переговоры идут без толку, а Украина получает новое финансирование — о компромиссе речи нет. В такой ситуации я не верю в акции на коротком горизонте.
Моя тактика проще и надёжнее: на любом серьёзном падении Мосбиржи я докупаю фонды на акции. Диверсификация вместо риска:
• #TMOS - Крупнейшие компании РФ
• #TITR - Российские Технологии
• #TLCB - Локальные валютные облигации
Общая доля фондов в структуре портфеля: 15,9%
📍 Статистика за все время:
• Текущая стоимость портфеля: 303 666,22 ₽
• Ежегодный купонный доход: 43 107,06 ₽ ₽
• Ежемесячный купонный доход: 3 592,25 ₽
• Общая доходность к погашению без учета реинвестирования купона: 20,6%
Стратегия, которая работает сама. Не требует постоянного внимания к рынку, но при этом обеспечивает надежную диверсификацию и прогнозируемую доходность.
В планах на следующий год:
• Цель: наращивать позицию в фондах акций на просадках индекса Мосбиржи до целевого уровня в 30% портфеля.
• Финансовая задача: вывести ежемесячный пассивный доход до 6 000 ₽.
✅️ Еще больше аналитики и полезной информации можно найти в нашем Telegram канале. Присоединяйтесь!
'Не является инвестиционной рекомендацией
Жду дивиденды от Газпрома / Золотой вексель / Отличный год для Сбера
Сегодня у меня на разборе два гиганта. Изучаем перспективы Сбербанка и Газпрома. Поговорим о трендах на рынке нефти и газа, в банковском секторе и захватим еще один интересный инструмент.
Видео для вашего удобства загружено на все доступные платформы 👇
YouTube | https://www.youtube.com/watch?v=t7B_UQmEK1A
VK Видео | https://vk.com/video-148221312_456239582
Rutube | https://rutube.ru/video/01fffa269046e2a2822365bf050b23b9/
Дзен | https://dzen.ru/video/watch/6947c3effd50136dae8af999
Тайминги:
00:18 Газпром
03:00 Золотой вексель
06:30 Сбербанк
❤️ Не забывайте ставить лайк под видео. Спасибо за поддержку!