🪙 Брокер БКС начал прием заявок на обмен заблокированными активамиВ понедельник, 1 декабря, БКС разм

🪙 Брокер БКС начал прием заявок на обмен заблокированными активами

В понедельник, 1 декабря, БКС разместил сообщение о начале приема заявок на обмен заблокированными активами. «РБК Инвестиции» выписали основные условия:

🟠Предъявить к обмену можно не все бумаги США, а только определенные, которые хранились по схеме СПБ – НРД – Euroclear. Еврооблигации не участвуют. Вот полный список допущенных активов:

AT&T Inc.
Alibaba Group Holdings Ltd.
Alphabet Inc
Alphabet Inc.
Amazon com
Apple Inc.
Baidu Inc.
he Boeing Company
Coinbase Global
Delta Air Lines Inc.
Meta Platforms (деятельность компании признана экстремистской и запрещена в России)
General Electric Co
Microsoft Corp
MicroStrategy Inc
Netflix Inc.
NVIDIA Corp
Palantir Technologies
PayPal Holdings Inc.
Royal Caribbean Cruises
SPDR Gold Trust
TAL Education Group
Tesla Inc.
Uber Technologies Inc.
UNITED AIRLINES HOLDINGS Inc.
Vipshop Holdings Ltd

🟠Принять участие в обмене могут те клиенты, которые держали бумаги через БКС по состоянию на 17 ноября 2022 года и владели ими на 2 июня 2022 года. Владельцы ИИС также могут участвовать.

🟠В обмен на это инвесторы получат бумаги Сбербанка, которые потом можно будет свободно продать. Число акций «Сбера», предназначенных к зачислению, будет определяться делением стоимости замороженных бумаг в долларах на котировку «Сбера», умноженную на курс доллара от ЦБ. При определении стоимости все котировки и курсы берутся на дату, предшествующую дате сделки.

🟠До 21 декабря инвесторам нужно подписать согласие на обработку персональных данных и поручение на участие в обмене. Эти документы появятся в личном кабинете брокера.

🟠Комиссии БКС различаются в зависимости от суммы сделки. Если стоимость предъявленных к обмену бумаг меньше ₽100 тыс., то вознаграждение составит ₽1. Если больше ₽100 тыс., то 5% от стоимости бумаг в рублях по курсу ЦБ.

Ну вот, обмен опять пошёл. Остальные брокеры молчат.

0 комментариев

посты по тегу

Эн+. Отчет за 2025 по МСФО

Тикер: #ENPG
Текущая цена: 444.65
Капитализация: 284.1 млрд
Сектор: Электрогенерация
Сайт: https://enplusgroup.com/ru/

Мультипликаторы (LTM):

P\E - 15.88
P\BV - 0.27
P\S - 0.21
ROE - 1.7%
ND\EBITDA - 3.75
EV\EBITDA - 5
Акт.\Обяз. - 1.75

Что нравится:

✔️положительный FCF +61.6 млрд против -18.9 млрд в 2024;

Что не нравится:

✔️снижение выручки на 7% г/г (1.49 → 1.38 трлн);
✔️чистый долг увеличился на 8.1% п/п (803.7 → 869 млрд). ND\EBITDA ухудшился с 3.5 до 3.75;
✔️нетто фин расход вырос на 89.9% г/г (50.8 → 96.5 млрд);
✔️чистая прибыль уменьшилась на 86.6% г/г (137.1 → 18.4 млрд);
✔️среднее соотношение активов и обязательств/

Дивиденды:

Предусматривается выплата акционерам 100% полученных дивидендов от Русала и 75% (но не менее $250 млн в год) от FCF, сгенерированного сегментом энергетики . СД группы может рекомендовать выплату даже в отсутствие выплат от Русала.

При этом последние дивиденды выплачивались за 2018 год.

Мой итог:

Операционные показатели сектора энергетики (г/г):
- выработка электроэнергии -9.6% (90.7 → 82 млрд кВт*ч);
из них
- ГЭС -11.4% (73.7 → 65.3 млрд кВт * ч);
- ТЭС -1.2% (16.9 → 16.7 млрд кВт * ч);
- СЭС 0% (5.8 → 5.8 млн кВт * ч);
- отпуск тепла -1.5% (26.3 → 25.9 млн Гкал).

Операционные показатели сектора металлургии (г/г):
- про-во алюминия -1.9% (3992 → 3918 тыс т);
- про-во глиноземов +6.7% (6430 → 6858 тыс т);
- про-во бокситов +16.2% (15885 → 18453 тыс т);
- реализация алюминия +16.4% (3859 → 4490 тыс т).

Выручка (г/г в млн $ без межсегмента):
- металлургический +21.3% (12213 → 14812)
- энергетический +35.5% (3587 → 4862).

Сегмент металлургии вырос за счет роста объемов продаж в сочетании с ростом цен на алюминий (+8.7% г/г). Увеличение выручки в сегменте энергетики связано с ростом рыночных цен (+17.5% в 1-й ценовой зоне, +25.3% во 2-й ценовой зоне). Но в рублевом эквиваленте выручка снизилась из-за укрепления рубля.

Чистая прибыль снизилась в $ на 82.6% г/г на фоне ухудшения операционной рентабельности с 10.28 до 7.99%, роста нетто фин. расхода и более высокого начисленного налога на прибыль. Опять же из-за более сильного рубля разрыв во внутренней валюте более сильный.

В 2025 году FCF положительный за счет роста OCF (36.9% г/г, 168.6 → 230.8 млрд руб) и снижения кап. затрат (-9.7% г/г, 187.3 → 169.1 млрд руб). Логично, что в $ это разнонаправленное движение еще более выражено. Долговая нагрузка выросла как из-за роста чистого долга, так и на фоне снижения EBITDA.

Во второй половине года сегмент металлургии показал еще более слабые результат. Операционная рентабельность за год упала до 0.85% (объемы реализации и выручка за 2 полугодия снизились при увеличении операционных расходов). Как итог убыток в 455 млн $ по сегменту (во 2 полугодии -368 млн $). При этом можно ожидать хорошее 1 полугодие 2026 года на фоне роста цен на алюминий ("привет" из Ближнего Востока), которые с начала года не опускались ниже 3000 $, а недавно превышали 3600 $ за тонну. Также мог бы помочь рубль, но он пока остается крепким.

В сегменте энергетики годовая операционная рентабельность стала чуть хуже, чем была за полгода (27.19% vs 28.56%). Но это перекрылось ростом выручки. По итогу года прибыль 720 млн $. Хотя результат 2 полугодия значительно хуже (270 vs 450 млн $) из-за прочих фин. расходов (-16 vs +181 млн $ в 1 пол 2025).

В теории за 2025 год могут быть дивиденды (от энергетического сектора), но пока надежды на это мало. В 2024 году FCF по энергетики был положительным, но в итоге ничего не выплатили. Да и вообще, компания давно уже не платит дивиденды.

Еще один "странный" момент, который подметили другие аналитики, непонятное пожертвование 31942 тыс. акций Эн+ в отчетном году. Кому, куда? Непонятно.

И все же в Эн+ есть идея, пусть и с расчетом на долгосрочный горизонт. Компания стоит дешево относительно активов, которым владеет, но нужно время и более лучшая конъюктура для раскрытия стоимости.

Акции держу в портфеле с долей 3.31% (лимит - 3%). Прогнозная справедливая стоимость - 702 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

комментариев

Текущая ситуация на бирже

Индекс МосБиржи неохотно поднимается вверх, и причиной тому является укрепление рубля на фоне приближающегося налогового периода, что сдерживает рост в бумагах экспортеров, составляющих значимую долю капитализации индекса.

🏦 Наблюдательный совет Сбера $SBER рекомендовал выплатить дивиденды за 2025 год в размере 37,64 руб. на акцию, что ориентирует на доходность 11,6%. Последний день для покупки бумаг намечен на 17 июля. Сбер стабильно платит дивиденды по уставу, так как имеет запас прочности по капиталу. Скоро свои дивиденды за 2025-й должен озвучить ВТБ, что является интригой для фондового рынка, так как у второго банка страны хромает норматив достаточности капитала.

💿 Северсталь $CHMF отчиталась по МСФО за первый квартал, сообщив о снижении выручки на 19% до 145,3 млрд руб. на фоне сжатия спроса на металлопрокат со стороны строительного сектора, автопрома и энергетики. Пятый квартал подряд компания отказывается от распределения прибыли – дивидендная засуха была ожидаема на фоне гигантских капзатрат и сильного падения цен на сталь, что увело свободный денежный поток в отрицательную область.

💊 Компания Промомед $PRMD провела День инвестора, представив амбициозные планы на 2026 год. Рост выручки на 60%, опережающее увеличение показателя EBITDA благодаря росту доли высокомаржинальных препаратов - звучит заманчиво, не правда ли? За последние два года компания увеличила бизнес вдвое, демонстрируя завидные амбиции. Однако реальность оказывается прозаичнее: мультипликатор P/E составляет 12,3х, что явно дорого для текущего состояния фондового рынка и, как следствие, бумаги продолжительное время торгуются в боковом тренде.

🚗 Европлан $LEAS представил операционные результаты за первый квартал, сообщив о снижении объема нового бизнеса на 12% до 19,1 млрд руб. Компания считает, что начиная со второй половины года постепенно начнет реализовываться эффект отложенного спроса на лизинговые услуги. Пока же картина откровенно унылая, и оптимизм кажется преждевременным.

🛢Заявление Трампа о продлении режима прекращения огня между США и Ираном не сняло напряжённости. Волатильность цен на нефть сохранится: из Вашингтона практически ежедневно поступает противоречивая информация. При этом на фьючерсном рынке краткосрочные контракты дороже долгосрочных - хедж‑фонды ставят на деэскалацию и снижение цен. Это стоит учитывать при инвестициях в акции нефтяных компаний (Роснефть, Лукойл, Татнефть и др.).

❗️Не является инвестиционной рекомендацией

♥️ Если утренний брифинг оказался полезен, обязательно прожмите лайк. Так я пойму, что формат вам заходит, и продолжу готовить брифинги для вас.

комментариев

Европлан. Операционные результаты за 1кв26

📊 Компания заключила чуть меньше договоров лизинга, чем годом ранее — всего передано около 5 тысяч транспортных средств и техники, что на 9% ниже прошлогоднего уровня. Общая сумма новых контрактов составила 19,1 млрд рублей, снизившись на 12%, причем падение затронуло практически все сегменты рынка.

🚗 Единственный сегмент, показавший рост, оказался легковой автопарк, увеличившись на 5% и достигнув отметки в 8 млрд рублей. Возможно, это связано с популярностью определенных марок автомобилей, таких как LADA, Haval и Geely, которые могли привлечь больше внимания покупателей благодаря доступности. Другие направления, напротив, показали заметное снижение: коммерческий транспорт упал почти на четверть, а продажи самоходной техники сократились еще сильнее — примерно на треть.

😎 Менеджмент компании осторожно оптимистичен относительно будущего: ожидается либо сохранение текущего объема, либо умеренное увеличение до 15%. Такой осторожный подход понятен, учитывая нестабильность рынка. Прогнозируется, что снижение ключевой ставки Центробанка до диапазона 13,5–14,5% должно стимулировать отложенный спрос, что потенциально поддержит рынок автолизинга во второй половине года. Однако остается открытым вопрос, насколько быстро клиенты отреагируют на изменения ставки и действительно ли это приведет к ожидаемому росту активности.

$LEAS

комментариев

Северсталь. Результаты за 1к26

Пост станет доступен после оплаты

комментариев