Металлоинвест – металлургическая компания, которая является крупнейшим в России производителем железной руды и окатышей. Занимает второе место в мире по производству окатышей, шестое место в России по производству стали. Компания единственная в стране выпускает горячебрикетированное и прямовосстановленное железо. 

“Металлоинвесту” принадлежат два горно-обогатительных комбината (Михайловский ГОК и Лебединский ГОК) а также Оскольский электрометаллургический комбинат. Все они компактно расположены на территории Белгородской и Курской областей

Структура выручки

• 40% окатыши,
• 20% горячебрикетированное железо,
• 15% сталь,
• 15% руда,
• 10% транспортные услуги и прочее.

Металлоинвест продает 40% своей продукции в России, 30% продаж приходятся на Европу. По 10% стали компания реализует в странах Азии и Ближнего Востока.

Существуют два метода получения расплавленной стали:

• Доменный или BOF (Basic Oxygen Furnace). Используется домна (огромная печь, разогреваемая углем) и конвертер. В качестве сырья выступают железная руда и металлургический уголь. Так производится 70% стали в мире.
• Электродуговой плавки или EAF (Electric Arc Furnace).  Печь работает на электричестве. В качестве сырья используется лом и окатыши. Данным методом получается 30% стали в мире.

Однозначно сказать, какой метод лучше – нельзя. Оба они имеют примерно одинаковую себестоимость, и компании выбирают между ними, исходя из локации конкретного завода и возможностей получать то или иное сырье по низким ценам. В странах, где есть доступ к дешевому углю и железной руде, доминирует BOF, а там, где много накопленного лома – EAF.

Доменным способом проще получить чистый продукт и нет зависимости от поставок лома. Зато завод, который использует электродуговую плавку, можно построить почти в три раза дешевле. Кроме того, EAF – экологически чистый процесс. 

В будущем экологическое “лобби” потенциально может привести к дополнительным налогам на выбросы, которые снизят прибыльность BOF-компаний. Назовем это “экологической дискриминацией”.

Всю сталь Металлоинвест производит методом электродуговой плавки (EAF).

Михайловский и Лебединский горно-обогатительные комбинаты были запущены в 1970 годах, а Оскольский электрометаллургический комбинат начал работу в 1980-х.

В 1990 годах все эти предприятия были приватизированы. 

В 2000-х бизнесмен Алишер Усманов и партнеры консолидировали горно-обогатительные комбинаты в холдинг Металлоинвест.

1. Металлоинвест занимает первое место в мире по запасам железной руды – компании принадлежит 15 млрд тонн. Руды так много, что получается не только обеспечить собственные нужды, но и оставить на продажу целых 20%.
2. У Металлоинвеста одни из самых низких затрат на производство стали в мире.
3. Близость к портам обеспечивает компании экономию на транспортных расходах при продаже на экспорт.

1. Усиление регуляторного давления на металлургов в России: повышение налога на добычу полезных ископаемых, ограничение наценки на сталь на внутреннем рынке.
2. Крепкий рубль негативно влияет на результаты компании. Более 50% выручки - валютные доходы, издержки при этом почти все рублевые.
3. Трудности со сбытом в Европу в эпоху санкций. Это так или иначе коснулось всех российских металлургов.

1. Как сильно регуляторы будут давить на металлургов?
2. Каким будет курс рубля?
3. Что будет с экспортными продажами?