Главное на 7 августа, четверг

Друзья, доброе утро.
7 августа, четверг.
Главное:
1. Ситуация накаляется. До максимальных значений июльской месячной свечи в индексе ММВБ осталось… 20 пунктов…
2. Реальность на ФР выглядит так:
а) Дефляция уже становится нормой.
б) Трек на снижение ставки уже не подлежит сомнению.
в) Ставки по депозитам снижаются, «депозитчики» начинают «нервничать»…
г) Впереди осень - высокий сезон.
д) Газпром «пробивает» максимумы июльской месячной свечи.
Итог - участники ФР на низком старте и готовы к «работе».
3. Фундаментал в текущих реалиях не работает. Все новости «везут» под график. А график готов к формированию нового долгосрочного растущего тренда.
3. Всё внимание на бумаги первого эшелона.

0 комментариев

посты по тегу

За Paramount выглядывает Эллисон. За Эллисоном - Oracle, за Oracle - финансовая матрёшка

Продолжение истории Paramount и её $80 млрд долга.

Казалось бы, всё уже понятно: Paramount получил огромный пакет активов, набрал десятки миллиардов долга, рейтинг упал до BB, деньги стали дороже. Ну и что? У компании есть очень богатый контролирующий акционер - Ларри Эллисон. Семья Эллисон обязалась помогать снижать долговую нагрузку компании. Все же прекрасно, когда за BB-заёмщиком стоит один из богатейших людей планеты?

Но… вот беда... большая-то часть состояния Ларри Эллисона связана с Oracle, а Oracle ведет одну из самых дорогих инвестиционных гонок в истории технобизнеса - ИИ и дата-центры. Все это очень похоже на настоящую финансовую матрёшку "а-ля рюс" 😎 Paramount должен десятки миллиардов, из-за Paramount выглядывает Эллисон, за состоянием Эллисона стоит Oracle, а Oracle сама всё активнее использует долговое финансирование для гигантской ИИ-стройки.

Рынок это понимает и сильно нервничает. Индикаторы кредитного риска Oracle выросли, а космические расходы на дата-центры и ИИ заставляют инвесторов позабыть лозунги технологической революции, но посмотреть на свободный денежный поток и баланс.

Акции Oracle, кстати, уже показали, как быстро способна похудеть "страховка Эллисона". Они сильно упали после расходов на ИИ-инфраструктуру, да и состояние самого Эллисона меняется вместе с Oracle (ему принадлежит более 38% компании). В сентябре он даже отменил заранее объявленный план продажи 50 млн акций Oracle стоимостью (тогда) примерно $7,5 млрд - ни одной акции не было продано.

Чего боятся кредиторы Paramount? Если ВДРУГ у Paramount появятся проблемы, они рассчитывают на деньги Эллисона. Но если одновременно упадет Oracle - уменьшится стоимость главного актива человека, кто выступает "страховкой" Paramount.

Для меня же 100% очевидно, Paramount и Oracle - два независимых кредитных риска. И еще хочу напомнить - Oracle уже далеко не AAA 😎 После огромных инвестиций в ИИ S&P оценивал Oracle на уровне BBB с негативным прогнозом, то есть один из крупнейших технобизнесов мира - всего в нескольких ступенях от спекулятивного рейтинга! Но не потому, что Oracle стал плохим бизнесом, всё из-за инвестиций в ИИ-гонку.

Логичное продолжение истории - очередной вопрос: если даже Oracle не может сказать инвестору "мы ИИ, значит, всё будет хорошо", почему российский рынок ВДО иногда пытается “порешать” кредитный риск одной буквой в рейтинге

#Oracle
https://t.me/ifitpro

комментариев

Рынок на триллионы 🤑

Фондовый рынок РФ продолжает сжиматься относительно экономики. По данным ЦБ, на начало сентября его капитализация составляла 42,2 трлн рублей или всего 19,5% ВВП против 24,6% на конец прошлого года. При этом государство поставило цель довести этот показатель до 66% ВВП к 2030 году. Получается, рынок должен вырасти более чем втрое относительно экономики. Вопрос в том, откуда возьмутся эти триллионы и как на этом заработать инвестору?

📊 Низкая капитализация еще не означает, что весь рынок дешевый. После 2022 года исчез значительный пласт иностранных покупателей, выросла премия за риск, а высокая ставка сделала облигации серьезным конкурентом акциям. К этому добавляется еще одна проблема: в свободном обращении находится лишь 33% российского рынка против примерно 50% у развивающихся стран. Значительная часть капитализации фактически заперта у государства, основателей и стратегических владельцев.

Поэтому одной переоценкой существующих голубых фишек задачу не решить. Рынку нужны новые IPO, SPO и увеличение free float уже торгующихся компаний. То есть цель в 66% ВВП предполагает не просто рост Индекса Мосбиржи, а появление десятков новых крупных эмитентов и продажу части пакетов действующих компаний.

💰 Второй источник роста - деньги самих инвесторов. Пока значительная часть капитала уходит во вклады, облигации и фонды денежного рынка, но при дальнейшем снижении ставки баланс постепенно начнет меняться. ИИС-3, ПДС и другие программы долгосрочных сбережений должны создавать постоянный внутренний спрос, который сможет поглощать новые размещения.

Что делать инвесторам?
Первый вариант - создание диверсифицированного портфеля из надежных дивидендных фишек, например Сбербанк $SBER, Ленэнерго преф $LSNGP, Лукойл $LKOH, либо через широкий индексный фонд на российские акции $SBMX. Второй - акции Московской биржи $MOEX, которая напрямую выигрывает от роста числа эмитентов, оборотов, IPO и активов в брокерских портфелях.

Получается, основной апсайд здесь не в том, что российские акции просто «дешевые относительно ВВП». Гораздо интереснее сама трансформация рынка: больше публичных компаний, выше free float и больше долгосрочного капитала. Если этот процесс действительно запустится, индексные фонды и инфраструктура фондового рынка выглядят наиболее понятным способом его отыграть.

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Если мои статьи полезны для вас, обязательно поддержите их лайком. Спасибо!

комментарий

Операционные результаты за 9 месяцев 2026 г.: новый бизнес вырос почти на 30% и составил 90,8 млрд р

ПАО «ЛК «Европлан» (МосБиржа: LEAS) объявляет операционные результаты за 9 месяцев 2026 года. С января по сентябрь 2026 года компания закупила и передала в лизинг более 24 тыс. единиц автотранспорта и техники (+18% г/г) на сумму 90,8 млрд руб. с НДС (+28% г/г и + 53% 3кв2026 к 3кв2025). Общее число лизинговых сделок за всю историю компании около 745 тыс.
По итогам работы за 9 месяцев 2026 года новый бизнес в легковом сегменте прирос на 38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 38 млрд руб. Лидерами продаж в легковом сегменте стали LADA, TENET, Haval. В сегментах коммерческого транспорта и самоходной техники новый бизнес составил 39,1 млрд руб. (+22%) и 13,7 млрд руб. (+24%) соответственно. В сегменте коммерческого транспорта первые строчки по продажам заняли марки – ГАЗ, Sollers, КАМАЗ. Лидерами в сегменте самоходной техники стали Sany, LGCE, Zoomlion.

Подробный пресс-релиз ЛК «Европлан» объявляет операционные результаты за 9 месяцев 2026 г.: новый бизнес вырос почти на 30% и составил 90,8 млрд рублей

комментариев

Рост продаж и укрепление позиций в регионах по итогам 9 мес. 2026

По итогам 9 месяцев 2026 года продажи GloraX выросли на 35% в денежном и на 53% в натуральном выражении без учета эффекта M&A. В 3 квартале компания значительно опередила рынок: по данным ДОМ.РФ, продажи новостроек в России сохранились на уровне прошлого года, тогда как GloraX увеличил продажи на 20% в натуральном и на 15% в денежном выражении.

Компания вошла в топ-3 по продажам сразу в 4 регионах – Мурманске, Нижнем Новгороде, Владивостоке и Владимире, ввела в эксплуатацию 137 тыс. кв. м жилья и увеличила объем текущего строительства до 826 тыс. кв. м, заняв 17-е место среди крупнейших застройщиков России.

Ключевые операционные результаты за 9 месяцев 2026 года без учета эффекта M&A:
✅ Объем заключенных договоров вырос на 53% год к году – до 164,9 тыс. кв. м
✅ Продажи в денежном выражении увеличились на 35% – до 34,0 млрд рублей

Ключевые операционные результаты за 3 квартал 2026 года:
✅ Объем заключенных договоров увеличился на 20% год к году – до 55,0 тыс. кв. м
✅ Продажи в денежном выражении выросли на 15% – до 11,1 млрд рублей

🚀 Регионы остаются главным драйвером роста. Их доля в объеме реализованной недвижимости по итогам 9 месяцев увеличилась до 67%, а в 3 квартале достигла рекордных 71% против 65% годом ранее. Последовательное развитие региональных проектов укрепляет позиции GloraX на ключевых рынках присутствия.

🏗 Формируем основу для дальнейшего роста продаж. За 9 месяцев приступили к строительству около 200 тыс. кв. м жилой площади, причем основная часть новых объемов была запущена во 2 и 3 кварталах и еще не внесла полного вклада в продажи. На конец сентября объем текущего строительства достиг 826 тыс. кв. м, а GloraX занял 17-е место среди крупнейших застройщиков России по версии ЕРЗ.

📈 Улучшается структура продаж. Доля рассрочек за 9 месяцев сократилась с 15% до 9%, а на ипотеку и сделки со 100%-ной оплатой пришлось 91% договоров. При этом в 3 квартале доля рыночной ипотеки в структуре ипотечных сделок выросла с 8% до 21%, отражая постепенное восстановление спроса на рыночные ипотечные программы.

✅ Сохраняем положительную ценовую динамику в сопоставимых проектах. Несмотря на увеличение доли региональных проектов комфорт-класса с более низкой стоимостью квадратного метра, цены в сопоставимых проектах в 3 квартале выросли в среднем на 5% год к году, а в отдельных проектах – более чем на 10%.

Даже с учетом эффекта M&A в базе 2025 года продажи GloraX за 9 месяцев выросли на 8% в денежном и на 6% в натуральном выражении. Достигнутые результаты подтверждают устойчивость спроса на проекты компании, а запуск новых объемов строительства создает основу для дальнейшего масштабирования бизнеса.

🔍 С полными операционными результатами можно ознакомиться в пресс-релизе: https://glorax.com/investors/press-center/press-releases/pao-gloraks-prodemonstrirovalo-rost-prodazh-za-9-mesyacev-2026-goda

#GloraX #результаты #финансы #инвестиции #недвижимость #строительство #девелопмент $GLRX $RU000A10ATR2 $RU000A10B9Q9 $RU000A10E655

комментариев