Российские железные дороги (РЖД) – монополист, оператор железных дорог в России. Компания владеет и управляет всей железнодорожной инфраструктурой страны, обеспечивает грузовые и пассажирские перевозки.

Компания в цифрах:

• №1 на рынке грузовых перевозок в России среди наземного транспорта, с долей 80%
• №2 на рынке пассажирских перевозок в России, с долей 30%
• 1,3 млрд тонн грузов и 1,3 млрд пассажиров перевозятся ежегодно
• 85 тыс км общая протяженность железнодорожных сетей

Половина железных дорог электрифицирована, из них 60% составляют пути на переменном токе, 40% на постоянном.

РЖД владеет 175 тыс. вагонов из всего парка 1,4 млн грузовых вагонов, которые используют железнодорожную сеть. Половина парка РЖД – полувагоны, четверть – цистерны, по 5% занимают крытые вагоны, рефрижераторы и платформы

Пассажирский парк состоит из 17 тыс. вагонов. По 45% составляют плацкартные и купейные вагоны, остальное - вагоны-рестораны, СВ и тд

РЖД не занимается пригородными пассажирскими перевозками - это делают отдельные пригородные пассажирские компании (ППК), акционеры которых - частные инвесторы, органы власти и РЖД.

Структура выручки:

• 75% грузовые перевозки
• 15% пассажирские перевозки
• 10% логистические и прочие услуги

Основу грузоперевозок РЖД составляют сырьевые и промышленные товары, на которые приходится большая часть общего объёма погрузки.

Структура грузооборота:

• 40% уголь
• 13% нефть и нефтепродукты
• 7% железная руда
• 6% минеральные удобрения
• 3% зерно
• 31% прочие грузы

Чтобы эффективно управлять железнодорожным движением и использовать ограниченную пропускную способность сети, Государство установило чёткие правила очередности проезда поездов и отправки грузов.

Сначала пропускаются перевозки:

1. перевозки для ликвидации ЧС на железной дороге и пожаров
2. военные перевозки
3. пассажирские перевозки
4. почтовые отправления, специальные и грузопассажирские перевозки

Дальше идут перевозки грузов в следующей очередности:

1. воинские грузы
2. грузы для пострадавших от бедствий регионов
3. грузы по поручению президента
4. субсидируемые правительством грузы
5. контейнеры, оборудование и другие грузы по России, несырьевые товары на экспорт, сырье в спецвагонах (нефть и нефтепродукты в цистернах), зерно и продовольствие
6. экспорт угля с Кузбасса

Когда для российских компаний закрылись западные рынки, выросло значение Байкало-Амурской (БАМ) и Транссибирской (Транссиб) магистралей. Но их пропускная способность ограничена. Поэтому приоритетность важна для грузооправителей, они стремятся пролоббировать ее повышение. Например, нефтяники просят перевести их грузы из 5 в 4 категорию, требуют для себя повышения и угольщики Кузбасса.

При этом, уголь и нефть занимают наибольшую долю в структуре перевозок

Тарифы на перевозку регулируются государством, но РЖД постоянно лоббирует повышение, закладывая в тариф компенсации - например, на капитальный ремонт дорожного полотна, на транспортную безопасность. Компания даже сумела переложить на грузоотправителей увеличение своей налоговой нагрузки.

Из чего складывается тариф?

Стоимость грузовой перевозки складывается из трёх частей:

• Инфраструктурная составляющая (55%) — это плата за саму возможность использовать железнодорожную сеть РЖД: пути, станции, стрелки, энергоснабжение, сигнализацию, связь и работу диспетчеров.
• Локомотивная (30%) — оплата за тягу: локомотив, машиниста, топливо или электричество, ремонт и обслуживание.
• Вагонная (15%) — расходы на подачу, уборку, аренду или обслуживание вагонов, если клиент пользуется вагонами РЖД.

Инфраструктурная и локомотивная составляющие входят в регулируемую провозную плату РЖД. Если у клиента нет собственного вагона, он отдельно оплачивает его владельцу предоставление и обслуживание подвижного состава. Соотношение трёх частей зависит от груза, маршрута и типа вагона.

Пассажирские перевозки

Пассажирские перевозки по сети РЖД делятся на дальнее и пригородное сообщение. За год пассажиры совершают 1,3 млрд поездок. Из них 90%, приходится на пригородные поезда, а 10%, на дальнее следование.

Дальнее следование обслуживает дочерняя компания РЖД, Федеральная пассажирская компания (ФПК).

ФПК занимает 86% российского рынка железнодорожных перевозок дальнего следования. Средняя поездка составляет 850 км, поэтому дальние поезда перевозят в 9 раз меньше пассажиров, чем электрички, но формируют основную часть пассажирооборота.

Стоимость плацкарта и мест в общих вагонах регулирует государство. Цены на купе, СВ, люкс и скоростные поезда перевозчик устанавливает самостоятельно. Они зависят от спроса, даты поездки, времени покупки и количества свободных мест.

Пригородные поезда обслуживают отдельные пассажирские компании. РЖД предоставляет пути, станции и локомотивы, а регионы определяют маршруты, расписание и стоимость билетов. Если тариф не покрывает расходы перевозчика, недостающую сумму компенсирует региональный бюджет. За год электрички перевозят 1,2 млрд пассажиров.

Логистические и прочие услуги

Логистику внутри Группы развивает «РЖД Логистика». Компания организует доставку груза целиком: подбирает маршрут и транспорт, предоставляет вагон или контейнер, доставляет груз автомобилем до станции, перегружает его в поезд, оформляет документы и таможню, а затем довозит до получателя. Компания обслуживает 4 тыс клиентов и работает через 50 пунктов доставки в России, Китае и других странах.

К прочим услугам относятся ремонт и обслуживание вагонов и локомотивов, строительство и модернизация железных дорог, телекоммуникации, передача электроэнергии и продажа материалов. Эти направления обслуживают предприятия группы и сторонних клиентов.

Unit-экономика

Перевозка 1 т груза на 1 000 км стоит клиенту ₽1160. РЖД заработает ₽10 чистой прибыли. Затраты составят ₽1150, из них:

• ₽470 зарплаты и социальные выплаты сотрудникам
• ₽260 пути, локомотивы, вагоны и их ремонт
• ₽170 проценты по кредитам и облигациям
• ₽150 электроэнергия и топливо
• ₽100 налоги и прочие расходы

Общий денежный поток РЖД постоянно в минусе, так как компания реализует масштабные стройки, обновляет пути и модернизирует подвижной состав.

Размер этих инвестиций в полтора раза больше, чем компания получает от своей операционной деятельности! Откуда же РЖД берет деньги на свои проекты?

На эти цели РЖД берет кредиты у банков и выпускает облигации, а еще компании помогает Государство, выделяя субсидии и делая взносы в уставный капитал. РЖД выпускает дополнительные акции, а государство их выкупает. Объем господдержки достигает половины операционного денежного потока компании.

Размер долга РЖД стабилен и примерно равен заработку компании за 2-3 года.

Крупнейшие проекты:

• Восточный полигон - реконструкция Транссиба и БАМа
• ВСМ Москва-Санкт-Петербург, по которой будут ходить только Сапсаны со скоростью до 400 км/ч
• Строительство железнодорожной инфраструктуры в Москве - МЦД, МЦК
• Северный широтный ход - дорога на Ямал, которая даст стимул освоению этого региона

Первые железные дороги в России появились задолго до основания компании «Российские железные дороги». Первая линия, длиной 2 километра, была построена на Урале при Колывановском заводе и работала на конной тяге.

В 1837 году открылась первая пассажирская дорога — Царскосельская, соединившая Петербург и Царское Село. Вагоны напоминали кареты на рельсах, а скорость не превышала 33 километров в час, но для своего времени это был прорыв.

Во второй половине XIX века железные дороги стали главным двигателем промышленного роста страны. К началу XX века их протяжённость превысила 80 тысяч километров, а Транссибирская магистраль длиной 8 тысяч километров стала крупнейшим инфраструктурным проектом Российской империи.

После революции началась электрификация и обновление парка локомотивов, а к 1980-м годам протяжённость сети удвоилась. Советские железные дороги перевозили 60% всех грузов в стране.

В 2003 году на базе федеральных железных дорог было создано ОАО «Российские железные дороги». Новая структура сохранила государственный контроль, но получила корпоративную форму управления.

В 2009 году на линию между Москвой и Санкт-Петербургом вышел первый скоростной поезд «Сапсан». Он сократил время в пути до 3,5 часов и стал символом новой эпохи российских железных дорог.

С 2015 года компания развивает цифровые технологии и улучшает сервис. В 2016 году открылось Московское центральное кольцо, которым за первый год воспользовались более 100 миллионов пассажиров.

В начале 2020-х годов главным направлением стал Восточный полигон, включающий Байкало-Амурскую и Транссибирскую магистрали. Новые пути, мосты и тоннели увеличили пропускную способность до 160 миллионов тонн в год.

К 2025 году РЖД превратилась в современную инфраструктурную корпорацию, ориентированную на устойчивое развитие, технологическое обновление и глобальные связи.

Естественная монополия
РЖД - естественная монополия. Железнодорожные перевозки составляют 80% от всего грузооборота в России. РЖД - крупнейшая компания в этой отрасли.

Поддержка Государства
Государство ежегодно вкладывает в компанию по ₽100 млрд. В случае финансовых проблем может увеличит помощь

Затраты растут быстрее тарифов

Грузовые тарифы РЖД устанавливает ФАС, поэтому компания не может самостоятельно повышать цены вслед за ростом расходов. Если затраты на электроэнергию, ремонт, материалы и оплату труда продолжат расти быстрее тарифов, прибыль от перевозок будет снижаться.

Снижение грузооборота
Основную загрузку сети обеспечивают уголь, нефть, руда, металлы и строительные материалы. Снижение производства, экспорта или перенаправление этих грузов на другие маршруты сокращает доходы РЖД, тогда как расходы на содержание путей и станций сохраняются.

Будет ли Государство продолжать субсидирование РЖД?

Сохранятся ли объемы инвестиций в большие строительные проекты?

Окупятся ли вложения в модернизацию Восточного полигона и высокоскоростные магистрали?