Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) – ходит в десятку крупнейших авиапроизводителей в мире. Выпускает военные и гражданские самолеты. 97% акций компании принадлежат государству. В компании работают 100 тысяч человек.

ОАК выполняет гособоронзаказы, а потому неудивительно, что компания раскрывает о себе мало информации. Военная продукция приносит компании 72% выручки. Еще 28% - обеспечивают гражданские самолеты.

Основной гражданский самолет ОАК – это Superjet-100. Он может перевозить 100 человек на расстояние до 4,5 тысяч км. Первый полет прошел в 2008 году, и с тех пор выпустили 230 самолетов. 

Как и большинство самолетов в мире, Superjet-100 зависит от импорта. На 70% самолет состоит из зарубежных комплектующих, из них 25% - двигатели российско-французского производства. Сейчас компания тестирует модель SJ-New, в которой доля импорта будет всего 5%.

В разработке у ОАК также есть гражданский самолет МС-21 (“Магистральный Самолет 21 века”). Он будет летать на 6 тысяч км и перевозить до 211 пассажиров. Как и у Суперджета, доля импорта в МС-21 - 70% с американскими двигателями Pratt&Whitney и 35% с российскими ПД-14 от компании ОДК. Изначально самолет комплектовался двигателями из США, но из-за санкций компания начала переходить на отечественные. Первый полет МС-21 с российским двигателем провели в 2020 году.

Структура выручки ОАК в гражданском и военном сегментах

• 50% - строительство и продажа самолетов, 
• 30% - ремонт, 
• 15% - исследования и разработка новой техники,
• 5% - продажа запчастей.

Первые конструкторские бюро в СССР появились в 1920-х. В то время это были разрозненные предприятия, выпускавшие собственные самолеты или детали.

К 1940-м годам конструкторские бюро начали кооперироваться. Так появились 3 основных:  Туполева, Ильюшина и Поликарпова. Вскоре выпустили первые Су-2, Ту-2, Ил-2, Як-1 и МиГ-1. 

Во время Великой Отечественной войны производили десятки тысяч самолетов. Одних только штурмовиков Ил произвели 40 тысяч!

После войны конструкторские бюро сосредоточились на реактивных самолетах. Они были быстрее, экономичнее и безопаснее. Первыми выпустили военные МиГ-9 и Як-15. 

К моменту распада СССР авиационная промышленность достигла своего пика: выпускались Ил-76 и 96, Ан-124, Су-27, МиГ-31, Ту-160, Ту-204. Все они эксплуатируются и по сей день.

После распада СССР авиапром пребывал в упадке. Советские самолеты оказались не приспособлены к рыночной экономике из-за высоких издержек.

В 2006-м году для консолидации отрасли отдельные компании объединили в одну - ОАК. Началась разработка Суперджета - первого серийного гражданского самолета в России.

В 2022-м году из-за санкций, Boeing и Airbus запретили поставки самолетов и запчастей в Россию. Снова появился запрос на отечественные самолеты. Поэтому ОАК - бенефициар санкций. По плану Минтранса, к 2030-му году ОАК должен выпускать по 100 самолетов в год вместо нынешних 15.

1. ОАК - монополист. Появление конкурентов в стране маловероятно: чтобы начать выпускать самолеты, нужно вложить не один десяток миллиардов рублей.
2. Стратегическая значимость. Все военные самолеты, производимые в стране, выпускает ОАК и ее дочерние компании. Кроме того авиастроение затрагивает много смежных отраслей – от металлургии до  химии и электроники. Проблемы у ОАК непременно скажутся на всей  экономике России. 
3. Государственная поддержка. Власти выделяют деньги на текущую деятельность ОАК, и, скорее всего, спасут компанию от проблем.

1. Высокая долговая нагрузка. Долг компании в 20 раз выше операционной прибыли. 
2. Зависимость от оборонзаказа. 72% выручки ОАК приносят контракты на военные самолеты. Если госрасходы на оборону сократятся, выручка упадет.
3. Зависимость от импортных деталей. МС-21 и Суперджеты лишь на 30% отечественные.
4. Сейчас ОАК тестирует модель Суперджет-Нью, в которой импортных запчастей будет всего 5%. Первый же МС-21 с российскими двигателями поднялся в воздух еще в 2020 году, но и в нем немало импортных деталей. 
5. Репутационный риск. Катастрофы с суперджетами случались не раз, а это сильно бьет по спросу.

1. Сможет ли ОАК запустить серийное производство импортозамещенных Суперджетов и МС-21?
2. Будут ли новые самолеты компании коммерчески успешны?
3. Продолжит ли государство поддерживать авиационную отрасль?
4. Уменьшатся ли расходы на оборону?
5. Снимут ли запрет на импорт новых самолетов из ЕС и США?