#MGKL: Операционные результаты за 11М24 - рост выручки – 4,5Х

Операционные результаты Группа «МГКЛ» за одиннадцать месяцев 2024 года (г/г):

🚀 Выручка выросла в 4,5 раза до 7,4 млрд руб. (г/г). При этом совокупная выручка двух ключевых и самых маржинальных направлений бизнеса Группы – ресейла и ломбардной деятельности – выросла на 70% по отношению к показателю за аналогичный период предыдущего года. 🪙

Общий портфель группы (ломбард+ресейл) вырос на 70% до 1,5 млрд руб.

📌 Доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней сократилась с 21% до 8,9%.

📌 Общее количество клиентов (ломбард + ресейл) превысило 207 тыс. человек.

«Два ключевых и наиболее маржинальных направления бизнеса выросли на 70%, что существенно превышает динамику не только ломбардного рынка, но и рынка ресейла, который в России сейчас развивается очень бурно. В целом за 11 месяцев мы показали исторический рекорд выручки с момента начала реализации новой стратегии развития Группы в 2020 году». - Алексей Лазутин

Купить акции $MGKL здесь

* Не является инвестиционной рекомендацией

0 комментариев

посты по тегу

Гидромашсервис 2Р-02 и 2Р-03: два выпуска под 18,39% годовых. Брать или нет?

АО «Гидромашсервис» это торговая «дочка» группы ГМС, машиностроительного холдинга, выпускающего насосы, компрессоры и оборудование для нефтегаза.

Ключевыми заказчиками компании выступают Газпром и Газпромнефть (по ~20% каждый) и Роснефть с долей около 7%.

В начале 2025 года указом президента в Группе ГМС было введено внешнее управление, и компания перешла под контроль Росимущества.

Параметры выпуска Гидромашсервис 002Р-02:

• Рейтинг: А (Эксперт РА, прогноз «Развивающийся»)
• Номинал: 1000Р
• Срок обращения: 3 года
• Купон: КС+400 б.п.
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: Put-оферта — через 2 года (право инвестора предъявить облигации к выкупу)
• Квал: требуется

Параметры выпуска Гидромашсервис 002Р-03:

• Рейтинг: А (Эксперт РА, прогноз «Развивающийся»)
• Номинал: 1000
• Объем: будет определен позднее
• Срок обращения: 2 года
• Купон: не более 17,00% годовых (YTM не выше 18,39% годовых)
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется

• Сбор заявок: до 20 августа 2026
• Дата размещения: 25 августа 2026

Финансовые результаты РСБУ за 2025 год:

• Выручка: 13,9 млрд руб. (+30,3% г/г)
• Чистая прибыль: 1,7 млрд руб. (-67,0% г/г)
• Активы: 32,2 млрд рублей (+17%)
• Собственный капитал: 3,4 млрд рублей (+106%)

• Операционный денежный поток: –3,61 млрд рублей (отрицательный).
• Инвестиционный денежный поток: –4,69 млрд рублей (тоже отрицательный)

• Долгосрочные обязательства: 9,7 млрд руб. (+36,3% г/г)
• Краткосрочные обязательства: 19,1 млрд руб. (+1,2% г/г)

• Чистый Долг/EBITDA: 3,3
• Покрытие процентов ICR: 1,8.

Несмотря на рост выручки, прибыль компании существенно упала. Одна из причин — увеличение расходов и долговой нагрузки: долгосрочные обязательства заметно выросли. При этом операционный и инвестиционный денежные потоки остаются отрицательными, а положительный финансовый поток указывает на то, что текущие потребности покрывались за счёт заимствований, а не за счёт основной деятельности.

Для держателя облигаций это важный сигнал: стоит внимательно следить за тем, как эмитент будет обслуживать долг, когда основной денежный отток превышает приток от операций.

В обращении находятся 6 выпусков биржевых облигаций компании на 17,5 млрд рублей:

• Гидромашсервис 001Р-04 $RU000A10C5T0 Доходность к колл-опциону: 17,03% на 10 месяцев

• Гидромашсервис 001Р-02 $RU000A1089G0 Доходность к колл-опциону: 18,85% на 7 месяцев

Что готовы предложить эмитенты со схожим рейтингом надежности:

• Полипласт П02-БО-16 $RU000A10F7V9 (18,58%) А на 2 года 8 месяцев
• ЭкоНива 001Р-01 $RU000A10EJZ8 (17,4%) А на 2 года 6 месяцев
• Аэрофьюэлз 003Р-01 $RU000A10E4Y1 (20,08%) А на 1 год 11 месяцев
• Алиум 001P-01 $RU000A10FG84 (19,28%) А на 1 года 9 месяцев
• Медскан 001Р-02 $RU000A10EYY0 (17,02%) А на 1 год 8 месяцев
• Камаз ПАО БО-П22 $RU000A10EN29 (15,89%) А на 1 год 6 месяцев
• Село Зелёное оббП02 $RU000A10DQ68 (17,12%) А на 1 год 3 месяца

По итогу: Новое размещение выгодно отличается от старых выпусков — длиннее срок и выше доходность. Правда, в ходе букбилдинга купон могут понизить, и спекулятивная привлекательность ослабнет. Но для тех, у кого уже есть бумаги этого эмитента, выпуск всё равно может быть интересен — как возможность переложиться на более длинный срок с лучшей доходностью.

Если сравнивать текущие параметры с другими эмитентами из той же рейтинговой группы, то предложение находится примерно посередине — и, на мой взгляд, не в полной мере отражает все риски. Поэтому участвовать имеет смысл только при купоне не ниже 17%.

Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

Онлайн-семинар «Интервью с эмитентом Заслон»

Сегодня, 20 августа, в 16:30 (мск) мы проведем онлайн-семинар, посвященный предстоящему облигационному выпуску частной инженерной компании АО «Заслон».

В ходе семинара обсудим стратегию развития эмитента и его финансовые показатели, ключевые проекты, а также параметры готовящегося облигационного выпуска.

💬 Спикеры:
🔵 Кирилл Юркевич, Директор программ АО «Заслон»;
🔵 Глеб Макарчев, Заместитель генерального директора – Директор по экономике и финансам АО «Заслон».

🎙️ Модератор:
🔵 Александр Бударин, руководитель отдела долговых рынков России, СНГ и Китая, Cbonds.

⏰ Успейте присоединиться!
📌 Дата: 20 августа в 16:30 (мск)

✔️ Участие бесплатное.

➡️ Зарегистрироваться можно здесь.

Не упустите возможность задать вопросы напрямую топ-менеджменту компании и первыми узнать детали нового размещения!

комментариев

Фьючерсы как инструмент накопления капитала в валюте: на примере портфеля в тбанк

Многие привыкли думать, что срочный рынок — это удел агрессивных спекулянтов, «горячих» трейдеров и любителей плечевого риска. А если кто‑то говорит о фьючерсах, сразу рисуются графики с минутными свечами, маржин-коллы и бессонные ночи. Но это лишь одна грань. На самом деле фьючерсы могут быть надёжным механизмом для стратегического сбережения и защиты капитала от инфляции, если подойти к ним как к инструменту работы с базовым активом, а не как к спекулятивной маржинальной торговле для быстрого обогащения.

Мой портфель живой пример такого подхода. 80% активов номинировано в валюте, и основу составляют валютные фьючерсы (в первую очередь на пару USD/RUB $SiU6 , CNY/RUB $CRU6 ). Это не спекулятивная позиция на завтра, а долгосрочная стратегия, выстроенная вокруг трёх китов:

1. Валютная переоценка – фундаментальный тренд ослабления рубля даёт естественный прирост в рублёвом выражении.

2. Переносная доходность (carry) – удержание фьючерсов на валюту позволяет капитализировать разницу в процентных ставках (рублёвая ставка выше валютной, и при ролловере контрактов это даёт положительный эффект).

3. Арбитраж неэффективностей – поиск и выторговывание временных ценовых искажений между фьючерсным и спотовым рынками, а также между разными контрактами. Это аккуратный сбор «статистической» прибыли с минимальным риском.

В итоге капитал работает в среднем под 12% годовых в валюте (без учёта дополнительного рублёвого дохода от курсовой разницы). Для сравнения: за 3 года, отражённых на скриншоте , общий рублёвый прирост составил 51%, но основная добавленная стоимость — именно валютная составляющая. В переводе на долларовый эквивалент получается стабильная, прогнозируемая доходность, которая перекрывает инфляцию в твёрдой валюте и создаёт реальный накопленный капитал.

✨ Как это выглядит на практике

Счёт в Т-банке был открыт именно под эту модель: регулярные пополнения (всего заведено 3,5 млн ₽), периодические выводы (около 2,4 млн ₽), а остаток капитализируется. Оборот за три года превысил 65 млн ₽ – но это не признак «горячей» торговли, а следствие регулярного ролловера фьючерсных контрактов (раз в 3–6 месяцев), который неизбежно генерирует большой валовый оборот при сохранении сути позиции.

Дивиденды и купоны (около 37 тыс. ₽) – лишь приятный бонус от небольшой доли классических бумаг, основная же работа ведётся на срочном рынке.

Почему это работает

· Фьючерс даёт доступ к базовому активу без необходимости держать наличную валюту (избегаем конверсионных спредов и валютного контроля).

· Плечо используется минимально – только для замещения физической валюты, а не для умножения риска.

· Стратегия ролловера – мы не гадаем на курс, а просто продлеваем контракты, получая положительный carry. Это примерно как реинвестировать облигации с накопленным купоном.

· Поиск неэффективностей – например, когда фьючерс торгуется с аномальным отклонением от справедливой цены (с учётом ставок), мы открываем временные арбитражные позиции, добавляя до 1–2% годовых к базовой доходности.

✨ Итог: фьючерсы как инвестиционный фундамент

Торговля фьючерсами – это не спекулятивная маржинальная торговля, которая сжигает депозиты, а инструмент реализации долгосрочного взгляда на активы. Если у вас намерение извлекать доходность в валюте, то фьючерс позволяет упаковать эту идею в ликвидный, прозрачный и низкозатратный инструмент.

Мой портфель – это не попытка обыграть рынок каждый день, а системное накопление капитала с прогнозируемой валютной доходностью ~12% годовых. Именно под такую модель сбережения и был создан этот счёт. И он работает.

Если вы до сих пор считаете фьючерсы уделом спекулянтов – возможно, вы просто не рассматривали его фундаментальные особенности. Используя статистику и формулы фьючерсы позволяют стабильно извлекать доходность с минимальным риском.

Фьючерсные стратегии доустпны на платфоме БКС Финтаргет

комментариев

Европлан объявляет финансовые результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года

ПАО «ЛК «Европлан» (входит в группу Альфа-Банка), многолетний лидер автолизинга*, объявляет консолидированные финансовые результаты за 6 месяцев 2026.
— Чистая прибыль составила 4,3 млрд руб. (+129% по сравнению с первым полугодием 2025)
— Лизинговый портфель составил 139,5 млрд руб. (-17% с начала 2026 года)
— Доля возвращенных предметов лизинга составила 6,8% валюты баланса
— Чистый процентный доход составил 8,1 млрд руб. (-32% по сравнению с первым полугодием 2025 года)
— Чистый непроцентный доход составил 7,9 млрд руб. (-6% по сравнению с первым полугодием 2025 года)
— Ожидаемая стоимость риска (CoRTTM) снизилась до 6,4% и по-прежнему покрывается чистой процентной маржой в размере 9,6%
— Показатель отношения расходов к доходам CIRTTM (Cost/Income Ratio) составил 31% на 30.06.2026
— Капитал на 30.06.2026 года составил 47 млрд руб. (+11% с начала 2026 года)
— Рентабельность капитала (RОETTM) составила 16,2%
— Рентабельность активов (ROATTM) составила 3,5%
— С января по июнь 2026 г. Европлан закупил и передал в лизинг около 14 000 единиц автотранспорта и техники на сумму 49,1 млрд руб. с НДС
— Общее число сделок компании более 730 тыс., а общее число клиентов около 175 тыс., на отчетную дату в лизинге находится более 96 тыс. автомобилей и техники.

«Наша долгосрочная стратегия гибко подстраивается под новые реалии, но её фундаментальные ориентиры остаются неизменными: мы нацелены на возобновление роста лизингового портфеля со значимой процентной маржой, одновременно обеспечивая опережающий рост непроцентных доходов. При этом мы сохраняем операционную эффективность — как относительно лучших показателей на рынке, так и в сравнении с собственными предыдущими результатами, — и уверены, что достичь этих целей нам позволяет сплочённая, профессиональная и мотивированная команда, которая и является главным активом Европлана», — прокомментировал Илья Ноготков, генеральный директор ЛК «Европлан».

Ссылка на отчётность Финансовая отчетность

комментариев