«Холдинговый дисконт в 40% — это наш ключевой вызов». Большое интервью с IR-директором холдинга SFI

Пока собственный подкаст $SFIN в отпуске, IR-директор Антон Гольцман принял участие в дружественном проекте «БАЗАР» и рассказал, как холдинг работает над повышением доверия инвесторов и стремится максимизировать акционерную доходность. Еще в подкасте обсудили следующие темы:

• Ситуация на рынках присутствия компаний, входящих в инвестиционный портфель SFI;
• Превращение SFI в дивидендную бумагу и сохранение дивидендных выплат даже на фоне непростой экономической ситуации;
• Как в холдинге принимаются инвестиционные решения и почему сегодня на рынке мало активов, интересных холдингу для приобретения;
• Способы сокращения текущего холдингового дисконта и потенциал приближения стоимости акций SFI к фундаментальной стоимости.

Смотрите полное интервью на площадках:
YouTube https://www.youtube.com/watch?v=lRI0HnV3N5s
RUTUBE https://rutube.ru/video/f440ab13e338d9828be0548d2a599659/
ВКонтакте https://vk.com/video-226724680_456239541

0 комментариев

посты по тегу

Parus Asset Management: Почему инвесторы выбирают коммерческую недвижимость

Завершаем неделю полезным видео:

вышло интервью Генерального директора Алексея Сивякова и Руководителя отдела развития Султана Музаева с Андреем Ваниным, Руководителем управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса Газпромбанк Инвестиции.

Подробно обсудили насколько выгодно и безопасно вкладываться в ЗПИФы на склады, торговые центры и офисные здания и можно ли с помощью них обогнать ключевую ставку:

🔹 По каким критериям PARUS AM отбираеn объекты в фонды.
🔹 Как модель дает возможность иметь два инвестиционных дохода: рост стоимости пая и стабильные дивиденды от аренды.
🔹 Какой порог входа в паи фондов PARUS AM.
🔹 Реально ли с помощью ЗПИФов на недвижимость обогнать ключевую ставку и защитить капитал.

ссылки на видео: youtube https://youtu.be/gvUZW5b2Rls

VK https://vkvideo.ru/video-138567971_456239200

#parus #зпиф #недвижимость #инвестиции #видео

комментариев

Делимся с вами новостями компании и рынка за неделю

✏️ Обновили наше решение для выстраивания удаленного доступа (Группа Астра)
Termidesk Connect 1.1 управляет трафиком и подключает пользователей к серверу, на котором размещено приложение. Обновление включает повышенную безопасность, улучшенный мониторинг и отказоустойчивость.

комментариев

Облигации ВТБ Лизинг 001Р-МБ-03. Купон до 16,50% на 3 года с ежемесячными выплатами

АО "ВТБ лизинг" - универсальная лизинговая компания, специализирующаяся на предоставлении услуг финансового лизинга крупным корпоративным клиентам, а также клиентам розничного направления, включая субъекты малого и среднего бизнеса.

Предоставляет в лизинг грузовой и легковой автотранспорт, железнодорожную технику, спецтехнику и водный транспорт, широко представлена в большинстве ФО РФ с доминирующей долей бизнеса в Москве.

Параметры выпуска ВТБ Лизинг 001Р-МБ-03:

• Рейтинг: эмитента: ruAA / Стабильный (Эксперт РА), AA(RU) / Стабильный (АКРА);
• Номинал: 1000Р
• Объем: не более 3 млрд рублей
• Срок обращения: 3 года
• Купон: не выше 16,50% годовых (YTM не выше 17,54% годовых)
• Периодичность выплат: ежемесячно
• Амортизация: по 8,3% в окончание 3, 6, 9, 12, 15, 18, 21, 24, 27, 30, 33 куп., 8,7% в окончание 36 куп.
• Оферта: нет
• Квал: не требуется

• Дата сбора книги заявок: 09 сентября
• Дата размещения: 12 сентября

Финансовые результаты РСБУ за 6 месяцев 2025 года:

• Выручка: 39,19 млрд рублей, увеличилась на 4,16% по сравнению с первым полугодием 2024 года (37,62 млрд рублей).
• Чистая прибыль: 235,86 млн рублей, сократилась на 92,44% по сравнению с первым полугодием 2024 года (3,12 млрд рублей).
• Активы: 356,86 млрд рублей, снизились на 46,11% по сравнению с годом ранее (461,77 млрд рублей).
• Внеоборотные активы: 174,47 млрд рублей.
• Оборотные активы: 182,39 млрд рублей, снизились на 56,29%.
• Капитал и резервы: 37,7 млрд рублей, уменьшились на 19,2%.

• Долгосрочные обязательства: 184,49 млрд рублей, сократились на 29,39%.
• Краткосрочные обязательства: 134,67 млрд рублей, на 12,45% меньше аналогичного показателя в первом полугодии 2024 года (150,23 млрд рублей).

В настоящее время в обращении находятся 2 выпуска биржевых облигаций на 1,4 млрд рублей:

• ВТБ-Лизинг 001Р-МБ-01 #RU000A108Z93 Доходность: 14,21%. Купон: 17,75%. Текущая купонная доходность: 17,12% на 9 месяцев, ежемесячно

• ВТБ-Лизинг 001Р-МБ-02 #RU000A109X45 Доходность: 16,32%. Купон: 21,50%. Текущая купонная доходность: 21,15% на 2 месяца, ежемесячно

Что готов предложить нам рынок долга:

• Брусника 002Р-04 #RU000A10C8F3 (22,49%) А- на 2 года 11 месяцев
• ВИС ФИНАНС БОП09 #RU000A10C634 (16,80%) А+ на 2 года 10 месяцев
• ВУШ 001P-04 #RU000A10BS76 (20,05%) А- на 2 года 9 месяцев
• Группа Позитив 001P-03 #RU000A10BWC6 (15,96%) АА- на 2 года 7 месяцев
• Селигдар 001Р-04 #RU000A10C5L7 (17,70%) А+ на 2 года 4 месяцев
• Делимобиль 1Р-03 #RU000A106UW3 (21,10%) А на 1 год 11месяцев
• Аэрофьюэлз 002Р-05 #RU000A10C2E9 (18,47%) А на 1 год 10 месяцев
• Уральская кузница оббП01 #RU000A10C6M3 (17,61%) А- на 1 год 10 месяцев
• АФК Система 002P-02 #RU000A10BPZ1 (17,21%) АА- на 1 год 8 месяцев
• Полипласт П02-БО-05 #RU000A10BPN7 (17,67%) А- на 1 год 8 месяцев

Что по итогу: Перед инвестором стоит классический выбор: надёжность или доходность. Облигации ВТБ Лизинга, пользующиеся поддержкой ВТБ, — это вариант с минимальным риском. С другой стороны, менее надёжные эмитенты, такие как «Балтийский лизинг», готовы платить за привлечение средств значительно больше — до 18% годовых при прочих равных условиях.

По прогнозам экспертов, оживление лизинга возможно не ранее 2026 года при условии мягкой денежно-кредитной политики и бюджетного стимулирования. Поэтому стоит с особой осторожностью подходить к должникам из этого сегмента рынка.

История «Монополии» продемонстрировала риски погони за высоким купоном: слабая отчётность и гигантские процентные расходы, которые съели выручку, быстро остудили пыл к чрезмерной купонной доходности. Всех благодарю за внимание и поддержку постов.

Наш телеграм канал

✅️ Более подробно пишу про эти и другие компании на своей странице, так что подписывайтесь. Будем проходить этот путь вместе.

#облигации #обзор_рынка #аналитика #купоны #инвестор #инвестиции #обучение #трейдинг #новичкам

'Не является инвестиционной рекомендацией

комментариев

HENDERSON (HNFG): Российский ритейлер на пути роста

Разберем отчетность компании за 1п2025

Ключевая информация о компании:
Деятельность: Розничная продажа мужской одежды под брендами Henderson и Hayas через собственную сеть магазинов, агентов и онлайн.

Статус: Публичная компания, акции торгуются на Московской бирже (тикер HNFG) с ноября 2023 года.

Основной владелец: Рубен Арутонян (контролирует 78.31% акций).

Структура бизнеса и драйверы роста

Основной канал продаж: Собственная розничная сеть (85% выручки). Это классическая офлайн-модель, успех которой зависит от открытия новых и рентабельности существующих точек.

Стратегия развития: Компания активно инвестирует в:

Экспансию: Планы по увеличению числа салонов с 159 до >180 к 2030 году.

Онлайн-канал: В 2024 году онлайн-выручка выросла на 51%.

Эффективность: Строительство собственного логистического центра (запуск в 2026 г.) для сокращения издержек.

Географическую экспансию: Выход на рынки СНГ через франшизу.

Основные риски для инвесторов
Высокие операционные расходы (46.2% от выручки). Самые крупные и быстрорастущие статьи:Зарплата (+34%)АрендаРеклама (+68%)Если рост выручки замедлится, падение прибыли будет резким.

Значительная долговая нагрузка.

Чистый долг: 2.7 млрд руб.

Финансовые расходы (проценты): выросли на 59% и составили 1.06 млрд руб. — главный фактор, «съевший» операционную прибыль.

Позитивный момент: коэффициент «Чистый долг / EBITDA = 0.52» считается умеренным и указывает на способность обслуживать долг.

Макроэкономические риски. Ритейл чувствителен к покупательной способности населения и экономической нестабильности.

Итоговый вердикт: Growth-актив с «растущими рисками»
Сильные стороны:
Мощный рост выручки и узнаваемость брендов.Четкая и амбициозная стратегия расширения.Успешное IPO: высокий интерес инвесторов, включение во 2-й котировальный список, выплата дивидендов (48 руб./акцию за 2024 г.).

Зоны внимания:
Резкое падение маржинальности в последнем отчетном периоде.Необходимость обуздать рост затрат для конвертации оборота в чистую прибыль.

Для инвесторов HENDERSON представляет собой интересный, но неоднозначный актив. Это классическая история роста, где компания жертвует текущей прибыльностью за счет экспансии. Инвестиционное решение должно основываться на вере в способность менеджмента контролировать расходы и выполнять заявленные планы по увеличению эффективности.

Больше аналитики и новостей в нашем ТГ канале
https://t.me/xyzcapitalru

>Не является инвестиционной рекомендацией<

комментариев