НаписатьВойти

Дефолты ВДО и стабильность в JetLend

Первая половина 2025 года ознаменовалась шоком для инвесторов в ВДО: общий объем дефолтов в сегменте высокодоходных облигаций вырос в шесть раз и превысил 19,3 млрд рублей. Нарушения обязательств допустили 12 эмитентов по 28 выпускам. Для сравнения, за аналогичный период 2024 года таких случаев было всего два, на сумму 0,3 млрд рублей.

Но на фоне обострения рисков в этом сегменте платформа JetLend демонстрирует принципиально иную картину. С начала 2025 года по займам, выданным в первом и втором кварталах, не зафиксировано ни одного дефолта.


Почему ВДО массово уходят в дефолт?

Рост ставок в 2024 году стал критическим для компаний с низким кредитным рейтингом, перегруженных долгом. Как отмечают аналитики, подавляющее большинство эмитентов-должников имели рейтинг ‘B+’–’BB-‘, а то и ниже. Обслуживание долга в условиях текущих ставок стало невозможным для многих, особенно в отраслях с высокой волатильностью: торговля ГСМ, автоперевозки, автодилеры.

В отличие от рынка ВДО, на платформе JetLend не просто декларировали подход к контролю рисков — мы полностью перестроили систему. Весной 2024 года была проведена масштабная реформа риск-модели, крупнейшая за всю историю платформы. Ее цель — обеспечить отбор только устойчивых и прозрачных заемщиков.

Что изменилось:

- Полный пересмотр процедуры андеррайтинга. Мы усилили проверку связанных компаний, юридических адресов, ИНН, номинальных директоров.

- Финансовый анализ в деталях. Мы оцениваем не только выписки, но и первичные документы: ОСВ, карточки счетов, рентабельность, долговую нагрузку и EBITDA за 24–36 месяцев.

- Жесткий отбор. С марта 2024 года на платформу было подано 14 511 заявок на финансирование. Предварительный отбор прошли 959 компаний, окончательное одобрение получили только 433. Уровень одобрения 3,65%.

- Ручная проверка каждого займа. Обязательные выездные проверки даже при малых суммах займа.Перепроверка вторички. Все ранее размещенные займы прошли повторную проверку.

Уже в третьем квартале 2024 года уровень дефолтов снизился до 0,85%. Для сравнения: по займам, выданным в первом квартале 2024 года (до реформы), доля дефолтов составляла 9%, во втором — 5,46%. По выдачам 2025 года дефолты полностью отсутствуют.

При этом доходность остается высокой. Средний XIRR с октября 2024 года 30% годовых. Это выше, чем по депозитам, ОФЗ и даже большинству выпусков ВДО, которые несут в себе все больший риск.

Когда рынок высокодоходных облигаций демонстрирует рекордные уровни дефолтов, инвесторы JetLend продолжают получать стабильный доход без потерь капитала. Это стало возможным благодаря глубокой перестройке риск-модели

#JetLend #ВДО #Облигации #Акции #Дефолт #Краудлендинг

0 комментариев
    посты по тегу
    #JetLend

    JetLend в топ-30 IR-рейтинга Smart-lab

    JetLend стал публичной компанией весной 2025 года. Мы вышли на биржу с четкой целью — масштабировать бизнес, привлечь новых инвесторов и выстроить прозрачную и прямую коммуникацию с рынком.

    Менее чем через три месяца после IPO мы получили первую внешнюю оценку: JetLend занял 26-е место из 78 компаний в IR-рейтинге от Smart-Lab.

    Мы подошли к рейтингу как к обратной связи, после публикации результатов:
    — связались с командой Smart-Lab,
    — изучили методологию составления рейтинга,
    — прошлись по каждому критерию, чтобы понять, где мы недобрали баллов и почему,
    — обсудили, чего не хватило нам и сообществу инвесторов для идеального диалога.

    Теперь у нас есть четкая карта и мы будем использовать ее как навигацию — чтобы выстраивать понятный и удобный для погружения IR.

    Методология рейтинга включает 5 ключевых блоков. Каждый из них оценивается по шкале до 20 баллов, а внутри — по отдельным пунктам, где максимум за каждый критерий — 5 баллов.

    Финансовая отчетность — 11 баллов
    Отчетность по МСФО и РСБУ мы публикуем на регулярной основе и сопровождаем пояснениями — чтобы инвестор видел не просто финальные цифры, а мог понять логику, контекст и движущие факторы.

    При этом мы видим возможность для улучшения: чтобы инвестору было проще ориентироваться, стоит активнее использовать форматы MD&A и data-book. Мы уже включили их в план доработок — чтобы не только показывать цифры, но и объяснять, куда движется бизнес и почему.

    Презентации и стратегия — 13 баллов
    Мы раскрыли стратегию компании до 2030 года: показали бизнес-модель, ключевые драйверы выручки, показатели доходности (включая XIRR), а также обозначили вектор развития — от масштабирования вторичного рынка до будущих сделок M&A. Для нас IR — это не отчетность, а инструмент непрерывной коммуникации с рынком.

    IR-раздел на сайте — 10 баллов
    На нашем сайте доступна вся ключевая информация для инвесторов: отчетность, презентации, раскрытие существенных факторов, блок по IPO, архив документов и прямые контакты IR-команды.

    Мы получили важный фидбэк от сообщества: материалы есть, но навигация может быть удобнее. Уже начали работу над улучшением структуры — чтобы сделать поиск информации быстрее, логичнее и проще. Календарь событий и релизов также появится в ближайшее время

    Публичные взаимодействия — 12 баллов
    Сейчас мы выстраиваем коммуникацию с инвесторами преимущественно в онлайн-формате — и у него есть очевидные преимущества. Мы на ежемесячной основе делимся результатами, метриками и планами, чтобы инвесторы могли регулярно отслеживать динамику развития бизнеса.

    Онлайн-формат удобен: можно подключиться из любой точки, задать вопрос заранее и получить на него ответ. Это обеспечивает прозрачность, доступность и ритмичность диалога с рынком.

    При этом мы понимаем: живое общение дает больше глубины и доверия. Мы слышим этот запрос со стороны инвесторов и рассматриваем его как направление для дальнейшего развития.

    Онлайн-IR активность — 19 баллов
    Один из наивысших результатов среди всех участников рейтинга. Telegram, Smart-Lab, Пульс — везде живой диалог. Вопросы получают ответы, комментарии — внимание, а обратная связь — не формальность, а часть ежедневной работы. Мы не уходим от диалога и не боится говорить даже на сложные темы.

    Мы считаем, что открытость — это не обязанность, а рабочий подход. IR для нас — часть стратегии: инструмент, который помогает ясно доносить суть бизнеса и быть понятными для инвесторов.

    Нам важно, чтобы JetLend воспринимали не только как источник доходности, но и как компанию с прозрачной логикой, устойчивыми цифрами и последовательными действиями. 26-е место — хороший ориентир на старте.

    Мы видим направления, которые можно усилить, и будем развивать те элементы, которые делают коммуникацию с рынком полезной.

    JetLend в топ-30 IR-рейтинга Smart-lab
    0

    комментариев

    JetLend на заседании "Деловой России"

    16 июля состоялось совместное заседание «Деловой России» и Ассоциации операторов инвестиционных платформ (АОИП), на котором было подписано соглашение о стратегическом сотрудничестве. Документ направлен на развитие публичных рынков капитала, поддержку высокотехнологичных онлайн-сервисов и расширение возможностей для бизнеса в сфере привлечения инвестиций.

    «Деловая Россия» давно зарекомендовала себя как надежный партнер предпринимательского сообщества. Организация активно участвует в разработке законодательных инициатив, способствует снижению барьеров и формирует эффективный диалог между бизнесом и государством. Подписание соглашения с АОИП — еще один шаг к созданию устойчивой финансовой инфраструктуры.

    В рамках заседания IR-директор JetLend Раймонд Косчинский и GR-директор Артем Терпячий выступили с инициативой о присвоении инвестиционным платформам статуса налогового агента. Такой шаг снизит административную нагрузку сразу для обеих сторон: инвесторам не придется разбираться с сотнями строк в личном кабинете налогоплательщика, которые автоматически подтягиваются по каждой операции; а для заемщиков это упростит документооборот и взаимодействие с платформой. Представители «Деловой России» поддержали инициативу и выразили готовность включить ее в повестку дальнейшего регулирования отрасли.

    JetLend продолжает системную работу с регуляторами, отраслевыми объединениями и бизнес-сообществом. Наша цель — не просто развивать платформу, а формировать понятную, безопасную и эффективную экосистему, которая будет выгодна и инвесторам, и бизнесу, и рынку в целом.

    #эфир #прямойэфир #акции #облигации #JetLend #ДжетЛенд #Краудлендинг

    JetLend на заседании "Деловой России"
    0

    комментариев

    Результаты платформы за июнь 2025

    • В июне инвесторы JetLend профинансировали 55 займов на 551 041 900 рублей. За все время работы платформы инвесторы JetLend профинансировали 3 874 компаний на сумму 30,26 млрд рублей.

    • Рыночная доходность на платформе (XIRR) в июне составила 29,77%. Для сравнения, средняя ставка по банковским депозитам (RUONIA) составила 20,1%.

    • Уровень риска в системе по новой модели (NPL 15+) составил 4,32%.

    • Общий объем полученного процентного дохода инвесторами за период 01.08.2020-30.06.2025 составил 3,69 млрд рублей.

    Статистика всего рынка краудлендинга России в статье на сайте: https://jetlend.ru/go/visv

    Результаты платформы за июнь 2025
    0

    комментариев

    Отчет перед акционерами за июнь

    В понедельник состоялся открытый ежемесячный эфир для акционеров JetLend.
    Отчёт провёл Раймонд Косчинский, IR-директор компании.

    Он подвёл итоги работы за июнь, представил обновления платформы и прокомментировал ключевые показатели бизнеса. Ниже — краткие итоги выступления.

    Продукт и бизнес

    • В июне выручка компании составила 41 млн рублей, а объём новых выдач вырос на 35% к маю, достигнув 551 млн рублей.
    • С момента запуска платформа профинансировала более 30 млрд рублей. Финансирование получили 3 863 компании, инвесторы заработали 3,55 млрд рублей процентного дохода.
    • Запущен тариф «Акционер» с полной защитой капитала, выкупом дефолтов и повышенным кэшбэком. Доступен инвесторам, владеющим от 25 000 акций.
    • Реализованы переводы между портфелями, отменена комиссия за СБП, перерасчёт балансов по цене покупки и переход на стандарт XIRR.

    Риски и доходность

    • Весной 2024 года JetLend полностью обновил риск-модель: теперь 96% заявок получают отказ после многоуровневой ручной проверки.
    • Вторичный рынок очищен: все сделки перепроверены вручную.
    • С апреля 2025 года — нулевой уровень дефолтов по новым займам.
    • Доходность по новым сделкам с октября 2024 года стабильно держится выше 30% годовых (XIRR), что опережает 2-летние ОФЗ на 10–15 п.п.

    Финансы и модель

    • Компания ожидает зафиксировать чистую операционную прибыль в 4 квартале 2025 года, а в 2026 году прогнозирует чистую прибыль в 404 млн рублей.
    • Юнит-экономика подтверждает устойчивость: ROMI по привлечению инвестора — 250–300%, срок окупаемости — 6 месяцев, LTV растёт за счёт высокой лояльности.
    • Средний CAC остаётся стабильным — около 5 000 рублей на инвестора, несмотря на рост платформы.

    Рынок и динамика акций

    • В июне акции консолидировались в диапазоне 38–40 ₽, но уже в июле показали рост более чем на 30%, закрепившись выше 40 ₽.
    • Компания объясняет рост запуском тарифа «Акционер» и улучшением внутренних метрик.
    • JetLend рассчитывает, что по мере выхода на прибыль и публикации отчётности рынок начнёт переоценивать акции в большую сторону.

    Планы

    • До конца года JetLend планирует масштабировать продажи (39 новых МАП) и фондирование (6 новых КМИ).
    • Ведётся работа с ФНС и ЦБ РФ по вопросу получения статуса налогового агента — чтобы упростить инвесторам процесс декларирования доходов.

    Если не были на эфире — вы можете посмотреть запись:
    YouTube: https://www.youtube.com/watch?v=IaxGzAm8Qiw
    RUTUBE: https://rutube.ru/video/ecf63caea1126ffb25fab5d3fe5f118a/

    Также доступна полная презентация:
    https://jetlend.ru/doc-view/ezhemesyachnyj-otchet-aktsioneram

    Отчет перед акционерами за июнь
    0

    комментариев