#MGKL: Операционные результаты за 11М24 - рост выручки – 4,5Х

Дайджест новостей: Экономика, Геополитика, Инвестиции и Рынки | 1 июня 2026

Привет, друзья! Вот свежий обзор ключевых событий на сегодня. Фокус на геополитических рисках (Иран), влиянии на энергоносители, замедлении потребления в США и силе AI-сектора. Рынки в режиме осторожного оптимизма с волатильностью.
🌍 Геополитика и глобальные риски
• Конфликт вокруг Ирана и возможное закрытие/напряжение в Ормузском проливе остаются главными драйверами. Это уже привело к росту цен на нефть и создаёт четвёртый крупный supply shock для мировой экономики (после COVID, Украины и тарифов 2025).
• 94% главных экономистов ожидают роста глобальной инфляции из-за энергетики и цепочек поставок. Многие прогнозируют ослабление глобального роста в ближайшие 12 месяцев.
• Китай усиливает позиции за счёт хаоса, Индия укрепляет партнёрство с Израилем. Геополитическая фрагментация продолжает перестраивать торговые потоки.
Импликация: Риски для supply chains и инфляции сохраняются. Следим за новостями из Ближнего Востока — они сейчас важнее сезонности.
📈 Экономика и макро
• США: ВВП вырос на 2% в 1Q 2026 несмотря на начало конфликта. Morgan Stanley прогнозирует 2.3% на 2026 год (“Capex Over Consumption” — инвестиции в капекс держат экономику, потребление слабеет). Реальные доходы населения +0.8%, расходы +1.8% (энергия съедает налоговые послабления).
• Замедление найма (ADP) усиливает ставки на cut ФРС в июне.
• Глобальный рост: ~2.6–3.2% в 2026, с акцентом на AI как драйвер.
Нюанс: Экономика resilient, но fragile. Потребитель под давлением, бизнес-инвестиции (особенно в tech и IP) — главный позитив.
💱 Валюты и Forex
• Ожидания ослабления USD сохраняются (DXY под давлением). Аналитики видят укрепление EUR, GBP, JPY и AUD относительно доллара.
• RUB: Волатильность на фоне нефти и бюджетных решений (обсуждают снижение цены отсечения).
• CNY: Стабильность с лёгким укреплением.
Для трейдеров: Геополитика и данные по США будут диктовать движения. Следим за решением ФРС.
📊 Фондовый рынок и Инвестиции
• AI-ралли продолжается (Nvidia, AMD и др. в фокусе на Computex 2026). Tech держит индексы (S&P, Nasdaq) несмотря на перекупленность.
• Риск-ралли игнорирует часть геополитических новостей. Европейские и азиатские рынки выглядят чище.
• Рекомендации: Фокус на компаниях с сильным capex в AI/energy. Дивидендные и defensive сектора — на случай коррекции.
Edge case: Если нефть сильно вырастет — давление на margins и инфляцию.
🛢 Товарно-сырьевой рынок
• Нефть: В фокусе из-за Ближнего Востока. Возможны спайки к $90+ (WTI).
• Золото и серебро: Консолидация как safe-haven.
• Общий тренд: Энергия в премии, металлы — смешанно.
₿ Криптовалюта
• Bitcoin: Около $73–74k после оттока $2.6+ млрд из ETF на прошлой неделе. Медвежий monthly candle. Ключевой уровень — $72.5k.
• Altcoins: Коррекция, но интерес к проектам с utility. Структурный сдвиг — меньше хайпа, больше зрелости.
• Регуляторно: Продолжается clarity в США (digital commodities).
Аналитика: BTC остаётся риск-он активом, коррелированным с Nasdaq. Ждём реакции на макро-данные.
🎯 Ключевые takeaways и implications
• Позитив: AI + бизнес-инвестиции поддерживают рост. Возможные cuts ФРС.
• Риски: Геополитика (энергия + инфляция), слабый потребитель в США, коррекция перекупленных рынков.
• Стратегия для инвесторов/трейдеров: Диверсификация, hedging через золото/нефть, фокус на quality assets. Следим за данными по занятости, бюджету и Ближним Востоком.
Что дальше? Неделя будет богатой на данные и новости из Азии/США.
Подписывайся, ставь лайк и пиши в комментариях — что тебя интересует глубже!

Облигации Трансмашхолдинг ПБО-08 на 3 года. Для тех, кто ценит надежность

АО «ТМХ» — крупнейший в РФ производитель подвижного состава для рельсового транспорта, выпускающий железнодорожную технику: поезда метро, электропоезда, локомотивы, пассажирские вагоны, трамваи и тепловозные двигатели. Штаб-квартира компании расположена в Москве.

Занимает более 70% рынка производства локомотивов, около 100% — пассажирских вагонов и вагонов метро.

В структуру холдинга входят производственные и сборочные площадки в России и других странах мира, география работы охватывает 30 государств.

Параметры выпуска ТМХ-ПБО-08:

• Рейтинг: АА- (АКРА, прогноз «Стабильный»)
• Номинал: 1000Р
• Объем выпуска: 20 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: КС+210 б.п.
• Выплаты: ежемесячно
• Амортизация: нет
• Оферта: нет
• Квал: не требуется

• Сбор заявок: до 02 июня 2026
• Дата размещения: 04 июня 2026

Финансовые результаты по МСФО 2025 год:

• Выручка: сохранилась на уровне 2024 года и составила 504,8 млрд рублей.
• Чистая прибыль: сократилась на 27% и составила 20,5 млрд рублей.
• Себестоимость продаж: увеличилась на 1% — до 416,3 млрд рублей.

• EBITDA: снизилась на 9,4% и составила 64,8 млрд рублей. Связано со снижением валовой прибыли и ростом общехозяйственных расходов.
• Рентабельность по EBITDA: сократилась с 14,2% в 2024 году до 12,84% из-за изменения структуры выручки.

• Долгосрочные обязательства: 78,4 млрд руб. (-11,9% г/г)
• Краткосрочные обязательства: 358,0 млрд руб. (+16,6% г/г);

• Чистый долг: снизился в 2,1 раза и составил 67,1 млрд рублей.
• Соотношение чистый долг/EBITDA: составило 1,03х против 2,0х годом ранее.

В 2025 году компания вложила в развитие производственных мощностей более 40 млрд рублей. Проекты финансировались как из собственных средств, так и с привлечением инструментов поддержки государства (Минпромторг, Фонд развития промышленности).

Из актуального:

• Обзор облигационного портфеля на 2026 год
• Подборка валютных облигаций
• Топ длинных ОФЗ: купон каждый месяц
• Топ 12 облигаций для тех, кто не любит сюрпризы
• Что купить на 3–5 лет и не платить налог?

В обращении находится 2 выпуска биржевых облигаций компании на 20 млрд рублей:

• Трансмашхолдинг АО ПБО-07 $RU000A106CU5 и Трансмашхолдинг ПБО-06 $RU000A1038D4 - оба с погашением 5 июня текущего года.

Что готов предложить нам рынок долга в качестве альтернативы:

• Балтийский лизинг БО-П11 $RU000A108P46 (АА-) КС+2,3% на 12 месяцев. Доходность к погашению: 21,85%
• Группа Позитив 001Р-01 $RU000A109098 (АА-) КС+1,7% на 13 месяцев. Доходность к погашению: 15,93%
• Селигдар 001Р-9 $RU000A10DTA2 (А+) КС+4,5% на 18 месяцев. Доходность к погашению: 17,04%
• МСП Факторинг 001Р-01 $RU000A10D7Z2 (А+) КС+3,0% на 16 месяцев. Доходность к погашению: 16,24%
• АФК Система БО 001Р-29 $RU000A108GL1 (АА-) КС+2,4% на 23 месяцев. Доходность к погашению: 22,54%
• ХК Новотранс 002P-02 $RU000A10DCG5 (АА-) КС+2,25% на 28 месяцев. Доходность к погашению: 15,46%
• ТрансКонтейнер П02-02 $RU000A10DG86 (АА-) КС+2,5% на 29 месяцев. Доходность к погашению: 17,09%
• ГТЛК БО 002P-11 $RU000A10DP51 (АА-) КС+2,9% на 29 месяцев. Доходность к погашению: 15,87%

По итогу: Надёжность «ТМХ» сомнений не вызывает. Стоит отметить сильный фактор поддержки со стороны государства/собственника компании ввиду её системной значимости, а также влияние государства через меры субсидирования и льготного финансирования.

В своей рейтинговой группе бумага предлагает рыночную доходность, без премии, что говорит об отсутствии спекулятивной привлекательности. Однако для долгосрочных инвесторов она выглядит интересно благодаря сбалансированной долговой нагрузке.

Для вас я также отобрал на вторичном рынке другие не менее надёжные выпуски. Если вы не ждёте быстрого снижения ключевой ставки и хотите стабильно получать доход выше банковского депозита — этот инструмент для вас.

Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация.

Еще больше торговых идей и аналитики по рынку можно найти здесь: МАХ | Telegram. Присоединяйтесь!

'Не является инвестиционной рекомендацией

​🌲Взвешивание мэра и коррупция.

Традиция зародилась в английском городе Хай-Уиком (High Wycombe). Её суть заключалась в ежегодном публичном взвешивании мэра: если чиновник набирал вес, это воспринималось как доказательство его обогащения за счёт казны, что встречалось народным осуждением.

Это скорее символическая, шуточная процедура, а не полноценный инструмент борьбы с коррупцией. Она служила формой публичного отчёта и укрепляла связь горожан с властью, но не могла выявить реальные финансовые нарушения.

⚖️ Современные методы поиска коррупционеров.

Сегодня для выявления злоупотреблений используется комплексный подход, основанный на технологиях и правовых механизмах:

· Анализ данных и ИИ. Алгоритмы анализируют данные о госзакупках, активах и транзакциях, чтобы выявлять аномалии и коррупционные схемы.
· Использование блокчейна. Создание неизменяемых регистров для госзакупок и финансовых операций повышает прозрачность и усложняет подделку данных.
· Правовые ограничения. Запрет чиновникам на владение активами за рубежом, контроль над крупными расходами и проверка деклараций о доходах. Напомню, что сейчас чиновники могут владеть активами за рубежом, а декларации о доходах засекречены.
· Прозрачность и цифровизация. Создание открытых онлайн-порталов госзакупок, публичных реестров имущества чиновников, а также механизмов анонимного информирования.
· Институциональный контроль. Регулярные независимые аудиты, постоянный мониторинг коррупционных рисков и наличие специализированных антикоррупционных органов.
· Общество и эксперты. Деятельность общественных организаций и содействие журналистов-расследователей помогают предавать нарушения огласке.

🌲Причём здесь фото Игоря Чайки?
Вначале увидел фото, вспомнил что это вроде Чайка. Дальше произошёл полёт фантазии...

Во-первых, политический вес данного гражданина стабильно растёт. Пожелаем ему крепкого здоровья и всего хорошего.

Во-вторых, никто, абсолютно никто не может упрекнуть его в нечестности и коррупции. Можно вспомнить фильм "Чайка".
+ Участие в различных бизнесах, связанных с гос подрядами... С 22 лет. Вспомните себя в 22 года. Вспомнили? А теперь представьте, что вам в этом возрасте передают большой подряд от государства. Возможно после этого и начались проблемы с весом. Аппетит приходит во время еды)
Участие в мусорной реформе, работа заместителем руководителя Федерального агентства по делам Содружества Независимых Государств, соотечественников, проживающих за рубежом, и по международному гуманитарному сотрудничеству.
Человек реально очень способный и много где поучаствовал.

🌲Причём здесь коррупция?
Уровень коррупции в России остается крайне высоким. По данным Индекса восприятия коррупции (ИВК) от организации Transparency International, Россия набрала 22 балла из 100, заняв 157-е место из 180 возможных. РФ делит позиции с Чадом, Гондурасом и Зимбабве.

Экономический ущерб от коррупции в России носит комплексный характер. Оценки прямых финансовых потерь (взятоки и хищения) по уголовным делам составляют от 16 млрд до 37 млрд рублей в год, тогда как оценки общих макроэкономических потерь, включая упущенную выгоду и теневой сектор, варьируются экспертами от 1,5 трлн до 10 трлн рублей ежегодно.

То есть ущерб от коррупции может быть сопоставим с бюджетом самой страны. А это не созданные рабочие места, не купленное оборудование, не построенные заводы, фабрики, пароходы, низкие зарплаты, отсутствие школ и детских садов, дорог и низкая экономическая активность, слабые инвестиции и слабое развитие. Или вообше отрицательный рост. А инвестировать в такое совсем нет желания. 0 желающих.

🌲Можно ли связать набор политического и физического веса отдельных чиновников и бизнесменов ( и их детей) с тем, что Россия делит позиции с Чадом, Гондурасом и Зимбабве по уровню коррупции?

Майский дайджест 🗞️

1 июня в этом году — день всего нового. Сегодня начинается новый сезон, новый месяц, новая неделя и новая рубрика в нашем аккаунте. И она, кстати, как раз про новости :)

🔈 Аналитики заметили оживление рынка: общий объем реализации товаров для дома и ремонта по итогам второго квартала составит 1,76 трлн ₽ — на 17,3% больше, чем по итогам первых трех месяцев. В годовом выражении темпы снижения тоже начали замедляться, отмечают в агентстве Infoline.

Читайте подробности в материале Ведомостей с нашими комментариями.

📌 Что еще СМИ писали о нас в мае — собрали в дайджесте:

🔈 RG.ru: Российские производители электротехники нарастили производство
Николай Тихонов, категорийный директор направления «Электрика и стройматериалы» ВИ.ру дал комментарий Российской газете

🔈 ТАСС: Продажи товаров для туризма и кемпинга выросли на 17%
По данным исследования ВИ.ру

🔈 Прайм: В России выросли продажи систем безопасности и технологий умного дома
Рост на 20% зафиксировали аналитики ВИ.ру

Обо всех важных выходах в СМИ в июне расскажем в следующем дайджесте уже через месяц.

Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить 🔔

#ВИвСМИ #обзор #VSEH #быстреерынка