НаписатьВойти

Экономика и фондовый рынок в 2025 г.: прогнозы аналитиков

Недавно некоторые банки и инвестиционные компании представили свой взгляд на IV квартал 2024 года и 2025 год. С этими материалами полезно ознакомиться для принятия своих стратегических инвестиционных решений.

Ждем новые обзоры. А пока мы изучили материалы от 8 аналитических команд. Ниже кратко в нашем пересказе основные тезисы:

В 2025 году на экономику России продолжит влиять бюджетный импульс. В этом году расходы всей бюджетной системы выросли структурно на 3-4% ВВП. Часть этих расходов обеспечивается за счет повышения цены отсечки в рамках бюджетного правила, часть - за счет налоговой реформы. Ожидается рост ВВП в 2025 на уровне 1.7%.

При этом риск рецессии не был отмечен ни в одном из макропрогнозов. Основной развилкой для курса рубля сейчас является ситуация с платежами за импорт.

Ожидается, что на конец года курс доллара составит около 99 рублей, но средний по году будет порядка 97.5 рублей за доллар. Рубль поддерживают нерегулярные операции со стороны ЦБ («зеркалирование» трат из ФНБ) - продажи валюты во 2п24 составляют 8,4 млрд руб. в день в эквиваленте. Предполагается, что «зеркалирование» продолжится и в следующем году. Основные риски для рубля - сокращение экспортных поставок нефти и нефтепродуктов и задержки поступления экспортной выручки.

Определяющим фактором для динамики ключевой ставки являются текущие темпы инфляции, в меньшей степени - инфляционные ожидания и курс рубля. Необходимыми условиями для смягчения денежно-кредитной политики будут снижение напряженности на рынке труда и охлаждение потребительского спроса, которые отмечаются аналитиками как основные драйверы инфляции. Предпосылок для выполнения этих условий в ближайшей перспективе не наблюдается.

Ожидается, что в 2025 г. средняя ключевая ставка будет близкой к 19%. EPS (прибыль на одну акцию) Индекса МосБиржи держится на высоком уровне, около 690 руб., что на 50% выше среднего значения EPS за 2016-2023 гг.

Потенциал роста видят в нефтегазовом и ИТ секторах, сохраняется умеренно позитивный взгляд на финансовый и потребительский секторы.

Нефтегазовый сектор выглядит недооцененным: мультипликаторы P/E 4,1х и EV/EBITDA 2,8х за 2025 г. Цены на нефть, скорее всего, восстановятся на фоне снижения ставки ФРС в дополнение к более позднему увеличению добычи ОПЕК+.

ИТ сектор продолжает быть бенефициаром сильных трендов на ключевых для компаний рынках, что поддерживает высокие темпы роста в совокупности с привлекательной фундаментальной оценкой.

Финансовые показатели потребительского сектора поддержаны ростом реальных заработных плат, что позволяет перекладывать инфляционное давление на клиентов.

Таким образом, аналитики отмечают хорошие перспективы рынка акций в следующем году.
#RENI

0 комментариев
    посты по тегу
    #RENI

    «Ренессанс жизнь» запускает собственный паевой инвестиционный фонд

    «Ренессанс жизнь», входящая в Группу Ренессанс страхование, сообщает о запуске открытого паевого инвестиционного фонда рыночных финансовых инструментов «Ренессанс жизнь – Разумные инвестиции».

    Новый фонд нацелен на формирование портфеля из высоконадёжных облигаций ведущих корпоративных эмитентов, акций перспективных российских компаний и государственных ценных бумаг.

    Стратегическая цель фонда – стабильное превышение доходности над уровнем инфляции и ставками по банковским депозитам.

    «Запуск собственного фонда – это важный шаг в развитии нашей инвестиционной экосистемы. Это позволяет нам напрямую управлять активами клиентов, обеспечивая высочайший уровень прозрачности, контроля над рисками и эффективности затрат. Теперь мы можем самостоятельно определять инвестиционную стратегию под конкретные нужды страховых продуктов, оперативно реагировать на рыночные изменения и корректировать портфель в соответствии со своей общей риск-политикой. Снижение затрат за счет отказа от комиссий сторонним фондам позволит увеличить доходность вложений для наших клиентов. Кроме того, фонд - это дополнительный источник дохода, в том числе за счет привлечения клиентов в ПИФ - синергию и развитие нестрахового бизнеса. Мы будем предлагать продуты ПИФа не только клиентам по страхованию жизни, но и другим инвесторам через свои каналы продаж как самостоятельный инвестиционный продукт,» - отметил генеральный директор «Ренессанс жизнь» Олег Киселев.

    «Ренессанс жизнь» запускает собственный паевой инвестиционный фонд
    0

    комментариев

    Российский и мировой страховой рынок в 1П 25 года

    Российский страховой рынок в 1П 25 года вырос на 37% г/г до 1,8 трлн рублей, по свежим данным ЦБ РФ. Драйверами роста рынка стали продукты рынка Life накопительного и инвестиционного страхования ИСЖ и НСЖ (923 млрд рублей премий, +111% г/г). Страховании заемщиков снизилось вслед за снижением объемов выдач кредитов на фоне высокой ставки ЦБ РФ.

    В сегменте Non-life ситуация была смешанная. С одной стороны, наблюдался рост в страховании имущества и в автостраховании. Причем, увеличение сборов в автостраховании произошло на фоне снижения продаж новых автомобилей и объясняется расширением спроса со стороны физических лиц, в том числе на страхование автокаско для подержанных автомобилей. В некоторых других сегментах рынка наблюдалось снижение.

    Хорошая новость для клиентов - объем выплат по договорам страхования увеличился в 2 раза г/г — до 1,2 трлн рублей в 1П 25 года. Основной рост выплат в страховании жизни пришелся на НСЖ, а в Non-life — на страхование автокаско и ДМС.

    А как в мире? Мы проанализировали данные по крупнейшим компаниям. Интересно, что биржевой индекс MSCI World Insurance вырос на 17% с начала года, обогнав глобальный индекс MSCI World и S&P 500 на фоне сильных финансовых результатов страховщиков и благоприятной макроситуации. В InsurTech объем венчурных сделок достиг $4,8 млрд в 1П 2025 года.
    Результаты ведущих компаний:

    Allianz — рекордная прибыль благодаря росту бизнеса и операционным улучшениям.

    Progressive – демонстрация сильных квартальных результатов и существенного роста полисов в автостраховании. Выручка компании выросла на 20% г/г до $42,4 млрд, количество активных полисов увеличилось на 15% до 37,3 млн по итогам 1П 25 г.

    Ping An – снижение рентабельности бизнеса на фоне падения инвестиционного дохода и сокращения дохода в банковском сегменте. Страховой бизнес показывает стабильную положительную динамику, страховая выручка увеличилась на 1% до 277,8 млрд юаней ($38,5 млрд).

    Chubb — восстановление после снижения рентабельности в 1 кв. из-за природных катастроф в США. Калифорнийские пожары ответственны за $1,5 млрд убытков в 1 кв. 25 г., по году менеджмент ожидает положительную динамику по премиям и чистой прибыли.

    Подробную презентацию о мировом страховании вы можете найти у нас на сайте в разделе Инвесторам - Отчетность - Презентации и финрезультаты.

    Российский и мировой страховой рынок в 1П 25 года
    0

    комментариев

    «Эксперт РА» подтвердил рейтинг «Ренессанс страхование» на уровне ruAA

    Агентство отмечает высокие размерные характеристики ПАО «Группа Ренессанс Страхование» и положение на рынке, а также темпы роста. Компания относится к первому размерному классу с активами в 109,5 млрд рублей и собственным капиталом в 67,9 млрд рублей. По итогам 2024 года страховой портфель продемонстрировал рост на 15,1%, а собственные средства на 30.06.2025 увеличились на 23,5% г/г. Прогноз по рейтингу – стабильный.

    Также подчеркивается стабильность бизнеса компании с широкой диверсификацией по видам страхования, включая каско, ОСАГО и добровольное медицинское страхование, по географии присутствия в 86 регионах России и по каналам продаж. Структура страхового портфеля характеризуется высокой стабильностью.

    Финансовые результаты компании оцениваются как комфортные: рентабельность капитала составляет 19,7%, рентабельность продаж 15,8%. Результат оказания страховых услуг является положительным. Компания демонстрирует высокие показатели ликвидности.

    Агентство выделяет высокое качество управления, включая продуманную систему риск-менеджмента, опыт урегулирования крупных убытков и исключительно надежную перестраховочную защиту. Отдельно отмечена высокая социально-экономическая значимость компании, которая выступает дополнительным фактором поддержки рейтинга.

    «Эксперт РА» подтвердил рейтинг «Ренессанс страхование» на уровне ruAA
    0

    комментариев

    RENI провела звонок для инвесторов и аналитиков по итогам раскрытия результатов за 1П 2025 года

    Для удобства вопросы собраны в единый документ, размещенный на нашем сайте в разделе для инвесторов Отчетность – Финансовые результаты по МСФО - Q2 2025.


    Ссылка: https://www.renins.ru/Media/Default/invest/QA_H1_2025.pdf

    RENI провела звонок для инвесторов и аналитиков по итогам раскрытия результатов за 1П 2025 года
    0

    комментариев