От коммерческого кредитования до мегарегулятора — история Банка России

Сегодня ЦБ в центре внимания после решения сохранить ставку на уровне 21%. Нам показалось интересным изучить историю главного банка страны по открытым источникам. Надеемся, это будет любопытно и вам.

Центральный Банк — главный регулятор всего финансового сектора с широким кругом обязанностей: от валютного контроля и эмиссии денег до надзора за банками и страховщиками. Однако изначально главный банк страны мало отличался от современных коммерческих банков. Он выдавал кредиты населению и фирмам из принимаемых вкладов. Как же он так изменился?

История Банка России началась в 1860 году с подписания Александром II указа об образовании Государственного банка, который занимался финансовым обслуживанием подданных. Первую регуляторную норму банк издал только в 1883 году, обязав коммерческие банки резервировать 10% своих обязательств в Госбанке. Постепенно кредитование частных банков вытесняло прочие направления. К началу Первой мировой войны их кредитование составило 73% от выданных Государственным банком кредитов.

После Революции 1917 года в финансовом секторе начались перемены. Банковское дело стало государственной монополией, а действующие банки и хранимое у них имущество были национализированы. Однако после окончания Гражданской войны в рамках НЭП в страну вернулись частные банки, деятельность которых требовала регулирования. По итогу, в 1923 году главным органом такого контроля стал Государственный банк СССР.

После завершения Новой экономической политики он стал единственной организацией, принимавшей вклады и выдававшей кредиты. Помимо этого, Госбанк контролировал исполнение бюджета, хождение валюты и устанавливал постоянный обменный курс. Дополнительно он следил за исполнением предприятиями и организациями установленных планов производства, а после повторной легализации коммерческих банков в 1988 году даже стал определять процентную ставку.

После социалистической системы Государственный банк был замещён Центральным банком Российской Федерации. Финансовый регулятор стал независим от правительства, из-за чего перестал кредитовать последнее и выдавать кредиты для поддержки экономики, сконцентрировавшись на своих целях — обеспечении устойчивости рубля и регулировании банковской отрасли.

В XXI веке ключевыми изменениями в работе банка стали наделение его статусом мегарегулятора в 2013 году. Первое стало завершением пошагового объединения всех ведомств финансового надзора: от федерального службы страхового надзора до комиссии по рынкам ценных бумаг и антимонопольной службы касательно регулирования деятельности бирж. Последнее из них — Федеральная служба по финансовым рынкам — была объединена с Центробанком в 2013 году. Теперь Банк России регулировал все финансовые организации, включая некредитные, что позволило ему видеть экономику целиком и быстро реагировать в кризисных ситуациях.

Ещё через 2 года, в 2015 г., ЦБ перешёл к таргетированию инфляции. Если раньше его основной задачей было поддержание курса рубля в определённом коридоре, то теперь регулятор прекратил валютные интервенции и стал влиять на цены через процентные ставки. На страховом рынке Банк России отслеживает отчётность страховщиков, устанавливает для них регуляторные нормативы и проводит материальные проверки. Это защищает рынок от неблагонадёжных компаний и позволяет российскому страхованию устойчиво развиваться.

#RENI

Вчера «Коммерсант» выпустил приложение «Страхование», в котором представил актуальный обзор рынка

Ссылка: https://www.kommersant.ru/apps/159154

Основные моменты:

2024 год:

По данным ЦБ, по итогам 3 кв. 2024 года российский страховой рынок продемонстрировал почти двукратный рост относительно показателей третьего квартала 2023-го, объем собранных за квартал премий превысил 1,1 трлн руб. Вместе с тем практически весь этот объем был обеспечен инвестиционным и накопительным страхованием жизни, остальные сегменты в совокупности прибавили за квартал лишь 7,3%.

Рынок страхования жизни (life) впервые в истории страхового рынка РФ в 3 кв. 24 г. догнал по объёмам премий рынок non-life. Это стало возможным благодаря стремительному догоняющему росту рынка life в России с 23 г. По мнению экспертов, страхование жизни останется драйвером роста страхового рынка и в 2025 году, но уже без рекордов по сборам, так как база уже высокая.

В сегменте ином, чем страхование жизни (non-life), основной рост пришелся на ДМС, страхование автокаско и корпоративные виды страхования, отмечается в материалах ЦБ. Так, объем сборов по ДМС в 3 кв. 2024 года вырос относительно аналогичного периода 2023-го на 41,6%, автокаско прибавило 23,3%, добровольное страхование имущества юрлиц — 33,1%, следует из данных статистики ЦБ.

2025 год:

В 2025 году основными драйверами роста на рынке non-life, вероятно, будут выступать сегменты ДМС и добровольного страхования имущества. Однако оба сегмента будут расти более низкими темпами, чем в 2024-м. В целом по рынку non-life в 2025 году эксперты ожидают роста сборов премий в пределах 4–5%. KEPT оценивает рост всего страхового рынка в 25 г. в 10%.

С марта 2025-го стартует проект по информированию автомобилистов об отсутствии ОСАГО — вначале бесплатно, а затем со штрафом в случае повторного нарушения за езду без полисов. Речь идет о реализации важнейших направлений цифровизации страхового бизнеса и переходе рынка страховых услуг на новый уровень развития.

Период высоких ставок и доходностей в экономике положительно сказывается на рынке страхования жизни, так как в таких условиях люди смещают акцент внимания с потребления на защиту, сбережение и преумножение своих средств, на что и нацелены продукты по страхованию жизни, отмечает генеральный директор «Ренессанс Жизнь» Олег Киселев.

С 1 января 2025 года нового для России финансового продукта - долевого страхования жизни (ДСЖ), на который страховое сообщество возлагает большие надежды. По оценкам экспертов, Минфин ждет от ДСЖ существенных сборов — на уровне 250 млрд рублей в год.

Длинные тренды:

Юлия Гадлиба, генеральный директор Группы Ренессанс страхование отмечает, что на рынок активно выходит тренд ситуационного страхования по запросу (on demand), которое уже набирает популярность. Скоринг клиентов перейдет в автоматический режим, устраняя необходимость ручного ввода информации. Машинное обучение позволит оперативно оценивать риски, а искусственный интеллект с автопилотами, предоставляя информацию о происшествиях в реальном времени, упростит работу страховых компаний и ускорит процесс урегулирования убытков.

Глава «НСИС» Николай Галушин добавляет, что будущее за «встроенными продуктами». «С точки зрения массовости это будет как матрёшка — в этот продукт входит уже и страхование. И оно работает…Вы покупаете продукты, которые могут привести к пищевому отравлению… развитие конкуренции, развитие судебной системы приведёт к тому, что каждый гамбургер и каждая сосиска, которую вы покупаете, она будет иметь страховое покрытие», — пообещал Николай Галушин.

Супер новость для life страхования! Страхование жизни будет защищено системой гарантирования с 1 января 2027 года. Такой закон приняла Государственная Дума. Механизм защиты будет такой же, как у действующих систем страхования вкладов в банках и накоплений в негосударственных пенсионных фондах. Оператор системы гарантирования — государственная корпорация «Агентство по страхованию вкладов». По закону система будет защищать все действующие договоры страхования жизни, даже если они были оформлены до 1 января 2027 года. Сейчас их около 16 миллионов. Это повысит доверие к долгосрочным накоплениям через страховщиков и будет способствовать привлечению длинных инвестиций в экономику. Для страховых потребуется отчисления в АСВ, но пока по самым минимальным тарифам. Зато радикально повысится доверие клиентов к продуктам life страхования.

#RENI

Kept ожидает, что по итогам 2024 года рынок страхования вырастет на 18%, а в следующем — на 10%

Конец года, пора, когда все подводят итоги и планы на следующий год. Страховой рынок не остаётся в стороне, и многие эксперты и представители индустрии начинают делиться своими взглядами на будущее рынка. Начнём с команды Kept.

Так, главный их прогноз — это рост страхового рынка в 2024 году до 2,7 тлрн рублей, или +18%. Но следующий год, по их оценкам, покажет более сдержанную динамику и прибавит 10% по страховым премиям. Это вполне консервативная оценка, но она выглядит неплохо на фоне ожиданий по инфляции и высокой ключевой ставке, снижающей кредитование в стране. Если прогнозы будут верны, то весь объём страховых премий может вплотную приблизиться к 3 трлн рублей!

Касательно драйверов, то в 2024 основным драйвером в страховании был Life-сегмент, особенно ИСЖ и НСЖ. Это немудрено, учитывая, что весь год эти продукты предлагали клиентам зафиксировать очень хорошую доходность на длительный период времени.

Интересное отметили в Kept: 88% всех ИСЖ — это договоры с единовременной премией. Это приближает этот продукт к типичному вкладу. С НСЖ динамика схожая: растет доля договоров с единовременным взносом, а срок заключаемых договоров сокращается.

В НСЖ клиентов привлекает гарантированным доходом и единовременной премией. Только в отличие от депозита клиент получает также страховую защиту и дополнительные услуги. Однако высокая ставка оказывает своё влияние на рынок Non-life и влияние это негативное.

Из-за сокращения выдачи кредитов и ипотеки стало меньше спроса и на кредитное страхование жизни. Зато пока радовали продажи автомобилей, которые стимулируют рынок КАСКО. При этом доля китайских марок на российском рынке в июне 2024 г. достигла 61% (80% в премиальном сегменте). При этом, что интересно, по данным НБКИ, доля новых авто, купленных в кредит, выросла до рекордных 83%. Это объясняет, почему в последнее время чаще выходят новости о сильном падении продаж автомобилей в России.

Ключевая ставка не щадит спрос в этом сегменте. Однако радует рост проникновения КАСКО в рынок: с 19 договоров Каско на 100 договоров ОСАГО в I пол. 2023 г. до 24 договоров Каско на 100 договоров ОСАГО в I пол. 2024 г.

При этом аналитики отмечают рост концентрации на рынке страховых услуг: доля 10-ти крупнейших страховых компаний на рынке достигла 85.2%. Во многом это связано с опережающими темпами роста, а также сделками M&A. Также отмечается, что на рынке есть ещё маленькие и небольшие игроки, которые интересны с точки зрения поглощения. Всё это и дальше будет стимулировать рост концентрации рынка.

Перспективными путями развития страхования видят:

— Плотную интеграцию с e-commerce сегментом;

— Киберстрахование: МВД оценивает ущерб от ИТ-преступлений в 116 млрд руб. в год;

— Появление системы гарантирования от АСВ на рынке страхования жизни.

#RENI

Аналитики SberCIB включили RENI в число «фаворитов» в портфель инвестора на 2025 г. с целевой ценой 140 руб. за акцию

Согласно базовому сценарию SberCIB, индекс Мосбиржи достигнет 2850 пунктов на горизонте года. Это предполагает рост примерно на 12% от текущих уровней. С учетом дивидендов доходность может достигнуть около 23%.

Эксперты в базовом сценарии не ждут снижения ключевой ставки в 2025 году. Согласно прогнозу инвестиционного подразделения Сбербанка, в декабре ставка вырастет до 23%, а в феврале достигнет 25%, где и останется весь следующий год.

По мнению аналитиков, к концу следующего года рубль может ослабеть к доллару до отметки ₽115. Факторы, оказывающие давление на курс рубля: высокая инфляция; потенциальное сокращение экспорта или проблемы с расчетами; еще большее укрепление доллара из-за рисков замедления экономического роста в ЕС и Китае на фоне повышения администрацией президента США Дональда Трампа тарифных пошлин.

Отметим, что ранее акции RENI вошли в число рекомендуемых на 2025 год также у аналитиков «Альфа-Банка», «Газпромбанка», «Цифры Брокер» и «Атона».

#RENI