Поиск

📈 Новые цели по $VSEH: аналитики повысили прогнозы

На прошлой неделе мы опубликовали отчет за 6 месяцев 2026 года. Смотрели? Что думаете о результатах?

📌 Ведущие банки и инвестдома оценили:

🔺 Совкомбанк повысил рекомендацию с «держать» до «покупать»
Среди ключевых драйверов: возврат B2C к росту, двузначный рост B2B и возможный переток клиентов из маркетплейсов.

🔺 Т-банк поднял цену до 95 рублей за бумагу и сохранил рекомендацию «покупать»
Это эквивалентно доходности 27% к текущей цене без учета дивидендов. Аналитики отметили консервативный подход менеджмента ВИ.ру к прогнозу и ожидают нового пересмотра гайденса в сторону повышения. Еще более заметного эффекта в финансовых показателях ждут в 2027 году.

🔺 БКС повысил целевую цену с 80 до 110 рублей и сохраняет «Позитивный» взгляд на горизонте 12 месяцев
Катализаторы: дальнейшее улучшение рентабельности, рост EBITDA и чистой прибыли, высокая дивдоходность при коэффициенте выплат как в 2025-м (89%).

🔺 Альфа-банк повысил целевую цену на 7% — до 109 рублей за акцию
Рекомендация — «выше рынка». Аналитики отмечают уверенные результаты за 1П26 и обновленный гайденс.

🔺 Команда Mozgovik Research подняла целевую цену со 110 до 120 рублей за акцию
И отметила большой объем свободного кэша, сгенерированного компанией, который составляет почти половину всей текущей рыночной капитализации.

А что вы думаете о наших результатах и новых прогнозах? Делитесь в комментариях 👇

#аналитика #VSEH #быстреерынка

ВсеИнструменты. Отчет за 2 кв 2026 по МСФО

Тикер: #VSEH
Текущая цена: 76.83
Капитализация: 38.4 млрд
Сектор: Ритейл
Сайт: https://ir.vseinstrumenti.ru/

Мультипликаторы (LTM):

P/E - 6.68
P/BV - 6.81
P/S - 0.2
ROE - 102.1%
ND/EBITDA - 0.74
EV/EBITDA - 2.75
Акт/Обяз - 1.08

Что нравится:

✔️выручка выросла на 9.7% г/г (46.2 → 50.6 млрд);
✔️FCF увеличился в 2.2 раза г/г (3.1 → 7 млрд);
✔️нетто фин. расход уменьшился на 12% к/к (1 → 0.9 млрд);
✔️чистая прибыль выросла в 2.4 раза г/г (0.9 → 2 млрд).

Что не нравится:

✔️чистый долг вырос на 22.3% к/к (11.5 → 14 млрд). ND/EBITDA ухудшился с 0.63 до 0.74;
✔️очень слабое соотношение активов и обязательств.

Дивиденды:

Предполагается выплата не менее 50% от чистой прибыли по МСФО при ND/EBITDA не более 3. В ином случае размер выплаты определяется советом директоров.

По данным сайта Доход следующий дивиденд ожидается в размере 7.77 руб (ДД 10.11% от текущей цены).

Мой итог:

Операционные показатели за 2 квартал 2026 (г/г):
- кол-во заказов B2B +11.6% (2 → 2.23 млн шт);
- кол-во заказов B2C -3% (4.48 → 4.34 млн шт);
- кол-во проданных ед. товара B2B +11% (48.3 → 53.5 млн шт);
- кол-во проданных ед. товара B2C +7.5% (15.4 → 16.6 млн шт);
- доля СТМ и эксклюзивного импорта (14.1 → 10.7%);
- средний чек с НДС +9.5% (8405 → 9203 руб);
- активные клиенты +6.9% (453 → 484.2 тыс);
- количество ПВЗ -8.9% (1181 → 1076 ед).

Можно отметить прирост в количество проданных товаров в B2C, который сейчас не является приоритетным для компании. При этом количество заказов в B2C все равно хуже прошлого года. Также можно отметить, что динамика среднего чека пока неуклонно затухает с начала 2025 года.

Выручка в разрезе сегментов (по опер. данным) выглядит следующим образом (г/г):
- товарная B2B +11.6% (33.5 → 37.4 млрд);
- товарная B2C +5.8% (12.1 → 12.8 млрд);
- нетоварная +100% (0.2 → 0.4 млрд).

Доля B2B в товарной выручке снизилась с 76.9 до 74.5%. И приятно отметить рост в B2C, которая до этого несколько кварталов подряд показывала негативную динамику. За полугодие выручка увеличилась на 3.2% г/г (86.8 → 89.6 млрд).

Чистая прибыль выросла значительно лучше выручки. Это удалось достичь за счет улучшения операционной рентабельности с 6.2 до 7.1%, снижения снижения нетто фин расхода (-44.9% г/г, 1.6 → 0.9 млрд) и более низкой эф. ставки налога на прибыль (25.7% vs 32.1% во 2 кв 2025). Операционную рентабельности подтянули в том числе за счет оптимизации складской инфраструктуры: используемая площадь складов и РЦ сократилась до 355 тыс. кв. м за счёт отказа от склада в Быково при частичном подключении логистического комплекса в Данилово. Плюс сократили количество ПВЗ. За полугодие прибыль выросла в 13.4 раза г/г (0.2 → 2.6 млрд).

FCF кратно вырос на фоне сильного роста OCF (+113.1% г/г, 3.3 → 7 млрд) и уменьшения кап. затрат (-61% г/г, 0.2 → 0.08 млрд).
Долговая нагрузка за квартал немного выросла за счет увеличения общего долга, но план по удержанию ND/EBITDA пока работает отлично.

ВИ.ру повысил гайденс на 2026 год: по выручке - рост не менее 5% г/г, по прибыли - до 4.5-6.5 млрд против предыдущего гайденса 3.4-6.0 млрд. Если взять за ориентир среднюю прибыль в 5.5 млрд, то это дает P/E 2026 = 6.98. При выплате 50% от ЧП дивиденд будет в районе 5.5 руб (ДД 7.16% от текущей цены). Но в случае хороших результатов за год могут выплатить и больше. Да и, в целом, если динамика сохранится, то уже в следующем году дивидендная доходность может быть двузначной от текущей цены.

Хорошая динамика результатов, неплохая див. доходность и постепенное снижение ключевой ставки позволяют смотреть на ВИ.ру как на интересный актив для среднесрочного горизонта. Тем более на фоне улучшения гайденса, который, вполне возможно, до конца года будет еще раз пересмотрен в более сильную сторону.

Акции держу в портфеле с долей 3.16% (лимит - 3%). Прогнозная справедливая стоимость - 108 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

Сохраняем высокую рентабельность и продолжаем улучшать качество прибыли — МСФО за 6 месяцев 2026 года

Мы уже раскрыли рост выручки в операционных результатах, а теперь показываем динамику EBITDA и чистой прибыли — тоже рост.

🔺 EBITDA (IFRS 16) 6М 2026:
8,8 млрд руб. (+20% г/г)

🔺 EBITDA (IAS 17) 6М 2026:
5 млрд руб. (+38% г/г)

🔺 Чистая прибыль 6М 2026:
2,6 млрд руб. — в 13 раз больше, чем годом ранее

🔺 Свободный денежный поток 6М 2026:
7,7 млрд руб. — в 2,4 раза больше, чем годом ранее

🔺 Чистый финансовый долг 6М 2026:
–6,8 млрд руб. Показатель обновил рекорд даже несмотря на выплату 3 млрд руб. дивидендов во втором квартале

Инициативы, запущенные в начале года, уже подтверждают свою эффективность: компания сохраняет высокую маржинальность и продолжает генерировать денежный поток.

📈 И еще одна хорошая новость. По итогам полугодия мы повышаем гайденс по чистой прибыли на 2026 год — до 4,5–6,5 млрд руб. против предыдущего прогноза 3,4–6,0 млрд руб.

📌 Детали — в полной версии отчета.

▶️ Также по традиции приглашаем вас обсудить результаты и обновленный гайденс в прямом эфире.

Подключайтесь по ссылке в 13:00 (мск).

#VSEH #МСФО #быстреерынка #ЧистаяПрибыль #EBITDA

Рынок акций резко обвалился до 2136. Что произошло и куда идём?

Неделя выдалась крайне неудачной для рынка: Индекс МосБиржи завершил неделю серьезным падением — минус 6,35%. Трехнедельный рост сменился активной фиксацией прибыли, а ожидания скорого прогресса в переговорах не оправдались, и рынок начал пересматривать заложенные в цены позитивные ожидания.

В пятницу под закрытие случилось сильнейшее внутридневное падение с сентября 2022 года — индекс рухнул на 4,29%, до 2136 пунктов. Всего за три дня рынок растерял половину трехнедельного восстановления. Для сравнения: в июне и июле этого года падения были сопоставимыми (4,23% и 4,24%), но пятничный обвал стал рекордным за последние годы.

Ключевая причина — обострение геополитики и отсутствие позитивных сигналов. Инвесторы проигнорировали даже рост нефтяных цен на фоне ударов по инфраструктуре и общего негативного фона. Надежд на дипломатические подвижки тоже немного: спецпосланник Трампа Кушнер направляется не в Москву, а в Израиль и Египет для переговоров по Газе.

Умеренной поддержкой для рынка остается нефть — она завершила неделю выше 87 долларов на фоне эскалации вокруг Ормузского пролива. Иран опубликовал новые условия транзита, фактически закрывая пролив для судов США и Израиля, а с остальных взимать сбор в размере от 5% до 7% стоимости груза.

Кроме того, Иран выдвинул требования об уходе американских войск из региона, о снятии санкций и возвращении замороженных активов. На этом фоне Вашингтон заявил, что в ближайшее время объявит о новых экономических санкциях против Тегерана, которые станут беспрецедентными.

Рубль продолжает слабеть. За неделю он обновил минимумы с марта, опустившись до 12,53 рубля за юань на Мосбирже, а на Форекс доллар достиг 84,40 рубля, евро — 97,52. Одной из главных причин стало увеличение покупок валюты Минфином — с 5,4 до 6,5 млрд рублей в день. Рынок также закладывает риски нового пакета санкций США, который может затронуть покупателей российской нефти и экспортные потоки.

При этом общая картина на рынке не изменилась. Реальная ключевая ставка всё ещё высокая, геополитика остаётся главным фактором неопределённости, а рост ВВП балансирует около нуля. В таких условиях валютные облигации и длинные ОФЗ выглядят гораздо привлекательнее большинства акций, поэтому спешить с покупками акций всё ещё не стоит.

Что по ожиданиям? Технически индекс Мосбиржи может найти поддержку в зоне 2050–2000 пунктов. Оттуда возможен отскок, но в любом случае, важно дождаться окончания импульсивного движения вниз. Нефтяной сектор, чей вес в индексе огромен, может поддержать рынок. Ближайшие отчёты нефтяников способны стать этим катализатором.

На этой неделе инвесторы будут следить за тремя вещами: геополитическими новостями, динамикой валют и нефти, а также статистикой. В среду ЦБ опубликует данные по инфляционным ожиданиям населения, Росстат — недельный отчёт по инфляции и цены производителей за июль.

Из корпоративных событий — отчёты ВИ.ру, ЦИАНа, «Европлана» и Банка «Санкт-Петербург». А во вторник совет директоров «Татнефти» обсудит дивиденды за первое полугодие.

• Лидеры: Диасофт #DIAS (+4,8%), IVA #IVAT (+3,7%), Аренадата #DATA (+3,3%).

• Аутсайдеры: Самолет #SMLT (-8,4%), РУСАЛ #RUAL (-6,9%), ВК #VKCO (-6,8%), АФК Система #AFKS (-6,7%).

17.08.2026 - понедельник

• #VSEH Отчет МСФО за 1 полугодие 2026 года.

Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

'Не является инвестиционной рекомендацией

Внешнее признание — внутренняя опора 🤝

ВИ.ру — в топ-списках лучших работодателей страны по версии Forbes (серебро), РБК (группа 3) и hh.ru (1-е место среди e-commerce компаний).

Мы строим корпоративную культуру, где каждый сотрудник может расти, обучаться и влиять на бизнес. А еще мы — тот самый случай, когда внешнее признание подкрепляется внутренней статистикой:

🔺 Высокая лояльность команды
eNPS (показатель удовлетворенности и лояльности сотрудников) — 4,66 / 5 — сотрудники практически единогласно высоко оценивают готовность рекомендовать компанию.

🔺 >500 сотрудников — акционеры
Многие из наших коллег владеют акциями компании, что дает команде бОльшую вовлеченность и общую ответственность за результат.

В эпоху ИИ и автоматизации легко забыть, что бизнес делают люди. У нас в ВИ.ру команда — главный актив, а внешние рейтинги это только подтверждают 🙂

Жмите 👍, если согласны, что сильная команда — основа устойчивости бизнеса. И подписывайтесь, чтобы не пропустить главные цифры по результатам второго квартала (уже скоро)!

#командаВИ #быстреерынка #VSEH

Рынок восстанавливается, а мы растем быстрее 📈

Индекс Мосбиржи отыгрывает падение: 6 августа он закрылся на отметке 2 285,88, вернувшись к значениям месячной давности. После провала ниже 1900 пунктов он вырос более чем на 20%.

🔍 А что с акциями ВИ.ру?

С годового минимума 20 июля в 50,23₽ до вчерашнего закрытия в 73,4₽ рост составил +46,1%.

В день разворота рынка (24 июля), когда индекс Мосбиржи прервал 19-недельную полосу падения, акции ВИ.ру выросли на +6,54% и вошли в число лидеров роста.

На графике сравнили динамику индекса Мосбиржи и акций ВИ.ру с начала года.

Как вы оцениваете динамику наших акций на фоне рынка? Делитесь в комментариях 👇

#быстреерынка #VSEH

​🪙 IPO и рынок долгового капитала.

Примерно неделю назад прошла встреча с представителями Т-Инвестиций. Тема: IPO, тенденции на рынке акционерного капитала. Так же поговорили и про облигации.

Что интересного было?
Самые крупные сделки за последние несколько лет: Дом.рф, Элемент, ВИ, Европлан, Совкомбанк. Все выше 10 млрд рублей. Дом. Рф так вообще на 27,7.
Средний рост компаний в первый день около 1%. Конечно есть истории типа Диасофт, которые могли дать инвесторам около 40% за день. Но есть нюанс, Диасофт вырос… нет упал на 80 процентов со своего старта. Хорошая долгосрочная инвестиция. Нет). $DIAS $DOMRF

По моим подсчетам примерно 75% компаний, которые вышли на IPO не достигли успеха. Ну то есть они сейчас торгуются ниже своей первоначальной цены.
Почему так? Видимо, это связано с неадекватной оценкой. Завышенной оценкой. Все хотят заработать, а физики готовы в это верить.

Если не верите, давайте проверять.
Средний уровень дисконта к аналогам составляет около 20%. Опять же, что это за аналоги?
ВИ.ру. Дисконт 24 %. Рост с момента IPO – минус 58 %. То есть можно было спокойно размещаться раза в 2 ниже. $VSEH
Делимобиль. Дисконт 31 %. Рост с момента IPO – минус 80 %. $DELI
Базис. Дисконт 30%. Рост с момента IPO +13 %.
Аренадата. Дисконт 38 %. Рост с момента IPO -30 %. $DATA
Озон фарма. Дисконт 33%. Рост с момента IPO +53 %. $OZPH
Взял несколько компаний с самыми большими «дисконтами».
Дисконт по отдельным компаниям был, например Озон фарма, Базис. В Дом.рф я тоже могу поверить. Но вот в дисконт в Делимобиле или ВИ поверить сложно. Видимо компании выходили на рынок с очень высоким ожиданиями, но они не оправдались.

🪙 Как провести успешное IPO?
И здесь есть ответ. Пример Дом.рф – тут была высокая див доходность и адекватная оценка. Плюс компания растет, не смотря на очень сложный рынок.
Нужно привлекать институциональных инвесторов – у них есть деньги и понимание того, что такое хорошо и что такое плохо.
Плюс прогнозы по росту компании должны подтверждаться.
Аналитики Т не ждут роста IPO до 2027 года. Хотя текущий рынок имеет и свои плюсы: сейчас выше шансы, что компании будут выходить на рынок не по завышенным оценкам.

При этом спрос бывает очень высоким. 200 тыс инвесторов в МТС банке, 100 тыс в Диасофте – это совсем не мало. При этом переподписка может достигать от х3 до х29, а аллокация в рознице 1-2 процента ( Диасофт, Совкомбанк, Астра, МТС банк). То есть если вы даже захотите зайти в IPO, то ваша доля может быть крайне мала. Классический шаурма-трейдинг.
Как обычно ведут себя бумаги после IPO?
На длительном горизонте ( больше года) они чаще всего падают, поэтому имеет смысл продавать в первый день ( 5%) , месяц (3,4 %) , или 3 месяца ( 6.5%). Тут хотя бы есть шанс что-то заработать.

🪙 Про рынок долгового капитала.
Люблю облигации, они позволяют зарабатывать на любом рынке. Особенно на таком как сейчас.
Объем рынка стабильно растет, если в 2021 году объемы размещения ОФЗ были 2,6 трлн рублей, а корпоративных бумаг – 1,8 трлн рублей. То сейчас объемы выросли в разы – 8,3 и 6,8 трлн.
Плюс выросла доля юаневых бумаг. Они уже занимают около половины всех валютных бумаг.
По рейтингу: доля бумаг ААА и АА остается высокой – около 80%.
Инвесторы фокусируются на облигациях с фиксированным купоном, но в июле снова вернулись флоатеры. Со ставкой пока слишком много неопределенностей.

Выводы.
В IPO иногда имеет смысл поучаствовать, но нужно иметь понимание во что вы инвестируете. Основная проблема – завышенная оценка. Все хотят заработать, но инвестор почему то всегда на последнем месте.
Облигации – тут на самом деле все тоже не просто. Но если вы покупаете облигации с рейтингом ААА или АА, плюс у компании нет диких долгов, то велика вероятность, что вы все получите. Вряд ли иксы, но зато стабильнее, чем во многих IPO.

#Пульс_Толкс

Июльский дайджест 🗞️

Июль был жарким: мы рассказали о рекордном росте ассортимента, запустили оплату бизнес-картами, отметили 2 года листингу, отчитались о результатах 2-го квартала и, конечно, попадали в СМИ. О чем говорили эксперты ВИ.ру в своих статьях и комментариях — смотрите в дайджесте👇

🔈 Коммерсантъ: E-com дозрел
Комментарий категорийного директора ВИ.ру Олега Соколова о развитии рынка e-commerce в B2B-сегменте

🔈 Коммерсантъ: Домам добавили мозгов
Категорийный менеджер направления «Электрика и стройматериалы» ВИ.ру Сергей Чижков рассказал о росте спроса на товары категории «умный дом» в B2B

🔈 Retail.ru: Весной бизнес нарастил закупки строительных материалов и оборудования на фоне сезонного увеличения работ
По данным ВИ.ру, в марте–мае этого года спрос на строительные материалы среди B2B вырос на 15% по стране

🔈 RG.ru: Рынок стройматериалов в России разделился по типу товаров
Комментарий директора продаж B2C-клиентам ВИ.ру Александры Иванченко

🔈 Т-Бизнес секреты: Как СТМ обретает успех: важность уникального характера и ценностей бренда
Экспертная колонка директора департамента развития СТМ и импорта ВИ.ру Марии Агранович

Таким был июль! 🗓

Не пропустите следующий выпуск — подписывайтесь на наш аккаунт и следите за новостями 🔔

#ВИвСМИ #обзор #VSEH #быстреерынка

⚡️Итоги 2 кв. 2026: оба сегмента в плюсе

Во втором квартале мы вышли на траекторию восстановления после низкого сезона в начале года, а ключевым позитивным сигналом стал разворот тренда в В2С.

🔺 совокупная выручка выросла на +10% г/г, до 50,6 млрд ₽

🔺 B2C сменил вектор на уверенный плюс: сегмент вышел в рост +4% г/г, до 12,8 млрд ₽, благодаря улучшению процессов продаж и активной работе с партнерами

🔺 B2B остается основным драйвером и демонстрирует ускорение: выручка выросла на +11%г/г, до 37,4 млрд ₽, количество заказов — на +12%, проданных единиц — на +11%.

🔺 Средний чек продолжил рост на фоне восстановления обоих сегментов: +8% г/г

🔺 Ассортимент вырос до 2,0 млн SKU (+11% г/г) — за квартал мы вывели рекордные 350 000+ новых позиций с фокусом на специализированные B2B-категории

📎 Подробный отчет — на нашем сайте.

Знакомьтесь, ставьте реакции и делитесь в комментариях, как вам результаты.

А для нас главный результат квартала в том, что оба сегмента — B2B и B2C — показали положительную динамику одновременно. Сохраняем фокус на росте чистой прибыли, генерации свободного денежного потока и… работаем дальше 💪

#VSEH #Ви2В #аналитика #оперрезы #новостикомпании

Нефть рухнула, санкции на подходе, а индекс МосБиржи растёт шестой день. Почему?

Российский рынок продолжает удивлять своей стойкостью: индекс МосБиржи растет уже шестой день подряд, игнорируя падение нефти и отсутствие фундаментальных изменений. Отдельные бумаги летят вверх без видимых причин — классическая история с закрытием шортов.

Нефть потеряла более 12% из-за временной паузы в ударах между США и Ираном — Пентагон приостановил атаки с 25 июля, и Тегеран также воздерживается от ответных действий. Третьи сутки стороны не наносят ударов, что дает надежду на дипломатическое решение, хотя напряженность на рынке нефти сохраняется. В Вашингтоне подчеркивают, что пауза дана для переговоров, но все варианты остаются на столе.

На политическом фронте также нет поводов для радости:

• В Кремле констатируют расширение Киевом географии боевых действий, а новых предложений по урегулированию нет.

• Евросоюз может отказаться от концепции введения крупных пакетов санкций после наложения Грецией вето на 21-й пакет. В Брюсселе всерьез обсуждают отказ от крупных пакетов — слишком сложно каждый раз согласовывать их со всеми членами союза.

Спор разгорелся вокруг запрета на транспортировку российского СПГ в третьи страны, но Греция была не одинока: Франция, Италия, Германия, Австрия и Португалия также выражали обеспокоенность. Из-за непрекращающихся разногласий принятие пакета могло затянуться до осени.

• Тем временем Сенат США сегодня вечером, проведет предварительное процедурное голосование по законопроекту об ужесточении санкций против России, который разрабатывал Линдси Грэм*. Голосование состоится через несколько часов после встречи Дональда Трампа с Владимиром Зеленским, что выглядит весьма символично.

Трамп вряд ли будет спешить вводить эти ограничения сразу же — ему гораздо выгоднее держать их в резерве как мощный рычаг давления на Москву в будущих переговорах. К тому же ужесточать санкции против российских энергоносителей, когда цены на нефть и газ находятся на высоких уровнях, было бы нелогично с экономической точки зрения.

Скорее всего, администрация повременит с этим шагом как минимум до тех пор, пока не будут достигнуты определенные договоренности с Ираном.

Что по технике: ключевой уровень — 2250 пунктов по индексу Мосбиржи. Закрытие недели выше этой отметки даст шансы на продолжение роста на следующей неделе.

Пока движение остается преимущественно техническим: рынок отыгрывает накопленную перепроданность, но для дальнейшего подъема потребуются сильные фундаментальные драйверы — в первую очередь полугодовые отчеты компаний и приток в рынок дивидендных выплат.

Почему нет обвала? Стоит отметить, что российский рынок проявляет удивительную устойчивость к негативным новостям. Объясняется это во многом тем, что на рынке открыто слишком много коротких позиций — игроки единодушно готовятся к обвалу.

В подобных ситуациях часто срабатывает эффект «от противного»: когда все ждут падения и толпой играют на понижение, рынок начинает иррациональное движение вверх, цель которого — выбить стоп-приказы и выдавить паникующих шортистов из их позиций. Именно это мы и наблюдаем в последние дни.

Из корпоративных новостей:

Группа Позитив #POSI отчиталась за первое полугодие: год к году выручка выросла на 41%, объём отгрузок — на 45%, расходы уменьшились на 13%.

Норникель #GMKN производство никеля в 1п 2026 г. снизилось на 2% г/г 85 тыс т, производство меди - на 5% г/г до 213,1 тыс т, палладия - на 14%, платины на 16%

Промомед #PRMD РСБУ 6 мес 2026 г: Чистая прибыль ₽2,94 млрд (рост в 47,7 раза г/г)

• Лидеры: ЕвроТранс #EUTR (+23,2%), IVA #IVAT (+16,3%), Юнипро #UPRO (+13%), Novabev #BELU (+11,8%).

• Аутсайдеры: РуссНефть #RNFT (-4%), Роснефть #ROSN (-3%), Татнефть-ао #TATN (-2,9%).

28.07.2026 - вторник

• #VSEH Операционные результаты за 1 полугодие 2026 года
• #TGKA Операционные отчет за 6 месяцев 2026 года

Если хотите не упустить новые подборки и обзоры свежих выпусков, добро пожаловать в мой Телеграм-канал. Найти легко: @kitchen_invest в поиске — и вы там. Также подписывайтесь на MAX. Там делюсь авторскими обзорами по акциям, облигациям, фондам и вообще всем, что кажется интересным. Заходите, будет полезно.

'Не является инвестиционной рекомендацией

📆 28 июля опубликуем операционные результаты ВИ.ру за 6М 2026

#календарь

Пока все гадают, что скажет ЦБ на завтрашнем заседании, предлагаем прикинуть, какими будут операционные результаты ВИ.ру за первое полугодие. Пишите ваши варианты в комментариях, а точными цифрами мы поделимся уже на следующей неделе.

📌 Из отчета узнаем, как изменилась динамика ключевых показателей, и основные новости компании.

17 августа опубликуем финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие — вместе отчеты дадут полную картину первых шести месяцев года.

🗓 Все даты — в календаре инвестора на нашем сайте:
https://ir.vseinstrumenti.ru/calendar

🔔 Подписывайтесь, чтобы не пропустить ключевые цифры и наши комментарии.

#быстреерынка #новостикомпании #оперрезы
#VSEH

Рекордный рост ассортимента: +350 тыс. SKU за квартал 📦

За второй квартал 2026 года мы вывели более 350 тыс. новых единиц товаров — это лучший квартальный результат компании и более чем двукратный рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Мы сделали фокус на глубине профессионального ассортимента — это ответ на растущий спрос со стороны корпоративных клиентов и усиление позиций ВИ.ру как единого поставщика для бизнеса:
🔺 Около 90% новых позиций — специализированные товары с нестандартными техническими характеристиками, которые закрывают конкретные потребности В2В-сегмента
🔺 Лидерами по количеству новых SKU стали категории, востребованные корпоративными клиентами: «Электрика» (более 100 тыс. новых SKU), «Крепеж» (около 60 тыс.) и «Сантехника» (около 50 тыс.)
🔺 Продолжаем развивать ассортимент строительных материалов для транзитных поставок

✔️ Такой ассортиментный рывок — показатель нашей способности адаптироваться под запросы рынка:
«Расширение ассортимента связано в том числе с ростом числа запросов корпоративных клиентов на такие товары. В ВИ.ру анализируют входящие заявки, выявляют позиции, которых не хватает на сайте, и подключают новых поставщиков, чтобы сделать этот ассортимент доступным для заказа», — Юлия Арманшина, руководитель направления по развитию ассортимента ВИ.ру

Растем дальше. Следите за обновлениями 🔧

#Ви2В #новостикомпании #быстреерынка #VSEH

🛠️ ИнвестВзгляд: ВИ.ру: Всё сломалось, но мы чиним.

💰 Коротко о финансах
Выручка ВИ.ру просела на 4,1% в первом квартале 2026 года — до 39 млрд рублей. Казалось бы, тревожный звоночек. Но компания умудрилась не только выйти из убытка в прибыль (0,6 млрд рублей против минус 0,7 млрд год назад), но и нарастить EBITDA на 26% — до 3,4 млрд. И даже дивиденды объявила. Как так вышло? Секрет простой: когда нельзя расти, начинаешь экономить. И у ВИ.ру это получается неплохо.





📉 Что на самом деле происходит
Рынок DIY в России в первом квартале 2026 года рухнул на 8%. ВИ.ру на этом фоне выглядит молодцом — её падение скромнее. Но давайте без иллюзий: 77% выручки компании даёт B2B-сегмент, и он вырос всего на 0,2%. А B2C вообще просел на 17,5% — люди перестали заказывать. Зато средний чек подскочил на 18% — до 7,9 тысячи рублей. То есть заказов стало меньше на 15%, но те, кто остался, тратят больше. Не самый надёжный драйвер роста, если честно.





⚙️ Главный фокус — эффективность
Менеджмент ВИ.ру, судя по всему, решил: раз макросреда не даёт расти, будем выжимать максимум из того, что есть. Компания оптимизирует штат, закрывает убыточные пункты выдачи, сокращает долговую нагрузку. И это работает. По сути, компания сейчас занимается не столько ростом, сколько «зачисткой» баланса.





⏳ Когда ждать роста?
Основное восстановление выручки — это история не про 2026 год, а про 2027-й. Пока ключевая ставка остаётся высокой, рынки недвижимости и промышленного строительства — ключевые драйверы для ВИ.ру — будут вялыми.





🎯 ИнвестВзгляд: Акции российских IPO, как справедливо заметил один из комментаторов на T-Investments, «по традиции сложились и никак не разложатся». И ВИ.ру здесь не исключение. Но кто знает — может, именно этот «сложившийся» актив и окажется той самой недооценённой историей, которую через пару лет будут вспоминать с ностальгией. Сейчас же это история про терпение. Компания делает всё правильно в непростых условиях: снижает долг, повышает эффективность, фокусируется на маржинальных клиентах. Но основной рост — это ставка на снижение ставки ЦБ и оживление строительного рынка. А это, как мы все знаем, может случиться завтра, а может — через год. В моем портфеле нет данного актива.





$VSEH

🎂 2 года на бирже

5 июля 2024 года наши акции начали торговаться на Московской бирже под тикером $VSEH.

Мы вошли в первый котировальный список, привлекли 10 млрд рублей в рамках IPO, и к нашей истории роста присоединились крупнейшие фонды и более 100 тысяч частных инвесторов.

Вспомним, что было за эти 2 года:
✅ Наше IPO стало первым размещением компании DIY-сектора
✅ Аналитическое покрытие акций $VSEH осуществляют ведущие инвестдома и брокерские компании
✅ Бизнес ВИ.ру сместил фокус на операционную эффективность и развитие B2B-сегмента (сейчас он дает 75%+ выручки)
✅ Рекордные финансовые результаты в 2025-м: чистая прибыль по итогам года выросла в 5 раз, свободный денежный поток достиг 15 млрд рублей, а чистый долг стал отрицательным
✅ Общая сумма дивидендов с IPO — 3,5 млрд ₽
✅ Лидеры по доходности денежного потока и дивдоходности

2 года — это и большой срок в публичной истории, и в то же время — только начало.

Строим бизнес, создаем стоимость и смотрим в будущее уверенно. Спасибо всем, кто с нами на этом пути! Впереди — новые результаты и новые высоты.

Ставьте реакции к этому посту, а мы желаем успехов всем нам в новом биржевом году! И… погнали 🚀

#VSEH #быстреерынка #новостикомпании #MOEX

ВсеИнструменты. Отчет за 1 кв 2026 по МСФО

Тикер: #VSEH
Текущая цена: 65.55
Капитализация: 32.8 млрд
Сектор: Ритейл
Сайт: https://ir.vseinstrumenti.ru/

Мультипликаторы (LTM):

P/E - 7.14
P/BV - 5.99
P/S - 0.18
ROE - 83.9%
ND/EBITDA - 0.63
EV/EBITDA - 2.42
Акт.\Обяз. - 1.09

Что нравится:

✔️чистый долг снизился на 13.1% к/к (13.2 → 11.5 млрд). ND/EBITDA улучшился с 0.75 до 0.63;
✔️нетто фин. расход уменьшился на 13.1% к/к (1.2 → 1 млрд);
✔️чистая прибыль +0.6 млрд против убытка -0.7 млрд в 1 кв 2025;

Что не нравится:

✔️выручка снизилась на 4.1% г/г (40.7 → 39 млрд);
✔️FCF уменьшился на 3.3% г/г (1.73 → 1.67 млрд);
✔️очень слабое соотношение активов и обязательств.

Дивиденды:

Предполагается выплата не менее 50% от чистой прибыли по МСФО при ND/EBITDA не более 3. В ином случае размер выплаты определяется советом директоров.

По данным сайта Доход следующий дивиденд ожидается в размере 7.77 руб (ДД 11.85% от текущей цены).

Мой итог:

Операционные показатели за 1 квартал 2026 (г/г):
- кол-во заказов B2B -2% (1.83 → 1.79 млн шт);
- кол-во заказов B2C -20.7% (3.84 → 3.05 млн шт);
- кол-во проданных ед. товара B2B -1.4% (44.8 → 44.2 млн шт);
- кол-во проданных ед. товара B2C -18.6% (11.4 → 9.3 млн шт);
- доля СТМ и эксклюзивного импорта (13 → 12.2%);
- средний чек с НДС +14.2% (8425 → 9622 руб);
- активные клиенты +7.2% (442 → 474 тыс);
- количество ПВЗ -11.4% (1226 → 1086 ед).

Теперь нет положительной динамики даже в B2B-сегменте, на который сейчас компания делает упор. Снижение объемов продаж негативно повлияло на выручку. Не помог даже рост среднего чека.

Выручка в разрезе сегментов (по опер. данным) выглядит следующим образом (г/г):
- товарная B2B 0% (30 → 30 млрд);
- товарная B2C -17.3% (10.4 → 8.6 млрд);
- нетоварная +33% (0.3 → 0.4 млрд).
Доля B2B в товарной выручке выросла с 75.5 до 76.9%.

Но зато с чистой прибылью все в порядке. Компания за счет улучшение операционной рентабельности с 2.3 до 4.6% и снижения нетто фин расхода (-42.9% г/г, 1.7 → 1 млрд) смогла выйти в прибыль против убытка в 1 кв 2025. Тут можно отметить, что у ВИ.ру слова не расходятся с делом, и работа над оптимизацией расходов приносит свои плоды. А в недавнем интервью IR-директор компании сказал, что 1 квартал они прошли лучше ожидаемого.

FCF немного снизился на фоне более сильного абсолютного уменьшения OCF (-5.1% г/г, 2.1 → 2 млрд) в сравнении с кап. затратами (-13.5% г/г, 0.39 → 0.34 млрд).
Долговая нагрузка продолжает траекторию снижения как за счет уменьшения чистого долга, так и за счет роста EBITDA. План по удержанию ND\EBITDA в пределах 1 пока реализуется отлично.

До 2028 ВИ.ру ожидает средний прирост прибыли в 40%. Результат за отчетный квартал пока подтвердил обоснованность такого гайденса, несмотря на уменьшение выручки. Если взять прирост в 40% за ориентир, то за 2026 год получится заработать 4.7 млрд. Это дает P/E 2026 = 6.95. При выплате 50% от ЧП дивиденд будет в районе 4.72 руб (ДД 7.19% от текущей цены). Ранее на конференц-колле менеджмент компании в качестве верхней границы прибыли называл цифру в 6 млрд (P/E 2026 = 5.46).

На фоне коррекции компания стала выглядеть интересно даже для инвестора со среднесрочным горизонтом. Тут вопрос насколько сильна вера в то, что ВИ.ру сможет выполнять поставленные цели, а также насколько быстро произойдет оживление в DIY-секторе, что в свою очередь зависит от темпов снижения ключевой ставки?

Акции держу в портфеле с долей 2.32% (лимит - 2%). Прогнозная справедливая стоимость - 93 руб.

*Не является инвестиционной рекомендацией

Присоединяйтесь также к моему Телеграм каналу

Июньский дайджест 🗞️

Лето в разгаре, и мы продолжаем делиться новостями, исследованиями и экспертизой. В июне много говорили о рынке, закупках B2B, развитии СТМ, спецодежде и даже микромобильном транспорте. Собрали главное в одном посте 👇

🔈 Retail.ru: Доля B2B-продаж в выручке СТМ ВИ.ру достигла рекордных 81% за первый квартал 2026 года
Исследование департамента развития СТМ

🔈 ГЕТСИЗ.РУ: ВИ.ру вступила в Ассоциацию «СИЗ»
По итогам 2025 года категория «Спецодежда и СИЗ» в ВИ.ру прибавила 33%

🔈 ТАСС: Аналитики отметили рост спроса компаний на аккумуляторные инструменты
Данные исследования ВИ.ру

🔈 ТАСС: Продажи велосипедов, самокатов и аксессуаров для микромобильного транспорта в регионах РФ выросли до 6,5 раза
Совместное исследование ВИ.ру и платформы «Авито услуги»

🔈 RG.ru: Ремонт квартиры подорожал на 6%. Цены на какие материалы выросли особенно заметно
Категорийный директор направления «Электрика и стройматериалы» ВИ.ру Николай Тихонов дал комментарий Российской газете

🔈 РБК Pro: Как бренду не потерять идентичность в эпоху нейросетей
Экспертная колонка бренд-директора ВИ.ру Анастасии Медведевой

🔈 В2В-Center: ВИ.ру вошла в топ-100 лучших поставщиков корпоративных интернет-магазинов
О том, как мы готовимся к закупкам, оцениваем лоты и работаем с B2B-клиентами рассказала Елена Громова, руководитель отдела развития торговых площадок и цифровых каналов В2В-клиентов ВИ.ру

Таким был июнь! 🗓

Не пропустите июльский выпуск — подписывайтесь на наш аккаунт и следите за новостями 🔔

#ВИвСМИ #обзор #VSEH #быстреерынка

Держим удар и идем вперед: итоги Смартлаба и календарь ближайших событий

В прошедшую субботу мы встретились с инвесторами на конференции Смартлаба в Санкт-Петербурге. Как и обещали, вместо скучных слайдов на выступлении нашего IR-директора Алексея Лукьянова были живые вопросы и честные ответы. Спасибо всем, кто был, слушал и спрашивал — получился интересный разговор!

А эта неделя началась с обвала рынка. За весь рынок мы сказать не можем, но ближайших хороших новостей по ВИ.ру ждем уже в эти даты:

🗓 До 30 июля — операционные результаты за 6М 2026
🗓 17 августа — отчет по МСФО за 6М 2026

Подписывайтесь и следите за обновлениями 🔔

📲 А если вам тоже есть что спросить — не обязательно ждать следующую конфу 😉
Пишите свои вопросы в комментариях, мы всегда на связи!

#мероприятия #календарь #всепроВИ #быстреерынка #VSEH

Почему рынок до сих пор смотрит вниз? И есть ли повод для оптимизма

За прошедшую неделю Индекс Мосбиржи потерял почти четыре процента и достиг самой низкой отметки с декабря 2024 года. Причин для такого движения несколько, и все они носят достаточно устойчивый характер:

Это и геополитическая неопределённость, которая не даёт рынку спокойно вздохнуть, и отсутствие позитивной динамики в нефти, и, конечно, итоги заседания Центрального банка, который понизил ключевую ставку лишь на 25 базисных пунктов, хотя значительная часть инвесторов рассчитывала на более существенный шаг и восприняла такое решение как недостаточное.

С фундаментальной точки зрения многие акции выглядят недооценёнными и теоретически готовы для долгосрочных вложений. Однако открывать полноценные позиции крупного размера сейчас было бы опрометчиво без явных сигналов разворота тренда.

Такими сигналами могли бы стать улучшение геополитического фона, заметное ослабление рубля, которое дало бы дыхание экспортёрам, или — в идеале — одновременная реализация обоих условий.

Но, как мне кажется, суть не в том, на сколько именно понизили ставку. Суть в отсутствии баланса. Если ты вынужден держать деньги дорогими длительное время, то логично помочь бизнесу с другой стороны — через налоги, через доступ к ресурсам, через поддержку. А мы видим ровно противоположную картину: налоги растут, интернет режут, гранты сокращают. И бизнес оказывается меж двух огней — дорогие кредиты и ужесточение всех остальных условий. При таком раскладе ждать, что кто-то побежит покупать акции и наращивать инвестиции, как минимум наивно.

Не стоит сбрасывать со счетов геополитическую составляющую, а также новые санкционные волны, бьющие прежде всего по энергетике, и потенциальное ужесточение ограничений со стороны США — всё это продолжает нагнетать обстановку.

А тот факт, что Украину продолжают активно снабжать деньгами и новыми ракетными системами, красноречиво говорит о том, что военный сценарий остаётся в силе и сворачивать его в ближайшее время никто не намерен.

Предстоящая неделя будет богата на макростатистику и корпоративные события. От Банка России ждём сразу три публикации: в понедельник — обзор по трендовой инфляции, в среду — материалы о состоянии банковского сектора и блок об инфляционных ожиданиях и потребительских настроениях. Росстат, в свою очередь, 24 июня порадует свежей порцией данных — недельная инфляция, промышленное производство и майские цены на бензин.

В корпоративном календаре — череда годовых собраний акционеров, среди которых такие флагманы, как "Мосбиржа", МТС, "Газпром нефть", "Башнефть", "Совкомфлот", НКХП и "Софтлайн". Главный вопрос повестки — утверждение дивидендов.

Из международного: в понедельник — заседание Народного банка Китая по ключевой кредитной ставке, а в четверг — предварительные индексы деловой активности PMI для еврозоны и США и уточнённая оценка американского ВВП за первый квартал.

Что по итогу: «Спасение утопающих — дело рук самих утопающих». Регулятор не предпринимает никаких шагов для поддержки фондового сегмента, а рост доходности ОФЗ только усиливает переток средств из акций в облигации, которые становятся всё более привлекательными на фоне текущей доходности.

Если добавить к этому фактор летних дивидендных отсечек, которые традиционно оказывают давление на индекс, то движение к уровню 2200 пунктов по IMOEX — минимумам осени 2022 года — выглядит вполне вероятным. Изменить этот сценарий могло бы только геополитическое чудо, но насколько в это верить каждый решает сам.

22.06.2026 - понедельник

• #KRSB #KRSBP Закрытие реестра по дивидендам 2.0674312403 руб
• #CNRU Закрытие реестра по дивидендам 53 руб
• #ABIO Закрытие реестра по дивидендам 1.2 руб
• #VSEH Закрытие реестра по дивидендам 4 руб
• #MOEX ГОСА по дивидендам за 2025 г
• #FIXR Собрание акционеров

Если хотите больше полезного контента и свежих разборов, заглядывайте ко мне в телеграм-канал и Max — там много всего интересного.

'Не является инвестиционной рекомендацией

Очередная волна распродаж накрыла рынок. Последняя надежда на решение ЦБ

Рынок продолжает снижаться: вчера индекс ММВБ потерял почти 2%. День выдался волатильным, что типично для даты экспирации. Также дополнительную волатильность создал Сбер — единственный из голубых фишек, кто сопротивлялся общему падению. Покупатели удерживали рубежи, но сил на продолжение роста так и не нашлось.

Триггером для слома стала новость о завершении программы депозитарных расписок: JPMorgan в финальной сделке провёл транзакцию по цене ₽95, тогда как рыночная цена превышала ₽300. Сейчас взгляд прикован к зоне 314–315. Удержание этого уровня подтвердит сценарий обычного ретеста поддержки, пробой же откроет путь к 310 и сигнализирует о более глубокой коррекции.

Основным защитным активом сейчас выступает валюта, которая, вероятно, окажется в центре внимания в начале следующего месяца. Для латания дыр в бюджете альтернатив немного: либо новые налоги, что маловероятно, либо мягкая девальвация со всеми вытекающими последствиями.

Ключевые ориентиры для рынка проявятся в ближайшее время — сразу после публикации итогов заседания ЦБ по ключевой ставке и сопутствующих комментариев. Идеальным сценарием было бы снижение на 0,5% в сочетании с мягкой риторикой, но такой исход крайне маловероятен. Ориентируясь на текущие макроцифры, стоит ждать жесткого или нейтрального сигнала.

Сразу два удара по рынку недвижимости: первичка в Москве теряет покупателей (минус 26% за май и минус 33% с начала года). На этом фоне власти меняют правила семейной ипотеки: с июля многодетные получат ставку 4%, а вот семьям с одним ребенком придется рассчитывать на 10–12%. Эксперты предупреждают: новые условия и повышение ставок могут обрушить выдачу льготных кредитов еще на 20–35%.

Вчерашние опасения по поводу нарастания эскалации получили подтверждение: массированные атаки на Москву и регионы продолжаются, повышая риски для нефтегазовой инфраструктуры.

На дипломатическом треке значимых подвижек нет — Ушаков констатирует отсутствие прогресса в американо-российских контактах по Украине, а возможный визит Уиткоффа и Кушнера, по словам Володина, смещается на осень. Таким образом, объективных предпосылок для разворота рынка вверх пока не просматривается.

Иран и США вроде бы договорились — подписали меморандум, наметили контуры мирного урегулирования. Но дьявол, как всегда, в деталях: до финального соглашения целых 60 дней. Риск срыва крайне высок: любая сторона может найти повод для отступления.

В случае провала мы вернемся к исходной точке — угрозе перекрытия проливов, новому витку роста цен на нефть и удобрения. Рынки сейчас на пороховой бочке: достаточно искры для резкого рыночного разворота. Поэтому стоит держать руку на пульсе, чтобы своевременно принять взвешенное решение.

• Лидеры: Эн+ #ENPG (+2,08%), ЮГК #UGLD (+1,93%), Система #AFKS (+1,8%), РУСАЛ #RUAL (+0,98%).

• Аутсайдеры: ПИК #PIKK (-5,63%), Whoosh #WUSH (-4,9%), Татнефть-ао #TATN (-3,68%), Газпром нефть #SIBN (-3,42%).

19.06.2026 - пятница

• #ROSN Роснефть. ГОСА по дивидендам за 2025 г в размере 2,27 руб./акция
• #ZAYM МФК Займер. ГОСА по дивидендам за 1 квартала 2026 года в размере 4,36 руб/акция
• #NKNC НКНХ. ГОСА по дивидендам за 2025 год в размере 0,83 руб на обычку и преф
• #MVID М.Видео. ГОСА по допэмиссии: изменение открытой подписки на закрытую.
• #VSEH ВИ.ру. Последний день с дивидендом 4 руб.
• #CNRU Циан. Последний день с дивидендом 53 руб.
• #ABIO Артген. Последний день с дивидендом 1,2 руб.
• #PRMD Промомед. Закрытие реестра по дивидендам 8 руб. (дивгэп).

• Ставка ЦБ - 13:30 по мск
• Пресс-конференция ЦБ РФ - 15:00 по мск

Если было полезно - прожимайте реакции под постом! Для меня это лучшая мотивация.

Более детальную аналитику и разборы компаний публикую в моём телеграм-канале и в Max. Присоединяйтесь, буду рад каждому!

'Не является инвестиционной рекомендацией